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2008年，美國次貸危機發展成為影響全球經濟的世界性金融危機，我國作為世界第三大經濟體和貿易體，不可避免地受到了全球金融危機的影響：經濟增長突然遭遇“拐點”，宏觀經濟的波動性加大，經濟下行壓力明顯。為有效克服經濟增長中的困難和風險，我國政府適時調整調控方案，啟動了直接作用于實體經濟的積極財政政策，開始了新一輪反周期調控。
一、 宏觀經濟態勢與增長“拐點”
2008年的中國經濟盡管仍在良性區間運行，但已經遭遇增速上的“拐點”，在經濟增長轉入慢車道后，經濟運行中的深層次矛盾開始顯現，宏觀經濟的波動性明顯增加。
(一)
經濟增長前高后低，物價水平驟升驟降
2008年GDP的規模為300670億元，同比增長9%，增速較2007年下降2.9個百分點。GDP增速連續第六個季度下降，我國經濟增速進入下降通道的態勢明顯，增長速度的“拐點”逐步顯現。2008年我國總體物價水平較高，CPI漲幅為5.9%，居于近年來的高位。但從物價水平的走勢來看，呈現出明顯的前高后低、驟升驟降的趨勢。與CPI的變化幅度相適應，由于國際大宗商品價格的突然變化，9月份以后的PPI指數開始一路走低。而至12月，PPI再度上揚，這種波動加重了我國企業脫困和“去庫存化”的負擔，企業盈利和投資活動有可能被進一步壓縮。
(二)
進出口形勢復雜，貿易順差出現波動，貿易增長進入不穩定期
2008年，全國共實現進出口商品總額25616.3億美元，較2007年增長17.8%，增速回落5.7個百分點；共實現出口14285.5億美元，增速回落8.5個百分點，出口增速為2002年以來的最低值；共實現貿易順差2954.6億美元，增速回落35個百分點。從月度數據看，2008年進出口形勢十分復雜，我國的貿易增長進入了不穩定期。2008年11月，我國的貿易形勢突然惡化，貿易總額、出口總額和進口總額同時出現負增長，從數據表現上看，進口衰退的程度要快于出口，這一方面是由于國際大宗商品價格突然大幅下跌的原因，另一方面也說明我國內需萎縮較為嚴重，企業存在大量庫存的壓力，整個國民經濟在資源配置、生產組織和銷售分配上的流動性依然不足。
(三)
投資增長保持穩定，投資結構有所改善
2008年，全社會固定資產投資完成額為172291億元，名義同比增長25.5%，比2007年加快0.7個百分點，固定資產的整體投資狀況保持穩定。在投資結構上，第三產業的新增投資達到80875億元，同比增長24.1%；第二產業新增投資為65036億元，增幅為28%；第一產業投資達到2256億元，增幅為54.5%，比2007年高近20個百分點，體現了我國政府推動新農村建設，切實保障“三農”發展的決心和能力。在投資性質上，新建投資占據主體地位，2008年1-11月總投資額達到57412.7億元，較2007年同期增長26.1%，增速提高8.8個百分點，說明我國經濟還存在重要的結構調整、產業布局優化和產品創新空間。
(四)
消費需求保持平穩快速增長，城鄉消費差距進一步拉大
2008年，社會消費品零售總額為108488億元，同比增長4.8個百分點。在全球金融危機和國內經濟波動的壓力下，消費需求出現實際增長的原因主要是國家對社會保障投入的持續擴張減少人民群眾生活和工作中的不確定性，從而使居民消費傾向得以提升而實現的。在消費的城鄉結構上，城市消費達到73735億元，同比增長21.3%；縣及縣以下社會消費品零售總額為34753億元，增長20.7%。從城鄉消費增速來看，盡管縣及縣以下的消費量也保持著較快的增長，但城鄉消費差距仍進一步拉大。近期可借鑒杭州式的折扣型消費券和“家電下鄉”等模式進一步拉動縣及縣以下的市場需求，一方面部分補償不斷擴大的消費差距，另一方面適時拉動內需擴張，推動經濟實現良性循環。
(五)
