太多的美國企業在金融模式論的指引下，專注于追求股票價值，忽視了企業本身的可持續發展。這場全球化背景下的經濟與金融危機，正是美國商業模式失敗的必然結果。美國經濟能否邁向復蘇通道，取決于美國能否在反思寅吃卯糧的經濟模式基礎上，真正引發一場金融監管革命；取決于美國企業能否在短期利潤與長期價值之間找到合理的均衡點。
汽車業衰落只是美國商業模式失敗的犧牲品之一。
當美聯儲試圖用經濟數據證明美國經濟正在企穩時，美國三大汽車巨頭之一的克萊斯勒卻不得不申請破產保護，并與同樣近況不佳的菲亞特抱團求生。盡管克萊斯勒早已不在世界頂尖汽車企業之列，但汽車作為產業鏈最長并被視為美國實體經濟坐標的行業，走向衰落還是極具指標意義。筆者曾說過，假如通用汽車收到破產通知書，預示金融危機在實體產業造成的“達爾文主義”式洗劫將達到頂峰。已有美國媒體評論，克萊斯勒將是美國漫長噩夢的開始。也許，美國經濟還沒有糟糕到這個程度。世人注意到，上任已逾百天的奧巴馬在拯救美國經濟方面的表現，雖然無法與富蘭克林·羅斯福在1933年的表現相提并論，但美國金融市場似乎從極度恐慌中緩過神來：道瓊斯指數4月上漲了7.4%，標準普爾500指數創下了1938年以來歷年4月的漲幅之最，消費信心指數和ISM制造業指數也在回升。不過，美國經濟正在漸漸企穩的基礎非常脆弱，而一季度6.1%的降幅對投資者信心的打擊則是巨大的，假如再有意外事件發生，脆弱的金融市場隨時可能斷送經濟復蘇的希望。
其實，自從次貸危機演變成全球性的經濟與金融危機以來，美國經濟政策的著力點并沒有綜合考慮短期刺激與長期增長之間的平衡，而是在低估危機影響之時，不負責任地采取了對外轉嫁危機成本的做法。直到雷曼兄弟倒下并在金融市場產生了多米諾骨牌效應之后，美國才打起精神采取相關應對措施，不過，為時已晚。市場恐慌情緒被高度發達的傳媒報道急劇放大，白宮于是只能寄望于先把金融市場的大面積出血止住。但是在高達600萬億美元的有毒金融衍生品面前，區區8000億美元的救市計劃很難產生實際效果，救市邊際效應在無情遞減。然而，即便如此，奧巴馬政府還是硬著頭皮把95%的救市資金投向銀行等金融機構，目的是希望通過穩定金融市場來提振消費信心，最終拉動制造業復蘇。
只是，今日美國經濟面臨的問題，與70余年前相比要復雜得多。曾經在自由競爭的旗幟下打造出的貌似強大無比的美國商業模式，已難支撐美國經濟的長期增長。寅吃卯糧的美式資本主義，無限放大了金融在財富創造與經濟發展中的作用。正如美國學者阿爾貝爾指出的：“資本主義越是成為短期財富的創造者，就越會成為長期社會價值的破壞者”。30年來，在以美元為中心的支付體系和無休止的金融創新的卵翼庇護與支撐下，極度繁榮的美國金融業在締造了令人瞠目結舌的財富繁殖速度的同時，也把本應是經濟發展最扎實根基的實體經濟擠到了一邊。以至于華爾街金融寡頭和華盛頓經濟高官認為僅僅靠金融資本就足以統領全球經濟。尤其是在“有效市場假說”和金融衍生工具數學的支撐下，華爾街推出的一個個令人眼花繚亂的金融衍生品使得風險評估無法跟上產品的開發，最終導致金融機構愈加強大的同時也愈加脆弱，而且這種由金融衍生品引起的損失一般很難發現，等到最終暴露出來時候，要想及時止血為時已晚。
因此，這場發生在全球化背景下的經濟與金融危機，既是全球經濟失衡以及美國不負責任經濟政策的產物，也是美國商業模式失敗的必然結果。美國經濟能否邁向復蘇通道，取決于美國能否在反思寅吃卯糧經濟模式的基礎上，真正發動一場金融監管革命；取決于美國企業能否在短期利潤與長期價值之間找到合理的均衡點。
首先，美國應當正視其虛擬經濟和實體經濟嚴重倒掛后引致的經濟風險，反思其飲鴆止渴的經濟發展模式，盡早收回往昔損人并不長期利己的經濟政策，拋棄長期以來的自私和短見，找到金融業的病灶，切實加強金融機構的監管，通過發動金融監管革命恢復傳統金融業的正常秩序，在清舔傷口的同時通過刮骨療醫來建立確保經濟健康發展的金融體系，以制止美國資產下跌的惡性循環，進而找到金融創新與金融監管之間的平衡點。切不可在所謂一榮俱榮，一損俱損的經濟全球化邏輯安排下，通過開動美元印鈔機來向別國轉嫁金融危機。
其次，傳統的盈利模型應當及時回歸到美國企業的商業模式之中。切不可通過制造新的泡沫來營造經濟復蘇的假象。世人注意到，盡管本次經濟與金融危機對通用電氣、微軟和英特爾等這些處于世界頂層的美國企業也產生了不小的沖擊，但由于這類企業比較注重短期利潤與長期價值之間的均衡，重視研發與穩健經營，因而在危機中時刻表現出了很強的抗擊打能力。而太多的美國企業卻在金融模式論的指引下，專注于追求股票價值，忽視了企業本身的可持續發展。其結果正好印證了一個常識：以賺錢為目的的公司不一定是利潤最大的公司。企業可以貪婪一點，但如果因此不能自拔，則不僅弄巧成拙，還會對經濟發展造成難以修復的破壞性影響。 |
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