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| 2010-02-25 作者:周靜雅 來源:第一財經日報 |
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銀行再融資是當下市場最醒目的關鍵詞。有觀點認為，銀行業群起謀劃再融資，除為滿足監管要求，或許還有借機求得自身發展“第二春”的意圖。
400億元的可轉債融資計劃尚未獲得股東大會的通過，中國銀行(601988.SH，03988.HK)H股集資500億元的消息就已流傳坊間。昨日，香港媒體消息稱，中行計劃在香港籌資500億元，已要求投資銀行提交籌資方案，計劃在今年下半年實施。
中行新聞處昨日在回應《第一財經日報》查詢時稱，目前該行再融資尚無可披露的進展。但接近中行人士對記者表示，中行尚未確定H股最終的融資規模及方式，不過即使集資500億元也是“預期之中”。
按照中行1月23日晚間公告的融資計劃，該行將考慮發行新H股的可能性。市場按其計劃結合最新股價測算，其在H股市場融資將不超過579億港元。
盡管市場對銀行的“缺錢”早有預期，但近期一系列的銀行融資方案仍讓股市波動不小。2月23日晚間，交通銀行公告稱審議通過了關于A+H股配股融資總額不超過人民幣420億元的決議。招商銀行也于22日確定了每10股配1.3股的配股比例，擬融資不超220億元，并將于一季度完成；中信銀行、興業銀行、深發展、南京銀行、寧波銀行等銀行的再融資計劃均在進行中，此外還有農業銀行、光大銀行正在進程中的IPO。
高速的信貸擴張以及即將實施的巴塞爾資本新規，被視為中國銀行業再融資的兩大誘因。但缺錢的還不只是中國銀行業。
瑞銀證券昨日發布的一份報告稱，巴塞爾協議Ⅲ有關資本金的計算仍處在討論階段，但其對銀行業可能帶來意想不到的影響。據瑞銀估算，2009年底亞洲銀行業需補充資本金1730億美元，才能到2012年底滿足新的資本金要求。
瑞銀稱，這1730億美元的資本金缺口意味著風險加權資產需減少2.2萬億美元——相當于地區GDP的13.7%——從而產生經濟緊縮效應。而在2012年底即巴塞爾協議Ⅲ全面實施之后，有18家銀行共需補充資本金1470億美元，這相當于它們市值的8%。
在國內，雖然更高的資本監管要求引發了這次銀行股再融資浪潮，但亦有觀點認為，在被動的監管要求下，銀行業在借融資之機謀求自身發展的“第二春”。
昨日，華泰聯合證券發布一份報告認為，目前股份制銀行及城市商業銀行大多使用了股權融資，并且多是采用或者直接對前幾大股東增發的方式，這說明銀行的戰略投資者是支持銀行再融資的。此外，上市銀行的再融資方案也遠高于根據監管層要求計算出的資本缺口。
華泰聯合證券據此認為，不同于第一輪銀行“跑馬圈地”式的競相上市，這一輪銀行再融資，已經由一個監管規定引起的被動的包袱，演變成了各家銀行備戰轉型的主動行為。
以民生銀行為例，該行成功在H股上市集資近300億元，以用于網點擴張與自身發展。2月22日晚，民生銀行公告稱，將在未來3~5年，進入二線中心城市，新建一級分行5-7家，新建二級分行70家，縣域及同城支行230家左右；并以香港為突破口設置境外分行。
無獨有偶。以零售業務見長的招商銀行在此輪利率下降周期中遭受重創，去年利潤大幅下降，該行在宣布A+H融資220億元的同時也啟動了第二次轉型。至于轉型的目標，該行稱分為三個方面：降低資本消耗；提高定價能力；提高非利息收入。
“資本金不足的銀行將無法擴張風險加權資產，甚至可能需要不斷縮減風險加權資產，以便將所需補充的資本金數額降至最低——這意味著他們的信貸創造能力以及為整體經濟增長提供資金支持的力度，均弱于資本金充足或擁有超額資本金的銀行。”瑞銀證券表示。
“高資本充足率不但可以在拓展新業務時更容易獲得監管層的默許，同時也在資本越來越難以獲得的情況下搶占先機。”華泰聯合證券如此稱，由此看來，此次銀行再融資或是一場黯淡外衣下的盛宴。
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