國際收支狀態穩定，貨幣供應量增幅波動
2008年，我國國際收支狀態保持穩定。全年累計利用外資923.95億美元，較2007年增長23.6%。2008年末，我國廣義貨幣(M2)余額為47.5萬億元，同比增長17.8%，
M2大大超過了市場預期的15%的水平；狹義貨幣(M1)為16.6萬億，增幅達到9.1%；流通中的現金(M0)為3.4萬億元，增幅為12.7%。在M2大幅度增加的情況下，M1仍保持回落的趨勢，說明居民投資信心不足，儲蓄欲望上升，這一趨勢會導致我國投資乘數的下降，進而減少積極財政政策和適度寬松貨幣政策的政策效果。
(六)
工業生產增速緩慢，工業增加值大幅降低，企業利潤增幅回落
2008年，全國規模以上企業工業增加值同比增長12.9%，增速回落5.6個百分點。造成工業增加值下降的主要因素包括大量高價的原材料庫存、大幅度下降的產成品市場價格、突然變化的要素成本和運行規則等。企業工業增加值的大幅度下降，一方面說明企業的經營環境出現惡化，另一方面也是導致GDP增速下滑和財政收入減收的重要原因。
二、 財政收入狀況分析
2008年我國財政收入總體增長較快，預計超過6萬億元，較2007年增長19%，超過年初設定的14%的目標。從財政收入的時間分布看，2008年1-7月，與宏觀經濟形勢相適應，加上匯算清繳上年企業所得稅入庫較多、稅收政策調整翹尾增收等特殊因素影響，全國財政收入達到40881.7億元，增長30.5%。而進入8月后，在宏觀經濟增速遭遇“拐點”的情況下，為保障增長，減輕企業負擔，財政部推行了一系列的減稅措施，財政收入增速大幅度下降。10月，全國財政收入為5329億元，較2007年同期下降0.3%，出現了2003年以來的首個負增長；11月，財政收入下滑的態勢更加嚴峻，全國財政共入庫3792.4億元，下降幅度提高到3.1%，而12月份增速的預測值更高達-4.5%。
從收入規模看，我國的主體稅種包括增值稅、消費稅、營業稅、企業所得稅、個人所得稅和關稅，2008年1-11月，上述稅種的稅收收入達到44815.8億元，占國家財政收入的比重為77.2%，占國家稅收總收入的比重為86.2%。其他重要稅種的收入合計為4087億元，占全國稅收收入的比重為7.9%，占全國財政收入的比重為7%。全國非稅收入總額達到6067.5億元，占財政總收入的比重為10.4%。
三、 新積極財政政策 與經濟“√型”復蘇
根據上述分析，我國經濟增長目前處于增速“拐點”的下行區間。為保障經濟快速穩定增長，我國出臺了以積極財政政策和適度寬松貨幣政策為支柱的宏觀經濟調控方案。這一方案是“雙松”型政策搭配在我國目前經濟形勢下的科學表述和運作原則，從政策效果看，有助于推動經濟實現“√型”復蘇。
(一)
宏觀調控政策體系的基本框架
2008年是經濟波動異常劇烈，經濟形勢驟然大幅變化的一年。根據中央經濟工作會議的部署，以“保增長”為首要目標，形成了以積極財政政策和適度寬松貨幣政策為支柱的宏觀調控政策體系的基本框架。在政策取向上，適度寬松的貨幣政策承擔改善經濟運行環境和提供增長“能源”的責任，而積極財政政策則是推動經濟快速增長的直接動力和引擎。
(二)
適度寬松貨幣政策的實施建議
適度寬松貨幣政策的政策考量重點就在于“適”、“度”二字。“適”是指政策措施和實施方案要合適、適宜，政策措施能夠低成本、高效率的實現政策目標；“度”是指政策力度要處于適當的區間。我們對目前適度寬松貨幣政策實施的建議方案如下：
1.
利率政策。建議在2009年上半年，能夠繼續較大幅度的下調貸款利率，以重啟投資需求，保障房產、證券等資產價值，維護宏觀經濟穩定；與此同時，適度調低存款利率。
2.
匯率政策。建議能夠積極引導外匯市場降低匯率至6.93左右，并通過購入大宗商品增強國內資源和能源儲備的方式對沖升值壓力，從而在較長的時間內維持人民幣匯率穩定，為企業擴大出口創造良好的外部條件。
3.
