|
2008年9月18日，美聯儲、歐洲央行、英國央行、日本銀行、瑞士央行、加拿大央行等6個國家和地區的央行共同宣布，為了避免當前的金融動蕩發展成一場全球性的災難，通過外匯互換，向短期信貸市場注入2470億美元流動性資金，以聯合穩定國際金融市場，救贖愈演愈烈的美國金融危機問題。
這是以美元為主的貨幣自救，是世界上擁有最龐大金融資產的國際經濟體系之間的利益博弈和發展力量的巔峰對決。然而，多國救贖也的確解決了美聯儲信貸的可獲得性和綜合成本，可以有效地提高美元的流動性。同時，美聯儲也通過這次事件，改變了全球公眾對美元信貸狀況和美元幣值的合理預期。當然，參與救贖的多國也直接避免了美國政府接管大量危機資產，以致形成美國衰落、全球各個核心經濟體系共同崩潰的可能。
這個事件的焦點并不在于美國低下了世界頂端權力的高傲的頭，而在于表達了美國將采取積極的全球化手段重建現有的50萬億美元金融資產的全新架構的戰略輪廓和社會意志。
負債創造的經濟增長
美國歷史上已經兩次通過掌控貨幣體系主導了世界的核心運轉。1971年8月15日，美國宣布美元與黃金(資訊,行情)脫鉤，此后，美國開創性地建立了美元紙幣的運轉體系，構建了新型的美國經濟體系的核心，也即：美元紙幣體系核心運轉+消費經濟+國家負債管理和減稅刺激+高技術、高服務經略+全球增長管理+危機轉型的六級經濟立國結構，從其實質而言也就是造錢、花錢、借錢和圈錢的紙幣體系運轉。這是美國招之即來、揮之即去的力量來源，也是美國立國200多年以來的最高經濟成果。這個體系解決了美國以高負債的形式推動經濟擴張的發展模式。當代的美國是建立在負債基礎之上的超真實的聯合組裝體，是世界上的負債大王，大腦是美國的，心臟可能是中國和日本的。負債創造了美國經濟的增長，營造了通貨膨脹、貨幣貶值、低利率和金融工具的活躍習慣，因此，美國的經濟增長是一種金融魔法創造的增長。這種增長是遲早要出問題的。
美國無力獨立解決危機
目前美國的金融資產是高杠桿造就的風險體系，兩房、對沖基金、投資銀行、商業銀行的資本充足比率分別從1.5、3到8不等，形成了預期收入與當期收入的不合理轉換，雷曼的破產是次要的，在未來六個月內花旗銀行也可能隨時爆發危機，抑或一分為三。其他的大型金融機構資產質量也存在隱憂，這使美國金融機構可能出現五六萬億美元的危機資產。然而，截至2008年4月30日，美國政府的負債已達到94279.01億美元，占到了GDP的60﹪以上，美國通過聯邦債務化解危機的能力最多不過三四萬億美元，因此依靠自身的力量已經解決不了自身的危機了，美國必須依靠其他國家解決這次金融危機。
對于美國的領導者而言：金融機構是可以破產的，金融資產也是可以打折出售的，但是，美元的國際本位制是不能放棄的，以美元來經營美國利益的運轉模式是不能改變的，而成功地在全球范圍內運轉美元本位制是美國財富增長的核心，以美元紙幣換取全世界最有價值的實體資源是其關鍵。美國這次借助多國救贖的目的就是要保衛美元的統治地位，然后可以處理非優質的金融資產，使美國更有競爭力。
中國應參與救贖
美國的利益代表是美元，美國享受了一國本位幣與國際本位幣重疊結合的好處，即世界使用美元，美國生產美元，信用造就美元，美國成為經營美元紙幣的全球發鈔銀行。美國通過發鈔權造就的紙幣就可以換取世界上任何有價值的商品和服務，由此美元構成了美國霸權的核心。這個貨幣制度美國是不會放棄的，為了保衛這個制度聯合其他央行救贖就是必要的策略了，這個聯合的最重要的利益平衡點就是使美國的危機進入全球化的可控性，同時確保美國的危機資產通過市場化方式出售和買賣，這將大規模地調整全球資產價格，形成新的造富機會。
因此，這次全球金融體系的利益調整，中國是應該參加的，以中國的美元資產儲備，美聯儲也不可能不與中國保持密切的救贖聯系，中國應該是這次全球救贖行動不在名單的參加國，為此，要參與好這次全球金融利益的分配就必須練好內功，果斷地啟動中國經濟新的增長點，通過一切可能的作為，挽救中國的資本市場，形成對美元資產的套利機制。
虛擬經濟、全球化拓展、創新產業、公共服務、要素商品化應該成為中國新經濟增長點。
中國經濟目前出現的問題，其實質不是匯率問題，也不是利率問題，更不簡單的是樓市泡沫和通脹壓迫問題，而是中國目前運轉的國際和國內分工機制出現了問題，改造這個機制才是中國利益調整的核心點，也是中國利益的最大化。中國控制通貨膨脹和保持經濟增長必須尋求貨幣政策以外的途徑。
從目前看來，重構中國經濟的增長點是極為迫切的，應將構成中國經濟發展的戰略支柱從投資拉動、對外出口、內需增長三個方面擴展到包括虛擬經濟、全球化拓展、創新產業、公共服務、要素商品化八個方面，由此啟動中國經濟增長和實現信貸擴張。改革開放三十年以來，前三個方面已做得比較好，后五個方面也處于發展階段。
為此，未來五年依靠貨幣市場和儲蓄體系增加45萬億～60萬億的信貸投放總量是必要的，也是中國可以辦到的。在這個運轉人民幣紙幣本位制的大戰略中，中國經濟應該逐步進入市場經濟為主的框架中，傳統的宏觀調控政策應該與時俱進地改變。
|