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美國經(jīng)濟踏入了復蘇上行通道后，美方接連針對中國產(chǎn)輪胎、金屬絲網(wǎng)、銅版紙、油井管等出臺嚴苛的貿(mào)易保護措施，“人民幣匯率問題”重又升溫。即便奧巴馬和財政部主觀上有意淡化人民幣匯率問題，國會中一些親工會或制造業(yè)等利益集團的兩黨議員又哪里會錯過對中國發(fā)難的難得表現(xiàn)良機，這幾乎是美國選舉政治中必然現(xiàn)象。
按照NBER的權威判定標準，美國經(jīng)濟2009年第四季度GDP強勁增長5.7%，實現(xiàn)了連續(xù)兩個季度的環(huán)比正增長，無疑已正式走出了衰退。隨著全球危機陰霾逐漸散去，在沉寂一年多以后，2010年人民幣升值話題很可能暴露于聚光燈下，再度成為各方關注的焦點。
對于2010年人民幣是否會繼續(xù)升值，一般并沒有太大疑問。唯一的懸念在于：人民幣兌美元升值步伐到底有多快？是以2006年至2007年期間年均6.8%以上的速度大步飛奔，還是像2008年那般走走停停？
目前，國內(nèi)市場分析人士對此大多持謹慎態(tài)度，即認為人民幣兌美元上半年將繼續(xù)保持穩(wěn)定，下半年可能會有適當升值。其中，“3%至4%”的預測已屬樂觀，更一般的看法是，升值幅度恐“難超2%”，甚至“有可能在1%以內(nèi)”。原因無外乎是，在經(jīng)歷過這場世紀危機后，中國的出口行業(yè)亟待休養(yǎng)生息，此時若談大幅升值，似乎不近人情。
這樣的預期，當然是建立在歷史經(jīng)驗證據(jù)基礎之上的。遠的且不論，近年來讓人印象深刻的莫過于1997年亞洲金融危機結束后，人民幣并未延續(xù)1994年匯率并軌以后開始的升值過程，而是與美元在8.27、8.28一線“盯”了整整8年之久，使中國“有管理的浮動匯率制度”成了事實上的固定匯率制度，但由此也開創(chuàng)了中國經(jīng)濟發(fā)展史上貿(mào)易順差和外匯儲備累積最為快速的階段。
若僅從經(jīng)濟視角來考慮匯率水平，對于中國這樣一個開放經(jīng)濟體而言，未來一段時間保持匯率水平穩(wěn)定、甚至不升反降，的確符合出口企業(yè)的短期利益。眾所周知，這些勞動密集型企業(yè)在過去30年里，對解決中國農(nóng)村億萬剩余勞力的就業(yè)難題，功不可沒。
可是，出口行業(yè)并非中國經(jīng)濟的全部；國內(nèi)還有大量進口部門、非貿(mào)易品和服務行業(yè)，以及眾多雄心勃勃想早日“走出去”的企業(yè)需要發(fā)展，而這些企業(yè)往往偏好一個較高的本幣匯率。更重要的是，人民幣保持持續(xù)向上的調(diào)整姿態(tài)，也將激勵更多中國企業(yè)下定決心實現(xiàn)技術改造或向產(chǎn)業(yè)鏈中高端轉(zhuǎn)型——危機中出口行業(yè)的脆弱表現(xiàn)，恰恰表明傳統(tǒng)的增長模式的反思和調(diào)整已刻不容緩。
此外，市場上的一些觀察者也習慣于參照境內(nèi)外人民幣兌美元的遠期價格來預測其趨勢變化。但無論是國內(nèi)人民幣遠期交易價格，還是境外一年期無本金交割遠期（NDF）水平，反映的主要是基于匯率水平與其均衡價格差距，從長期來看，兩者之間當然有個逐漸收斂的趨勢；但這并不必然代表今后一段時間人民幣兌美元走勢的真實圖景。
可以說，對于中、美這樣的大國而言，匯率決不僅是個單純的經(jīng)濟議題，它同時還是一個極其敏感的政治和外交問題。在未來全球經(jīng)濟復蘇階段的一到兩年內(nèi)，人民幣兌美元會如何走，在相當程度上取決于中美兩國政府之間如何互動。
從美國角度來看，一些特殊政治、經(jīng)濟因素匯集到一起，為2010年中美關系中的人民幣問題平添了幾分風險和不確定性。
2010年是美國經(jīng)濟復蘇的關鍵年。自2008年9月危機加劇以來，為共渡難關，包括中國、美國等世界主要經(jīng)濟大國在G20的大旗下同舟共濟，美國國內(nèi)對于人民幣議題的批評和指責也隨之銷聲匿跡。然而，當2009年第三季度經(jīng)濟增長由負轉(zhuǎn)正以后，可以說美國經(jīng)濟的一只腳已踏入了復蘇上行通道。外部壓力減輕后，這種危急時刻的合作情誼對于美國而言就不再那么必要了，于是美方接連針對中國產(chǎn)輪胎、金屬絲網(wǎng)、銅版紙、油井管等出臺嚴苛的貿(mào)易保護措施。在這種背景下，“人民幣匯率問題”重又升溫也是遲早的事，并不會特別令人意外。
2010年還是奧巴馬試圖重新證明自身價值和能力的一年。在奧巴馬最新公布的國情咨文中，多次提到了失業(yè)給美國民眾帶來的焦慮感。目前，10%以上的失業(yè)率正令奧巴馬民意支持率持續(xù)下降，奧巴馬本人也承認，“仍有十分之一的美國人找不到工作”。因此，未來兩年能否為美國人提供足夠多的就業(yè)機會，將成為奧巴馬2012年贏得大選的風向標。而制造業(yè)和出口行業(yè)，則被奧巴馬視為創(chuàng)造就業(yè)的重要希望。
回顧奧巴馬上臺一年來的表現(xiàn)，其視野更多是內(nèi)向型的，而貿(mào)易和匯率等對外政策則常常服從于國內(nèi)現(xiàn)實主義的需要。最令人擔心的是，與小布什不同，奧巴馬并非是個堅定的自由貿(mào)易擁護者，而更像個投機者，不排除為達成上述目標，他會在人民幣匯率、貿(mào)易保護等問題上與國會達成默契和交易。
2010年還是美國國會中期選舉的重要年份。即便奧巴馬和財政部主觀上有意淡化人民幣匯率問題，國會中一些親工會或制造業(yè)等利益集團的兩黨議員又哪里會錯過對中國發(fā)難的難得表現(xiàn)良機，這幾乎是美國選舉政治中必然現(xiàn)象。
而站在中國立場上，這卻分明是一條不容挑戰(zhàn)的紅線。早在2005年7月匯改之初，中國政府就已明確了人民幣升值的原則，即這一進程必須“漸進、可控、主動”。換言之，人民幣升值只能取決于中國政府自身的判斷和時機選擇，而不會屈從于外部壓力。但這種針鋒相對的政治態(tài)度，也有可能在某種程度上扭曲國內(nèi)對于人民幣匯率調(diào)整的實際需要。
故此，美國行政、立法部門在人民幣匯率問題上不斷指手畫腳，只能產(chǎn)生負面效果；相反，倘若美方降低調(diào)門，留出政策空間，或?qū)⒂兄谥袊鶕?jù)國內(nèi)外實際情況，獨立自主做出邏輯清晰的形勢判斷和政策選擇。
（作者為宏觀經(jīng)濟分析師） |