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根據(jù)近段時間創(chuàng)業(yè)板的進展情況看，筆者初步得出了一個判斷：中國的創(chuàng)業(yè)板，與境外的創(chuàng)業(yè)板有很大不同，中國的創(chuàng)業(yè)板將主要由經(jīng)過嚴格挑選的有經(jīng)營歷史、有成長空間、有發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。創(chuàng)業(yè)板對投資者來說是一重大利好，值得投資者關注、參與。
何以這樣說呢？
先說中國創(chuàng)業(yè)板與境外如美國納斯達克有什么不同。在境外創(chuàng)業(yè)板，一家企業(yè)，它只要有人員、有創(chuàng)意、有故事、有激情、有項目、有創(chuàng)業(yè)規(guī)劃書，就有可能說服投資者出錢并上市，這種情況對投資者來說當然風險很大。在這種游戲規(guī)則中，投資者買它的股票，猶如舊中國社會的收養(yǎng)童養(yǎng)媳，童養(yǎng)媳一般很小，或四五歲，或七八歲，這樣做當然很離譜，因為也許那小女孩兒沒到成年就夭亡了，或者長大后不成才，不是歪嘴斜眼，就是傻大黑粗，總之，收養(yǎng)童養(yǎng)媳的不確定性很多，風險也很大。但我們將要看到的深市創(chuàng)業(yè)板，卻不是收養(yǎng)童養(yǎng)媳，而是在培養(yǎng)美少年。根據(jù)證監(jiān)會的創(chuàng)業(yè)板過會、上市規(guī)則，對擬在創(chuàng)業(yè)板IPO的公司的凈資產(chǎn)、營業(yè)額和收益率等經(jīng)營指標都有比較嚴格的要求，發(fā)行、上市門檻近于中小板。根據(jù)報道，首批過會的企業(yè)，還都是在2000年前成立的，它們已經(jīng)有多年的運營歷史，由此我們可以說，這些企業(yè)基本上都已“成型”，略一打量，就大致可以看到它們很有成長性，前景值得期待。現(xiàn)在投資者參與他們的經(jīng)營，進行財務投資或戰(zhàn)略投資，無異于給它們錦上添花，給老虎插上翅膀，給健將加油助威。
再說為什么對投資者是利好，滬深股市在它的演變發(fā)展的第一階段，屬于地方性的資本市場，但自1990年代中期擴展為全國性大市場后，有成為國企脫貧解困融資圈錢工具之嫌，不乏某些“吃了財政吃銀行，吃了銀行吃股市”的老大難企業(yè)，這對投資者非常不利。現(xiàn)在好了，深市開設創(chuàng)業(yè)板，并且主要由中小型的、民營性質(zhì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，這些企業(yè)不具備特權，相對主板，它們也比較容易監(jiān)管，證監(jiān)會即可對它們形成“可信的監(jiān)管”、有效的監(jiān)管。這點道理很容易懂，中小板上市公司的違規(guī)率就遠遠低于主板。上市公司不敢輕易違規(guī)，違規(guī)了又容易給予懲處，“保護投資者利益”這個口號相信會在創(chuàng)業(yè)板得到落實，起碼落實得會比主板好。所以筆者要說，創(chuàng)業(yè)板對投資者是利好。
具備美好廣闊發(fā)展前景的項目或企業(yè)永遠是少數(shù)，我們投資者的資本金也永遠是稀缺的。過去，可供我們選擇的投資空間太狹小，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板要來了，這給了我們新的選擇空間。錢鐘書先生《圍城》有句妙語：女人最可夸傲的，是兩個男人為她爭斗。是的，有了創(chuàng)業(yè)板，我們投資者手中的鈔票就該發(fā)揮選票的作用了。當然，具體到操作，還要選對個股、看準趨勢、瞄準時機、算準價位，不能頭腦發(fā)熱，不能隨意買賣。 |