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| 2009-06-12 長城偉業(yè)期貨首席分析：師景川 來源:經(jīng)濟參考報 |
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隨著各國相對優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷推出，對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期加強使得資金持續(xù)進入市場，令商品價格持續(xù)獲得動力。數(shù)據(jù)顯示，各國制造業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)一定的低位回升，令投資者樹立了信心，同時也使得工業(yè)品受到追捧，資金不斷流入市場表明這種信心仍然在不斷增加。
中國方面，隨著政府大規(guī)模經(jīng)濟救助計劃的逐步實施，一些數(shù)據(jù)開始走穩(wěn)，其中最為矚目的是制造業(yè)指數(shù)的持續(xù)回升，尤其是在榮枯分水嶺之上的運行，表明中國制造業(yè)已經(jīng)擺脫衰退的陰影步入擴張期。作為全球制造業(yè)的中心，中國的制造業(yè)企穩(wěn)回升顯然對全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來更大的動力。
美國制造業(yè)與非制造業(yè)數(shù)據(jù)的雙雙回升使得這個全球經(jīng)濟的引擎在逐漸擺脫深度衰退。考慮到失業(yè)率數(shù)據(jù)高企，美國2年期和10年期公債收益率之差擴大到紀(jì)錄最寬水平，利率期貨顯示美聯(lián)儲最早可能于2010年初開始升息，美元出現(xiàn)快速反彈。
歐元區(qū)是此次全球金融危機的重災(zāi)區(qū)，在全球經(jīng)濟回穩(wěn)的情況下，其數(shù)據(jù)也在擺脫低位。歐元區(qū)5月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)由41.1增至44.0，預(yù)期中值為43.9。意大利5月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由42.0增至43.1；法國由46.5增至48.3；德國由43.8增至45.2。
歐元區(qū)之外的英國則顯示英國可能早于其他主要經(jīng)濟體走出衰退，因其5月服務(wù)業(yè)顯示出12個月來首次的擴張。5月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由4月的48.7增至51.7，已然進入擴張期，這是2008年5月以來首次擴張，目前是14個月來高點。
日本也是此次全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退受打擊較深的國家之一，而近期的一系列數(shù)據(jù)也顯示其經(jīng)濟逐漸擺脫底部，預(yù)計經(jīng)濟將持續(xù)改善。
對于全球經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期使得美元趨弱，同時誘使資金往大宗商品市場流動，也加快了全球資金向新興市場流動，令商品價格獲得支撐而呈現(xiàn)偏強的運行態(tài)勢。
熱錢涌入推動MSCI(摩根士丹利國際資本指數(shù))新興市場指數(shù)自今年2月以來的累計漲幅高達61%，創(chuàng)下歷史同期新高。花旗銀行最新研究報告指出，在過去的6個星期內(nèi)，平均每周流入亞洲的資金，已經(jīng)達到2007年牛市高峰每周流入的資金量水平。
顯然，在經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，資金流入資本市場尤其是新興市場，令包括基本金屬在內(nèi)的大宗商品獲得持續(xù)的動力，也推動商品價格維持去年12月以來的反彈走勢，對包括金屬在內(nèi)的商品價格構(gòu)成持續(xù)的動力。 |
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