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中國究竟有多少熱錢？中國社科院世界政治與經濟研究所的報告指出，中國資本市場上的熱錢數已高達1.75萬億美元。這數目居然達到了我國4月末的外匯儲備規模。從2003年到2008年第一季度，約有1.2萬億美元的熱錢涌入，而在此期間這些熱錢已取得投資收益5000億美元。
數目龐大的熱錢已滲入我國的銀行，樓市，股市，以及民間借貸等各個角落，無時無刻不對國內的資本市場虎視眈眈。稍不留意，這些國外熱錢就會席卷大量的國內資產，而后迅速逃離。
最近，美國財長保爾森表示，他不排除布什政府與其他國家攜手干預匯市，美國總統布什也在出席美歐峰會前為美元升值助威，說美國經濟的“長期實力”將在美元匯率上得到體現，這等于向熱錢發出集結號。一旦美元停止下跌，轉入強勢軌道，遍布世界各地的熱錢，就可能突然撤離。如今，盤踞在房市、股市里的資金，所有熱錢也許都在等待最后的沖刺機會，以獲利了結。
中國A股面臨著兩難選擇。如果直接上漲，熱錢套現逃離，A股將步入更慘烈的跌勢。如果繼續下跌，國內投資者損失慘重。因此，在低位震蕩，不給熱錢機會，以時間換空間就成為次優選擇———這里面包含兩個意思：一是換取通脹壓力減弱的時間。二是加大熱錢的時間成本，迫使熱錢在受不了煎熬的情況下原地撤離。
如果房價繼續上漲，熱錢拋房套現，房地產市場只有一個結果，在短時間內快速降價。如果股市繼續上漲，熱錢拋售股票套現，中國股市也可能在極短的時間內滑至谷底。如果人民幣繼續升值，縮短熱錢獲利的時間成本，熱錢就會加快套現撤離的步伐。人民幣就可能突然陷入大幅貶值狀態，物價飛漲，通貨膨脹迅速放大。
如此一來，最好的方法或許就是維持現狀，讓熱錢無利可圖。事實上，國際上的許多熱錢也深套在房市、股市內，等待抽身的機會，這些熱錢講究的是快進快出，最害怕的就是長期的低位徘徊。國內經濟要發展，就不能讓這些國際熱錢輕易脫身離去，一旦出現大批出逃現象，將會嚴重威脅國內經濟的穩定運行和金融市場的穩定。
近期，國務院總理溫家寶指出，要避免經濟出現大起大落。6月22日，尚福林強調，要認真學習領會總書記、總理的重要講話精神，把思想認識統一到中央對當前形勢的判斷和對各項工作的決策部署上來，密切關注市場內外部環境變化對我國資本市場發展和運行帶來的影響，積極采取措施，深化資本市場體制機制改革，著力加強市場監管，統籌兼顧、突出重點，促進資本市場穩定健康發展。
“全力維護資本市場穩定運行”，為此，證監會頒發了融資融券設3門檻融券不超凈資本5%；上證所發布新規，嚴防上市公司挪用募集資金；證監會等5部委聯合發布企業內部控制基本規范；下階段重點是加強監管完善信息共享等眾多規范上市公司的文件，加強對上市公司的管理力度，加大上市公司的信息披露透明度等等。著力為股市的長遠發展布局。在大小非解禁的同時，又加大對上市公司發行的力度，截至6月23日，6月16個交易日中，共有13家公司IPO申請過會，速度接近1日1家。證券公司IPO在停頓了5年多之后重新啟動。光大證券成為繼中信證券(600030,股吧)后的第二家IPO上市券商。
證監會如此的安排，顯然是不想讓大盤迅速上漲，然而各種利好也在刺激著大盤不至于大跌，上證指數因此徘徊在2700點至3000點之內，隨著時間的發展，重心也可能有所下移，如此精心的安排，顯然是應對國際熱錢沖擊國內資本市場最好的方法。 |