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| A股的全球時(shí)代即將到來 中國(guó)股市比美股更務(wù)實(shí) |
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| 2009-06-08 來源:中國(guó)新聞網(wǎng) |
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中新網(wǎng)6月8日電最新一期香港《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》刊載報(bào)道稱，過去25年來美國(guó)包括原創(chuàng)科技資本在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力波浪形下降，金融危機(jī)成“壓倒駱駝的最后一根稻草”。因金融體系未完全“全球化”，以不完全融入的方式參與美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金融體系，中國(guó)躲過一劫，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雄厚積累基礎(chǔ)上，股市也將取代兵敗如山倒的美國(guó)，從此進(jìn)入全球的戰(zhàn)略制高點(diǎn)的勝算很大，會(huì)在激烈的創(chuàng)新與融合之中成為世界金融的濕地、世界金融之肺。
文章認(rèn)為，在美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金融體系里，中國(guó)是以完全不融入的方式參與并且成為最大的戰(zhàn)略贏家。一直以來，很多人都認(rèn)為是美國(guó)的高技術(shù)資本家和美國(guó)的金融資本家使用了很高的技巧掠奪了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。但是在筆者看來：從戰(zhàn)術(shù)上講，每年中國(guó)輸給美國(guó)的利益是以千億人民幣為單位作計(jì)算；但是從戰(zhàn)略上講，中國(guó)以完全不融入的方式參與所獲得的隱性收益是以萬億人民幣為單位作計(jì)算的，收益比支出高一個(gè)數(shù)量級(jí)當(dāng)算戰(zhàn)略上的完勝。
中國(guó)以完全不融入的方式參與美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金融體系，等效于拿不超過3%的國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值的經(jīng)濟(jì)支付(因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易的因素，實(shí)際的現(xiàn)金支付比這個(gè)比例還要低很多)投入到國(guó)際先進(jìn)技術(shù)和金融的冒險(xiǎn)中去，這個(gè)投向純技術(shù)研發(fā)和金融冒險(xiǎn)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例值遠(yuǎn)低于所有的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，但是有選擇性的吸收這些優(yōu)勢(shì)成果的收獲卻絲毫不遜于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。這就很好的解釋了為什么至今為止中國(guó)國(guó)內(nèi)的科技研發(fā)投入那么低，但是中國(guó)的實(shí)用科技水平仍然能夠發(fā)展很快，并且中國(guó)的技術(shù)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)固這一最重要的基本現(xiàn)象。
中國(guó)股市完全不遵從西方經(jīng)濟(jì)理論，是中國(guó)特色的用經(jīng)濟(jì)手段來協(xié)調(diào)股東關(guān)系的場(chǎng)所。把中國(guó)特色的人際關(guān)系、地域差異和行業(yè)差異成功的搬進(jìn)金融領(lǐng)域做計(jì)價(jià)并不斷協(xié)調(diào)，按照長(zhǎng)線的過程來補(bǔ)償最初的投資者，在世界上所有的股市里是具有最高國(guó)家信度的股市。
文章指出，相比美國(guó)股市，中國(guó)股市其實(shí)務(wù)實(shí)很多。股市里基本沒有盈利的神話，政府的信度和股市的社會(huì)價(jià)值要遠(yuǎn)大于上市公司賬面盈利的數(shù)額；股市里潮起潮落、風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，的確是利用了短線賭術(shù)來對(duì)金融資源作有效配置；股市牛短熊長(zhǎng)，具有吞短線現(xiàn)金的本質(zhì)。
事實(shí)上，現(xiàn)在股市已經(jīng)成了中國(guó)政府協(xié)調(diào)國(guó)家內(nèi)部金融關(guān)系、控制通貨膨脹的利器，如果沒有牛短熊長(zhǎng)的中國(guó)股市里的財(cái)富暴漲與湮沒，本來近幾年通貨膨脹的峰值很可能會(huì)達(dá)到20%，而現(xiàn)在中國(guó)的逐年通貨膨脹確實(shí)很平和。
金融專家一直提到“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的證券化率還很低”，在中國(guó)社會(huì)里還有大量的非完全貨幣化的經(jīng)濟(jì)體存在于中國(guó)股市之外，這些非完全貨幣化的經(jīng)濟(jì)體保留了大量的社會(huì)多樣性與經(jīng)濟(jì)多樣性，有力支持了中國(guó)股市的高市凈率和高市盈率，以至于比低市盈率、純盈利激勵(lì)型的西方股市還要更穩(wěn)健和更受民眾支持。
文章在最后指出，美國(guó)現(xiàn)在正承受的經(jīng)濟(jì)大衰敗與人種的衰退，不能說不是這種純而又純的經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的周期性結(jié)果。相比而言，中國(guó)股市的雜糧味道卻很重，雜糧式的協(xié)調(diào)與融合使得中國(guó)股市在戰(zhàn)略上具有足夠的潛力去補(bǔ)益美國(guó)金融體系的純而又純的體質(zhì)缺陷。大量非完全貨幣化的經(jīng)濟(jì)體所支持的中國(guó)股市，對(duì)非完全貨幣化的經(jīng)濟(jì)體的親和力很高，對(duì)各種雜糧式經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的包容性很強(qiáng)。在接下來的兩年里不可避免的美元與盛產(chǎn)原材料的非完全貨幣化的經(jīng)濟(jì)體之間的大博弈，一定會(huì)給中國(guó)的A股市場(chǎng)帶來目前完全想象不到的機(jī)會(huì)點(diǎn)與奇妙事件。
當(dāng)前的美國(guó)金融體系存在這樣一個(gè)尷尬：大量的經(jīng)濟(jì)開拓與創(chuàng)新的能力在空耗，另一方面大量的養(yǎng)老金在日益貶值甚至有盡失的危險(xiǎn)。雖然美國(guó)政府印鈔票注資沖掉有毒資產(chǎn)可以快速挽回一部份養(yǎng)老金損失，但是從長(zhǎng)治久安來考慮，在接下來的很長(zhǎng)時(shí)間里，美元金融體系需要對(duì)其純而又純的經(jīng)濟(jì)體質(zhì)主動(dòng)降低溢價(jià)，至少將體系的一部份拿到一個(gè)能夠更好的避免自激勵(lì)機(jī)制的非其同類的金融計(jì)價(jià)體系中去獲得更天然的活力，降低過高的能量，降低不可預(yù)測(cè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。就像中國(guó)人在上個(gè)世紀(jì)出國(guó)打工然后寄錢回家養(yǎng)老人一樣，現(xiàn)在部份美國(guó)資本，應(yīng)到中國(guó)常駐打工賺錢然后寄錢回美國(guó)補(bǔ)足美國(guó)的養(yǎng)老金。
未來三五年以后的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，西方金融體系特產(chǎn)的資本應(yīng)該來人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)A股上市，這是人民幣貨幣供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)、人民幣長(zhǎng)期升值、中國(guó)A股長(zhǎng)期走牛的新原動(dòng)力。 |
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