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2007年，全球金融市場受到美國次貸危機(jī)的巨大影響，歐洲央行拆巨資緊急救市，倫敦銀行業(yè)、基金業(yè)遭受重創(chuàng)，日經(jīng)股指狂瀉3000點(diǎn)。同時(shí)，受歐洲查稅風(fēng)暴的影響，倫敦金融中心正在喪失其作為全球最重要的金融中心的地位。
雖然美國經(jīng)濟(jì)受到此次危機(jī)的重大打擊，但是作為全球最重要的金融中心之一，紐約并沒有失去其金融業(yè)在技術(shù)、人才和創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢(shì)地位，相反，在未來的某一時(shí)刻，紐約完全有可能憑借其巨大的創(chuàng)新能力掀起新一輪增長熱潮，將美國經(jīng)濟(jì)帶出低谷，挾著強(qiáng)勢(shì)美元政策，重演世界第一的輝煌。
雖然中國目前由于實(shí)施資本項(xiàng)目嚴(yán)格管制，受此次危機(jī)的影響有限，但是在這個(gè)群強(qiáng)環(huán)伺的國際資本市場，如果我們停留在隔岸觀火的中庸之位，將很快體會(huì)到處處被動(dòng)、處處挨打的金融弱勢(shì)之殤。因此，對(duì)中國來說，如何建立自己的國際金融中心，建立自己的金融優(yōu)勢(shì)地位，確立自己的貨幣在國際金融市場上的定價(jià)權(quán)，是在目前國際金融格局大調(diào)整中亟需解決的重要問題。而上海，作為目前中國惟一有望成為國際金融中心的城市，對(duì)此重任自然責(zé)無旁貸。對(duì)上海來說，次貸危機(jī)的機(jī)遇表現(xiàn)在３個(gè)方面：
第一，信用機(jī)遇。對(duì)于紐約那群將垃圾貸款打包出售到全世界的金融精英來說，次貸危機(jī)過后，其國內(nèi)金融體系或經(jīng)濟(jì)損失或許可以重新建立或彌補(bǔ)。但是，在眾多歐洲、日本以及其他國家金融機(jī)構(gòu)的慘重陪葬下，其金融創(chuàng)新產(chǎn)品在國際市場上的信譽(yù)損失將很難彌補(bǔ)。
雖然，目前上海金融衍生品開發(fā)才剛剛起步，但是上海完全有可能憑借國家信譽(yù)建立起一個(gè)可信的衍生品市場，初步建立自己在國際衍生品市場上的信用品牌和地位。
第二，人才培養(yǎng)機(jī)遇。不用多說，中國的金融人才大多是在改革開放以后才逐步建立的金融市場上成長起來的，不斷增長的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得我們這個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體還沒有遭受過嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)，雖然在１０年前受到過東南亞金融危機(jī)的威脅，但是由于受到未開放資本市場的國家政策保護(hù)，并沒有經(jīng)歷過嚴(yán)峻的外部危機(jī)。如今，中國資本市場的保護(hù)層越來越薄，如何與老牌資本主義國家極富經(jīng)驗(yàn)的金融操盤手較量，維護(hù)國家金融利益，保持國家金融穩(wěn)定，進(jìn)而獲得自己的金融競爭力是中國的金融人才們必須面對(duì)的國際現(xiàn)實(shí)。
相對(duì)而言，上海良好的生活條件和相對(duì)開放和激烈的金融機(jī)構(gòu)之間的競爭提供了吸引國外金融人才落戶和國內(nèi)金融人才成長的優(yōu)越環(huán)境，特別是對(duì)歐洲受次貸風(fēng)暴影響而面臨失業(yè)或暫時(shí)經(jīng)濟(jì)困難的華人或外國金融人才，應(yīng)該是上海金融機(jī)構(gòu)在向外派出人才培訓(xùn)的同時(shí)有選擇地引進(jìn)所需金融人才的重要機(jī)遇。
第三，人民幣衍生品開發(fā)機(jī)遇。目前人民幣在國際市場上逐步走強(qiáng)，雖然芝加哥商品交易所已經(jīng)推出了人民幣期貨與期權(quán)產(chǎn)品交易，但是基于中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的人民幣產(chǎn)品還有非常大的開發(fā)潛力。
次貸危機(jī)給國際銀行業(yè)帶來了巨大損失，但是，新興市場在危機(jī)中顯示出的避險(xiǎn)效應(yīng)也給本幣衍生品開發(fā)帶來了巨大機(jī)遇。我們當(dāng)然不能學(xué)習(xí)華爾街金融精英們將劣質(zhì)房屋抵押貸款打包出售的危險(xiǎn)行為，但是，其從優(yōu)質(zhì)抵押貸款資產(chǎn)的信用衍生品開發(fā)中獲取金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的方法卻值得我們借鑒。
同時(shí)，開發(fā)相應(yīng)的避險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理和金融市場定價(jià)機(jī)制的形成也具有重大意義。而一旦形成了基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本幣金融產(chǎn)品市場，則在其規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)，必將在世界金融市場上提高本幣的定價(jià)地位，并形成對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力支撐。
對(duì)于上海而言，借長三角金融一體化之機(jī)，首先將中國最發(fā)達(dá)的整個(gè)長三角地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來，在經(jīng)濟(jì)和金融一體化的基礎(chǔ)上，建立本幣的場外衍生品市場，將是其建立國際金融中心地位的必要一步。 |