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A股周三收盤慘跌，滬綜指跌4.66%，深綜指跌4.39%，各板塊全線慘跌，少有上漲的，地產股走勢勉強可以說稍強一些。有人將暴跌歸罪于印花稅上調傳言，這明顯不可信。這種造謠極可能是主力一種障眼法，希望場中散戶不至于四散而逃，未來當印花稅傳言被辟謠時，他們希望屆時能有些逢低買盤。
大盤早在7月28日已經見頂，其后單日暴跌后有關方面頻吹暖風，股指三連陽后甚至還瞬創新高，但接著是四連陰。再其后同樣伴隨著暖風頻吹，但這一回沒能吹得上去，反而出現暴跌。周三暴跌出乎筆者意料，近期三部委大舉吹出暖風，債券價格也在回升，表明資金狀況收緊程度和速度并不那么可怕。
造成股指暴跌的重要原因之一可能就是新股發行速度較快，因周三又有兩只新股上網發行，而此時前兩只新股的申購資金還沒解凍，所以資金面出現青黃不接的狀況。由于有申購上限，許多小盤股申購上限不過四五十萬元，但現在小盤股發行不再像從前那樣一次一個，而是一次兩個，這就為百萬級別的中戶、散戶“滿倉申購”提供了條件，這或對大盤有壓力。
居民存款短期化也可能壓制股指，因這使銀行“短存長貸”情況惡化，未來放貸底氣必受限。從居民存款意愿來看，人們顯然對低CPI不屑一顧，其本質是居民對貨幣的不信任度提升。該現象絕非好事，值得我們的管理層反思。
大盤連續暴跌的可能性應該較小，因政策并不支持過分下跌，很可能加大干預力度。渣打銀行駐上海的研究主管StephenGreen說：“經濟數據略弱于預期意味著立即調整宏觀政策的機會更小，V型復蘇現在看來有些吃力。”瑞信駐我國香港分析師陶冬在研發報告中寫道：“7月數據不及預估應會推后政府實施較大力度的緊縮政策。”他們所說的經濟指標弱于預期指的是周二公布的經濟指標，因7月份單月固定資產投資、信貸等增速“顯著”放緩，工業增長也低于預期，而外貿依然困難重重。
A股雖然暴跌，但未來總體走勢仍可能是高位震蕩，3000點一帶應有較強支撐，輕倉投資者不妨逢低吸納，短線可賭一把政策紅利。
事后諸葛亮看，這波行情漲幅接近1999年的1047點至2001年的2245點，從2245點之前十幾個月走勢來看，當時股指呈現為震蕩市，其中兩波較大調整幅度均接近12%，如果套用到當前股指，調整12%則在3060點，投資者可適當參考。
從中長線來看，既然信貸增速無以為繼，股指總體應為筑頂過程，但頂部未必一兩次就能筑成，應有個長時間的反復。在此漫長的筑頂過程中，投資者總體思路應以減倉操作為主，跌時固然不能恐慌，但幾天一漲后也不能忘乎所以，應始終記得減倉。 |