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據(jù)最新消息，中國6月份減持251億美元美國國債。此舉令國人高興，美國則對此“警惕”。一喜一憂背后，是從各自利益出發(fā)所進(jìn)行的考量。從中國人的角度來看，中國面臨的是亟需改變外儲結(jié)構(gòu)的失衡局面，以確保外儲安全、保值乃至增值。
美國國債看起來安全、流動性強(qiáng)，既保值還能增值。但在這層煙霧之下，美元貶值趨勢在無形中使其國債貶值。在這種情勢下，中國減持美國國債實乃情理之中。
減持美國國債還表明，中國正在尋求外儲多元化。但這種多元化亦是一個復(fù)雜的課題，目前面臨的主要問題至少有兩個方面：一個是對外儲結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的價值評估，以求實現(xiàn)利益最大化、風(fēng)險最小化。一個是亟需培養(yǎng)熟諳國際游戲規(guī)則、具備豐富經(jīng)營經(jīng)驗的人才。
外儲多元的背后是價值選擇的多元。必須保有一定比例的美元，因為這是中國具備緊急國際支付能力的基本手段，以應(yīng)對國際熱錢抽逃、要求提前償債等金融異動。必須儲備一定比例的黃金，是因為黃金是國家的戰(zhàn)略資源，具有最穩(wěn)定、最基礎(chǔ)的信用，在關(guān)鍵時刻能夠成為國家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大后盾。必須持有一定比例的其他穩(wěn)定貨幣，比如歐元、英鎊、瑞士法郎等，這樣才能和美元貶值形成對沖以實現(xiàn)保值。
除此貨幣金融形態(tài)之外，外儲還應(yīng)當(dāng)走向?qū)嶓w形態(tài)。比如，把外儲運(yùn)用與企業(yè)“走出去”結(jié)合起來，或購買國家發(fā)展亟需的大型設(shè)備、高端技術(shù)等，或在國外投資戰(zhàn)略資源、控股超強(qiáng)企業(yè)。當(dāng)然，在西方國家早就建立的技術(shù)壁壘和“防火墻”面前，此舉已屢屢碰壁。此外還有諸如貸款給其他國家，以及直接購買地產(chǎn)、房產(chǎn)，其他大宗商品等。
現(xiàn)在的問題是，我們應(yīng)當(dāng)對外儲的這些多元渠道進(jìn)行科學(xué)評估，確定科學(xué)合理的外儲結(jié)構(gòu)，同時針對不同的選擇確定不同的評價標(biāo)準(zhǔn)。在這種情況下，中國的外儲選擇就能夠按各自確定的比例合理分配新增外匯，減少盲目性和隨意性。實現(xiàn)外儲多元化，確定其科學(xué)合理結(jié)構(gòu)，是我們必須完成的步驟。一些新領(lǐng)域亟需開拓，不能因其冒險而止步。
此前中國增持美國國債是“沒有能力做其他選擇”，中國的一些投資遭遇損失或受阻，均顯示中國這方面人才的缺乏。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，對有關(guān)國際游戲規(guī)則，我們還不太熟悉。在資本的運(yùn)用方面，我們還是小學(xué)生。被人算計了，事后往往還不太明白。面對一些國際金融大鱷的蠢蠢欲動，我們可能還渾然不覺。這些都迫切要求精通國際金融實務(wù)與戰(zhàn)略投資、經(jīng)營管理的人才。
外儲是國家的財富，公眾對其安全保持高度關(guān)注是必然的。同時，外儲的運(yùn)用作為國家戰(zhàn)略的一部分需要其隱蔽性。因而，有關(guān)部門在向公眾解疑釋惑以取得理解和信任的同時，如何能夠最大限度地隱蔽戰(zhàn)略意圖，也是值得深思的一個問題。 |