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世界經(jīng)濟出現(xiàn)止跌是因為各國政府出臺了大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策。這些政策是必不可少的，但其效果終究有限。世界經(jīng)濟在任何時候都有可能再次掀起波瀾，有兩種可能性：一是世界經(jīng)濟急劇下滑；另一種是發(fā)生通貨膨脹。但也不能排除最壞的情形，即兩種可能性同時發(fā)生。預防風險的方法只有一個，即從根本上杜絕“金融機構(gòu)的肆無忌憚”這個導致金融危機的元兇。
“上世紀經(jīng)濟大蕭條以來的超級大泡沫即將破滅”———因成功預見去年秋天的雷曼風波，喬治·索羅斯洞悉市場行情的能力再次得到印證。從猶太人大屠殺中死里逃生的他，有著一雙過人的慧眼。他認為世界經(jīng)濟正在孕育“第二次危機”。
世界經(jīng)濟可能再生波瀾
喬治·索羅斯，其母語匈牙利語意思是“肩負未來的人”。投身投資世界40年，他利用獨特的行情觀和經(jīng)濟原理，獲得了巨大的利潤。
索羅斯年收入接近1000億日元，他說的每句話幾乎都能引起以白宮為首的政界人士的關(guān)注。年已80歲的他依舊精神煥發(fā)，氣宇軒昂。本報最近對他進行了獨家專訪。
問：去年秋天雷曼兄弟破產(chǎn)以后，世界經(jīng)濟陷入了危機之中。但現(xiàn)在似乎出現(xiàn)了復蘇跡象，有不少人也提出經(jīng)濟“已經(jīng)見底”。請問您如何看待2009年后半年的經(jīng)濟走勢？
索羅斯：雷曼兄弟破產(chǎn)后急轉(zhuǎn)直下的世界經(jīng)濟，現(xiàn)在已經(jīng)開始趨于穩(wěn)定。日美歐的股市也已經(jīng)開始上漲。單從這個階段看，應該可以理解為世界經(jīng)濟“已經(jīng)見底”。
人們的心理狀態(tài)非常重要“不會再繼續(xù)惡化下去”的想法似乎讓現(xiàn)在的經(jīng)濟情況改善了很多。其中一個證據(jù)是很多企業(yè)再次增加了已經(jīng)釋放的庫存。但是，那只能是擺脫最壞時期后的片刻安寧，是典型的“反彈現(xiàn)象”。
問：也就是說，現(xiàn)在還不能肯定世界經(jīng)濟已經(jīng)開始復蘇？
索羅斯：的確是這樣。世界經(jīng)濟出現(xiàn)止跌是因為各國政府出臺了大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策。這些政策是必不可少的，但其效果終究有限。消費現(xiàn)在依舊低迷，失業(yè)率也在持續(xù)惡化。大多數(shù)企業(yè)都不能維持良性運轉(zhuǎn)。世界經(jīng)濟在任何時候都有可能再次掀起波瀾。
問：您預見會掀起何種波瀾呢？
索羅斯：我擔心兩個可能性。一種可能性是世界經(jīng)濟的急劇下滑。企業(yè)在“反彈現(xiàn)象”的鼓舞下，大舉增加庫存。但如果企業(yè)業(yè)績下滑，世界經(jīng)濟很可能第二次陷入低谷。
老實說，我并不認為這次的危機只有一個谷底。或許有人指責我是悲觀論者，但我認為最壞的情況是世界經(jīng)濟可能要出現(xiàn)好幾次“破底”。
問：您說的另一個可能性是什么？
索羅斯：是發(fā)生通貨膨脹。這里的關(guān)鍵是人們的心理狀況。如果人們繼續(xù)認為經(jīng)濟已經(jīng)見底并開始恢復，或者人們期待經(jīng)濟會實現(xiàn)新的增長，那么資本的流動會再次失去控制，導致通貨膨脹。
問：那樣一來，利率是不是會上升？
