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12日A股市場出現了黑色星期三的走勢特征，上證指數更是出現了在震蕩中單邊下跌的態勢，從而使得上證指數形成了雙頭走勢，那么，如何看待這一走勢呢？
以史為鑒 多個單日大跌有異同
在此，不妨從歷史總有驚人相似之處的角度出發，比較一下近年來A股市場具有一定典型意義的單日跌幅接近5％的長陰K線的異同，進而可以為推導未來A股市場的演變趨勢提供幫助。
在此，不妨選2007年的“5.30”行情的暴跌、2007年10月25日的暴跌、2009年7月29日的暴跌作為樣本，與周三A股市場的長陰K線進行比較。不難發現，他們的共同點是顯著的，主要有兩點，一是經過持續上漲之后的暴跌，這說明市場已積累了大量的獲利盤，此時略有風吹草動，市場就會草木皆兵，拋盤如雨，從而使得大盤出現急跌。昨日A股市場也概莫能外，也是在上證指數持續上漲9個月之后出現的，只不過在日K線圖有承接“729”行情暴跌余威的態勢。
二是均是前期漲幅最大的品種出現在跌幅榜前列，或者說前期做多的主線轉手成為做空先鋒。“5.30”行情主要是績差股的暴跌，尤其是參股券商等主題投資股。而2007年10月25日的暴跌主要是地產股、銀行股以及鋼鐵股等品種的大幅走低。在“7.29”行情暴跌則是有色金屬股、煤炭股等品種，而這恰恰也是昨日A股市場的暴跌元兇。
不過，也有一些典型的不同點，不僅僅是指數所處位置，而且還在于以后的演變態勢。比如說“5.30”行情以后仍然在基金等機構資金的牽引下，基金重倉股活躍，從而使得大盤從3000點漲升至6124點。但2007年10月25日的暴跌，則意味著大盤從此進入到漫漫的調整行情。“7.29”行情的暴跌過后雖迎來3個交易日的反彈，但迅速再度走低，也就為昨日的暴跌埋下了伏筆。
之所以如此，筆者認為這主要是因為政策取向的不同，“5.30”行情，雖然由于印花稅政策的調整引發了大盤暴跌，但由于股票型基金的發行以及適度寬松的貨幣政策，A股市場資金依然寬松，所以，基金以價值投資的名義再度將股指拉升，并迅速漲至6124點。但2007年10月25日的暴跌，則是由于存款準備金率、銀行利率的持續調整，從而導致資金面趨于緊張，大盤隨之出現暴跌。
轉勢信號不明顯
反觀目前A股市場，政策面取向顯然是樂觀的，一是因為近期指數型基金的發行并未收緊，反而有進一步寬松的趨勢，意味著股市層面的政策面依然是樂觀。二是因為前期媒體關于三部委的“維穩”言論，意味著適度寬松的貨幣政策依然延續，而且各方關于維持資本市場穩定的言論也進一步強化了市場的信心，所以，就資金的政策面來說，依然是樂觀的。
所以，雖然目前A股市場短線甚至中線，面臨著一定的調整態勢。但由于寬松的政策面等因素，市場仍存在著企穩的可能性。其中地產股或有望成為大盤新的興奮點，為何？從“5.30”行情之后看，隨著指數基金、股票型基金的實力增強，最終基金重新取得引導地位。而目前隨著指數型基金、股票型基金的發行，基金的實力也有望增強，所以，符合基金等機構資金投資胃口的地產股也有望活躍。昨日的首開股份(600376,股吧)、招商地產(000024,股吧)、萬科A等地產股一度強勁飄紅，躋身于漲幅榜前列，這其實也可視作是基金等機構資金的試盤，所以，隨著大盤的回落，估值優勢的漸顯，市場有望迎來企穩契機。
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