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融資融券制度的四大意義
    2008-10-06    作者:安寧    來源:證券日報

  歷經一波三折,融資融券終于走到了臺前。作為完善證券市場交易機制的一項重要措施,融資融券的推出將為當前的證券市場注入新的活力,對促進我國資本市場穩定發展與改革創新具有積極意義。

  實施融資融券制度的最大意義在于四方面:

  一是融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價格,可以為市場提供方向相反的證券交易活動,有利于股票價格趨于合理,總體上有助于市場內在的價格穩定機制的形成。
  二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求,增加市場交易量,從而活躍證券交易,增強證券市場的流動性。
  三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式,有利于改變證券市場“單邊市”的狀況,為投資者提供了一種規避市場風險的工具。
  四是融資融券交易拓寬證券公司業務范圍,在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。在實施轉融通制度后,還可以增加其他合規資金和證券的融通配置方式,提高金融資產的運用效率。
  自2006年以來,為了啟動融資融券業務試點,有關方面就一直進行認真細致的準備工作。中國證監會發布了《證券公司融資融券業務試點管理辦法》。滬深交易所、中登公司和中國證券業協會分別公布了相關實施細則和自律規范文本,確定了我國融資融券交易制度的基本模式、交易結算規則和風險控制制度。擬申請試點的證券公司也進行了相應的業務準備,制定了具體的試點實施方案。與此同時,我國證券公司均已實施客戶資金第三方存管,完成了客戶證券賬戶和資金賬戶的清理規范工作,提高了客戶賬戶與資產的真實安全程度和證券業務流程的規范性,為融資融券業務奠定了良好的管理基礎。
  推出融資融券將更有利于增強證券市場的活躍程度,平滑市場價格波動,改變證券市場“單邊市”的狀況,形成證券市場內在的穩定機制,促進證券市場功能的進一步發揮和市場長期穩定健康發展。

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