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國家統計局昨日發布今年一季度宏觀經濟運行指標,一系列經濟數據忠實地體現了政府投資增加的成果,中國經濟體現出了政府如何刺激就如何發展的準則,也預示了未來中國經濟的隱患究竟在何處。
總體而言,我國的出口急速下降、經濟急劇下滑的勢頭已經扭轉,經濟雖然趨于穩定趨勢,但仍然處于緊縮周期,談全面復蘇為時過早。一季度GDP同比增長只有6.1%,創下1992年有季度數據統計以來的新低,CPI與PPI數據還處于下降通道。
值得警惕的是,經濟主要靠政府投資拉動,民間投資沒有跟進;與歷史數據比,投資拉動效率在下降。
一季度固定資產投資同比增28.8%,分地區看,東部地區增長3.7%,中部地區增長5.2%,西部地區增長11.8%.這反映了政府投資資金的流向,因為中西部投資增長明顯快于東部,東部地區城鎮投資增長19.8%,中部地區增長34.3%,西部地區增長46.1%.
一季度國內生產總值,第一產業增加值4700億元,增長3.5%;第二產業增加值31968億元,增長5.3%;第三產業增加值29077億元,增長7.4%,這同樣反映出資金的流向,第三產業投資增長快于第二產業,但第一產業雖然投資大增85.0%,增長卻不快,反映農村經濟效率低下。
我國工業增加值增長8.3%,社會消費品同比增長15.0%,財政收入卻負增長8.3%,說明企業的整體盈利能力在下降。政府主導基建項目的邊際投資效果已經下降,十年前一個GDP的增量13%的投資就可以了,但今天已經達到了43%,現在1個單位的GDP增量要5-7個單位投資來帶動,說明同樣的GDP需要投入越來越多的貨幣,這對于經濟復蘇不是好消息。因為經濟復蘇從根本上說是生產效率的提高,靠投入增加帶動經濟增長,只能收效于一時,不能見效于長遠。
在中國經濟增長方式變革、全社會都在等待政府下一步經濟政策的關鍵時刻,重提中國經濟復蘇的要點絕非多余。
首先,不要惟GDP至上。雖然GDP增長可以保就業、保穩定,但任何時候增長的質量都重于增長的數量。只要經濟質量增長,GDP略有下降就不是特別可怕的事,人均收入增長與企業效率提高才是重中之重。
據國家統計局江蘇調查總隊2007年7月23日發布的數據顯示,2007年上半年長三角十六城市居民人均可支配收入為10566元,紹興市以人均12362元列第一,高出蘇州市（10927元）近1500元,這是該市連續第二年成為長三角人均收入最高的城市。蘇州雖然GDP增長率遠高于紹興,但在多項衡量居民富裕水平的指標上竟然落后于內陸的成都市,這樣的城市無法拉動居民消費,抗擊打能力也相對較弱。東部沿海地區之所以深受出口下降打擊還沒有被擊倒,就是因為有藏富于民的家底在支撐。
其次,不要因為CPI與PPI下降,而資產品價格略有提高,就提高石油等資源價格,向企業征收隱形稅收。上調油價無非是把石油巨頭的虧損轉嫁給消費者,除了讓石油企業報表更好看之外,付出的是消費下降、企業投資意愿削減等代價,政府代表壟斷企業與民爭利,將是中國經濟復蘇不能承受之重。
再次,信貸擴張將帶來資金的浪費,CPI與PPI的下降騰出了降息的空間,如果政府真想刺激經濟、減輕企業負擔,與其漫無邊際地進行天量信貸擴張,還不如實實在在地降息,降低企業和消費者的成本。
目前經濟略微穩定,主要靠近30%的貸款增長,政府大規模的投資,十大行業振興規劃的出臺,但經濟復蘇前景不明,“投入”與“產出”互相背離。在此情況下,繼續擴大投資效果有限。
4月15日,國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議,分析一季度經濟形勢,研究部署下一階段經濟工作。會議共提出八條措施,主要著力點是改善民生、提高居民消費等方面、增加中小企業貸款等。與其推出新一輪擴張計劃,還不如將這些措施落到實處,讓利于民、藏富于民、鼓勵消費。
一季度的數據真正讓人樂觀的地方在于,民生與農村的投資在加大;讓人擔憂的是,政府對市場的主導在增強,投資效率在下降。鑒于民生投資不會很快刺激GDP增長,但能夠讓中國經濟有起飛的基礎,因此,我們對經濟政策的評價也應該有長遠眼光,鼓勵政府離GDP稍遠一些。
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