索羅斯：是的。去年以來，各國實施了大規(guī)模的財政政策并大量增發(fā)國債，這種環(huán)境極易導致利率上漲。利率的高漲可能再次打擊脆弱的經(jīng)濟，招致再一次破底。
最壞的情形是兩種可能性同時發(fā)生。長期利率的猛然上漲將加速通貨膨脹的形成，而經(jīng)濟則完全陷入疲軟狀態(tài)。世界經(jīng)濟有可能出現(xiàn)經(jīng)濟不景氣但物價高漲的“滯漲”。
金融業(yè)成為一個暴利產(chǎn)業(yè)
問：您剛才講破底的情形不止一個。那么您認為下一次破底會出現(xiàn)在什么時候？
索羅斯：明年2010年年初應該是一個分水嶺。正如我們反復講的那樣，經(jīng)濟的動向很容易左右人們的心理狀態(tài)。現(xiàn)在我們沒法想象到時會以一種怎樣的心情來迎接新年，但無論樂觀也好，悲觀也好，都將對今后經(jīng)濟的走勢產(chǎn)生很大的影響。
問：您有沒有預防這些風險的處方？
索羅斯：方法只有一個。那就是從根本上杜絕“金融機構(gòu)的肆無忌憚”這個導致這次金融危機的元兇。雖然聽起來像是一個悖論，但我認為現(xiàn)在政府必須徹底地去救助通過生命維持裝置保住命脈的銀行。從這一點來講，奧巴馬政府的應對并不充分。
問：具體來說呢？
索羅斯：對不良債權(quán)的處理敷衍了事。奧巴馬自覺不自覺地選擇了與90年代日本相同的道路。對銀行的注資只進行了一半就棄之不顧，放松了對不良債權(quán)的處理。難道美國非得像日本那樣浪費10年的光陰才好嗎？
問：您剛才說只有健全銀行體制才能真正意義上看到經(jīng)濟見底？
索羅斯：單純救助金融系統(tǒng)是無濟于事的。正如次貸危機所體現(xiàn)出來的那樣，現(xiàn)在的金融機構(gòu)缺乏辨別信用風險的能力。今后政府的金融政策不能只是通過上調(diào)或下調(diào)利率來控制貨幣供給量，而應該密切監(jiān)視銀行的行動，包括向誰提供了多少金額的貸款。
問：就是說不能放任銀行的行為。
索羅斯：的確是這樣。像金融工學和結(jié)構(gòu)金融等原來被譽為“金融技術(shù)革新”的業(yè)務(wù)也必須被納入監(jiān)管范圍之內(nèi)。那些宣稱用來對沖風險的技術(shù)，最后都成為銀行自己獲利的工具。
我認為，這次危機的根本原因是金融部門在世界經(jīng)濟中所占的比重過于龐大。簡言之，金融業(yè)成為一個暴利產(chǎn)業(yè)。
投機是“成功的投資”
問：您是說金融和經(jīng)濟全球化有些過頭了嗎？
索羅斯：也不能這么說。全球化的只是市場。政府監(jiān)管不到位縱容了銀行等金融機構(gòu)橫行霸道。只有限制銀行的行為，增強金融當局的監(jiān)管能力，才能從根本上預防再次發(fā)生今天這樣的危機。
問：有時感覺您在運作巨額資本時非常輕松自如，您的一句話甚至能夠左右市場的行情。
索羅斯：這個問題我不好回答，但我一次都沒有脫離市場規(guī)律行事。
問：您有沒有被指責為“投機家”？
索羅斯：稱呼我為投資家的人們似乎都認為投機家是一個負面的詞匯。但是“投機”和“投資”很難簡單用語言來界定。讓我說，投機是“成功的投資”，投資是“失敗的投機”。
問：也就是說兩者之間并沒有截然的差距。
索羅斯：是的。投機的英語表達是“speculate”，它有“深思熟慮”的意思。不管什么樣的投資，都要預測其前景如何“沒有投機就沒有投資”。
問：上世紀70年代曾與您一起創(chuàng)立基金的吉姆·羅杰斯先生，將據(jù)點轉(zhuǎn)移到了東南亞，正在積極投資亞洲市場。
索羅斯：我與羅杰斯已經(jīng)分手近30年了，但唯獨這次我不得不同意他的見解。的確，以中國為首的亞洲是一個比其它任何一個地區(qū)更有魅力的投資市場。雖說如此，我并沒有像羅杰斯那樣因為迷戀亞洲而移居新加坡。(大笑) |