貨幣供應量。不建議大幅度增加貨幣供應量，沉淀在金融系統內部的流動性可通過財政貼息和部分補償的方式予以引導和釋放。
4.
存款準備金。存款準備金率仍有較大的下降空間，但考慮到存款準備金手段的安全功能，建議審慎使用該手段。
(三)“√型”復蘇的含義與實現思路
所謂“√型”復蘇是指在盡可能短的時期內控制住經濟下滑的態勢，“保”住經濟的正常增長，但并不急于迅速拉升經濟增幅，而是在保證經濟有序增長的情況下，通過政策搭配和組合運用逐步調整經濟結構，轉變經濟增長方式，綜合推進各項改革，在保障和改善民生的基礎上，實現經濟的良性、持續、穩定增長。
(四)“√型”復蘇模式下的積極財政政策要點
“√型”復蘇模式下的積極財政政策是一個擴張性支出措施和調整性支出措施的綜合體。
1. 以“保”為主要目標的擴張性支出政策要點
一是擴大政府公共投資。現階段的政策重點是，擴大政府公共投資，并與刺激消費、統籌發展、深化改革等有機結合起來，優化政府公共投資結構，重點安排民生工程、基礎設施、生態環境和災后恢復重建，帶動和引導消費需求，迅速拉動經濟增長。
二是大力促進消費需求。現階段應充分發揮財政資金拉動經濟增長作用直接有效的優勢，通過家電下鄉補貼、增加物資儲備、農機購置補貼等多種方式，提升消費需求和消費結構，促進消費增長。
三是增加國債規模，探索地方債的發行機制。為能順利落實積極財政政策的各項支出需要，有必要大幅度增加國債規模以保障政策效力。此外，考慮到地方財政減收情況更為嚴峻，為增強地方政府的財力水平，提升其投資和公共服務能力，應著手研究地方債的實施操作機制。
四是擴大出口退稅，維護出口增長。為保障宏觀經濟形勢的穩定和企業利益，現階段我國應進一步加大出口退稅力度，縮短退稅時間，及時清理過往的欠稅。
五是推進稅費改革，減輕企業和居民負擔。稅收是調節經濟和收入分配的重要手段。結合改革和優化稅制，實行結構性減稅，采取減免稅、提高出口退稅等方式減輕企業和居民稅收負擔，促進企業擴大投資，增強居民消費能力。合理實施減稅政策，從短期看會帶來財政減收，但能緩解企業困難，有利于促進經濟平穩較快發展，從長遠看將為財政收入增長奠定基礎。
2. 以“促”為主要目標的調整性支出政策要點
一是增加財政補助規模，提高低收入群體收入。提高居民收入在國民收入分配中的比重和勞動報酬在初次分配中的比重，縮小居民收入分配差距，有利于促進消費，增強對經濟增長的拉動作用，提高經濟運行的穩定性和可持續性。目前應充分發揮財稅政策在調整國民收入分配格局中的作用，重點增加城鄉低保對象等低收入者收入，并結合提供就業培訓和發放折扣券的方式，提高其消費能力。
二是進一步優化財政支出結構，保障和改善民生。加快以改善民生為重點的社會建設，可以穩定和改善居民消費預期，促進即期消費，拉動消費需求。目前應進一步調整財政支出結構，嚴格控制一般性支出，重點加大“三農”、教育、就業、住房、醫療衛生、社會保障等民生領域投入，并向中西部地區傾斜。根據社會事業發展規律和公共服務的不同特點，積極探索有效的財政保障方式，建立健全保障和改善民生的長效機制。
三是大力支持科技創新和節能減排，推動經濟結構調整和發展方式轉變。加大財政科技投入，完善有利于提高自主創新能力的財稅政策，建設創新型國家。大力支持節能減排，穩步推進資源有償使用制度和生態環境補償機制改革，建立資源集約、節約利用長效機制，促進能源資源節約和生態環境保護。加快實現經濟增長由主要依靠增加資源等要素投入，向主要依靠科技進步、勞動者素質提高和管理創新轉變，推動經濟社會又好又快發展。(本報告執筆：閆坤
張鵬) |