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| 2009-04-09 作者：社論 來源:第一財經日報 |
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在各方的長久期盼之后，跨境貿易人民幣結算試點獲批首先在中國對外貿易的主要區域——長三角和珠三角的主要出口貿易城市推出試點。昨日召開的國務院常務會議決定，在上海市和廣東省內廣州、深圳、珠海、東莞等四城市開展跨境貿易人民幣結算試點。這意味著，人民幣提升國際地位之旅進入了起航的倒計時階段。
這一舉措，可視為決策層為提升人民幣國際地位，尤其是在亞洲區域內部經貿往來中的國際貨幣地位這個戰略政策的重要組成部分。事實上，跨境貿易人民幣結算試點的推出，前期已有鋪墊，即此前中國央行與亞洲主要貿易伙伴國達成巨額貿易貨幣互換協議。截止到3月中旬，中國人民銀行已與白俄羅斯、韓國、日本和馬來西亞等東盟國家的央行達成4800億元的人民幣互換協議。
從政策推出的時機看，最高決策層決定在目前的條件下推出試點，也的確是選擇了一個較合適的時間窗口。此前，中國與世界各經濟體貿易往來的首選國際貨幣是美元、歐元等發達國家與地區貨幣。但金融危機爆發以來，美歐的“救市”舉措一再為這兩種全球貨幣的未來投下陰影，例如近期美聯儲宣布回購萬億規模的美國國債以增加市場美元供應量，歐盟也宣布將增加貨幣供應以應對危機。
美國的做法，意在使金融危機的成本在全球范圍內得到分攤，但其惡果是激發了世界對于美元未來的極度不安。也正因如此，多元化國際貨幣體系的建設顯得具有極強的現實意義。而推進人民幣用于國際結算，提升人民幣的國際地位，從長遠看，有利于逐步改變以美元為中心的國際貨幣體系。目前人民幣幣值較為穩定，或穩中有升，這是提升國際地位的有力支持。
應該看到，跨境貿易人民幣結算試點的推出，中國出口企業將是受益者。其意義體現在：無論是對于有效規避匯率風險，提升中國出口產業競爭力，還是實現中國經濟增長的宏觀效應，都有明顯作用。
同時，試點的推出，也有利于促進中國金融業的進一步開放和發展，并通過開放倒推銀行業的改革。人民幣用于國際結算，有助于中國金融機構不斷豐富其金融產品的種類和結算工具的類型。隨著跨境貿易人民幣結算試點的推出，包括結算業務、短期或超短期的資金拆放、中長期的投融資業務、衍生產品交易業務等會自然衍生出來，這將給金融機構帶來更多盈利的機會，也將推動整個金融市場的發展。
機遇的另一面是挑戰。如本報今天相關報道中所指出，試點的推出，也將給商業銀行帶來挑戰。對于大多數銀行來說，人民幣國際結算仍然是一項新的業務，人員配備和系統配置需要作準備，且商業金融機構需要補上相關制度安排和管理流程的缺失，并加強綜合風險的管理能力。
同時，跨境貿易人民幣結算還僅處于試點起步階段，相關的結算流程與機構組織尚未健全，其中容易存在一些疏漏和缺陷，有待于實踐中修正改善。如現金與銀行賬戶之間在跨境貿易中的使用，防范利用跨境貿易人民幣結算賬戶進行非法洗錢活動等。這些問題都是未來的挑戰，也需要在實踐中不斷提升外匯管理機構的監管能力。
跨境貿易人民幣結算試點的推出，還將推動中國金融和監管的進一步改革和開放。跨境貿易人民幣結算實質上拉開了人民幣自由兌換的序幕，這不僅關系到資本項目有序開放的監管，同時也會直接影響到中國的貨幣與匯率等宏觀政策。人民幣用于國際結算后會形成境外人民幣債權。當這種債權達到一定的規模后會產生兩方面的問題：首先是我國央行在海外的信譽、宏觀調控和金融監管的能力將面臨更高的要求；其次是由于我國人民幣被海外持有，在獲得鑄幣收益的同時，貨幣供應量如何作為貨幣政策的調控目標需要仔細思量。與此相關，跨境貿易的人民幣直接結算將使民間貿易往來資金必須經過外匯儲備過濾這一途徑消化，中國的外匯儲備可能因此出現下調，這將直接影響到人民幣基礎貨幣投放中外匯儲備占款的規模，貨幣政策的“出手”方式需要相應作出調整。
值得注意的是，跨境貿易人民幣結算試點此次選擇上海和廣東的四市，有利于中國沿海長三角與珠三角的經濟貿易地位的鞏固，同時對于提升上海國際金融中心地位也大有裨益。目前的一些國際金融中心，包括紐約、倫敦等均是從貿易經營起家，借助貿易結算進而發展為金融貿易往來中心。上海國際金融中心的建設，是國家戰略，但這一戰略如果離開了貿易結算，難以得到充分推進。隨著人民幣用于國際結算范圍和規模的發展，上海將可能逐步成長為區域性人民幣清算中心。由此，上海的金融功能將逐漸完備，并帶動其他金融功能進一步發展，進而推動上海國際金融中心的建設。 |
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