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在全球金融風(fēng)暴將西方頂級(jí)商業(yè)銀行并不那么神話的管理與贏利水平現(xiàn)形于世的今天，中國銀行業(yè)若還冀望利用這些“戰(zhàn)略投資者”來實(shí)現(xiàn)打造世界級(jí)銀行體系的目標(biāo)，難免心為“洋”役。從來就沒有救世主，中國銀行業(yè)必須依靠自身力量，培育內(nèi)生優(yōu)勢(shì)，捍衛(wèi)中國金融主導(dǎo)權(quán)。
近日，由美國銀行領(lǐng)銜掀起的拋售中資銀行股的浪潮引起了二級(jí)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，盡管銀行方面聲稱此舉是正常行為，但投資者并不買賬，所涉銀行股價(jià)紛紛暴跌；另一方面，盡管部分中資銀行一再強(qiáng)調(diào)其與外資銀行的戰(zhàn)略合作取得了豐碩成果，國外戰(zhàn)略投資者的減持并不影響雙方合作，但就連國外評(píng)論也認(rèn)為：美國銀行和其它外資機(jī)構(gòu)出售所持中國幾大銀行股份的決定表明，中國利用海外專業(yè)知識(shí)打造世界級(jí)銀行體系的戰(zhàn)略面臨著更大的麻煩。可見，關(guān)鍵時(shí)刻，外資銀行是靠不住的，中國銀行業(yè)的發(fā)展壯大，只能靠自己！
警惕“戰(zhàn)略投資者”投機(jī)
幾年前，中國國有商業(yè)銀行還是西方分析師和國外同行的嘲笑對(duì)象，外界普遍認(rèn)為部分中資銀行從技術(shù)角度上講已經(jīng)資不抵債了，但是他們大概低估了中國政府救贖國有銀行業(yè)的決心和能力。盡管超過5000億美元的救贖代價(jià)不菲，但是通過大規(guī)模注資和改制上市，中國銀行業(yè)不僅沒有在與國際銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來，反而發(fā)展成為初具國際競(jìng)爭(zhēng)力的相對(duì)獨(dú)立的金融勢(shì)力。較為保守的經(jīng)營(yíng)策略也在一定程度上幫助中國銀行業(yè)躲過了次貸危機(jī)的沖擊。Bloomberg的數(shù)據(jù)顯示，在現(xiàn)金為王的今天，中行、工行和建行等三大上市銀行分別握有1010億美元、890億美元和820億美元的凈現(xiàn)金量。這個(gè)數(shù)據(jù)大概連花旗和匯豐也羨慕不已。而美國銀行、瑞銀等外資銀行眼下最缺的就是現(xiàn)金，為了修復(fù)惡化的財(cái)務(wù)狀況，他們急于套現(xiàn)中資銀行股以彌補(bǔ)自身窟窿，此舉實(shí)屬正常。
其實(shí)，在弱肉強(qiáng)食的金融市場(chǎng)，沒有一家銀行真心希望競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和自己并肩成長(zhǎng)。中國國有銀行當(dāng)初為了上市而引進(jìn)戰(zhàn)略投資者既是特定時(shí)期的需要，也是一種讓利行為，甚至是一種不平等的交易行為。如果說，美國銀行當(dāng)年以不到1港元的低價(jià)獲取190億股建行H股，是中資銀行在缺少定價(jià)權(quán)情況下不得已的利益出讓，那么美國銀行去年6月5日以每股2.42港元的行權(quán)價(jià)格增持60億股建行H股的行為，則是國際銀行資本試圖低成本控制中資銀行的一次戰(zhàn)略舉動(dòng)。盡管建行發(fā)布聲明指出H股“賤賣”論是對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作的嚴(yán)重誤解，但是這種辯解在美國銀行因增持建行H股而獲益不菲的事實(shí)面前是沒有多少說服力的。中資銀行在關(guān)鍵時(shí)刻充當(dāng)外資銀行的提款機(jī)，這是誰的悲哀？
另一方面，中資銀行希冀通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者來全面提升銀行管理水平的愿望，今天看來愈來愈不現(xiàn)實(shí)。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，通過雙方在風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理、信用卡等領(lǐng)域的合作，中資銀行的確學(xué)到了一點(diǎn)“know-how”知識(shí)，但從整體實(shí)施效果來看，中資銀行當(dāng)初對(duì)引入外資進(jìn)行戰(zhàn)略性改革過于樂觀。目前的狀況是合作雙方都對(duì)彼此的表現(xiàn)感到失望。雙方的暫時(shí)合作無法掩蓋本質(zhì)上的競(jìng)爭(zhēng)，雙方在戰(zhàn)略目標(biāo)上其實(shí)是大相徑庭的。
捍衛(wèi)銀行業(yè)主導(dǎo)權(quán)
健康的銀行體系對(duì)于中國保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)是必不可少的。和平年代，銀行安全已成為國家安全的頭等大事。事實(shí)上，看看日本泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅、亞洲金融危機(jī)的殺傷力以及此輪全球金融風(fēng)暴的洗劫就知道銀行安全之于主權(quán)國家是何等重要！在當(dāng)今世界的主要大國中，獨(dú)立于歐美和日本銀行體系之外的只有中國，其他發(fā)展中大國如巴西、墨西哥盡管經(jīng)濟(jì)規(guī)模居于世界前列，但經(jīng)濟(jì)命脈并不是掌握在自己手里，他們的中央銀行在制定和執(zhí)行金融政策時(shí)往往要看美國的臉色行事。
迄今為止，中國在銀行業(yè)方面的改革令市場(chǎng)人士充滿期待，但中國的銀行業(yè)要達(dá)到最佳國際標(biāo)準(zhǔn)顯然還有很長(zhǎng)的路要走。目前中國銀行業(yè)的高利潤(rùn)主要是由利率管制下的高利差保證的，未來幾年利率市場(chǎng)化進(jìn)程勢(shì)必加快，利差將會(huì)大大收窄，銀行要想獲得超高的利潤(rùn)增速基本不可能。從更廣泛的角度看，中國銀行業(yè)需要花時(shí)間建立起一種真正的信貸文化，即貸款決策應(yīng)建立在借款人的信用可靠性以及對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)估上，不能僅靠銀行與貸款人的關(guān)系或政府的政策。另一方面，銀行改制與上市也不能畢其功于一役。銀行改革的關(guān)鍵不在于銀行的不良貸款率是否因?yàn)檎①Y而減少，而是銀行是否建立起了一套防止新增不良資產(chǎn)的有效機(jī)制。在于銀行能否按照現(xiàn)代商業(yè)銀行制度來明晰產(chǎn)權(quán)以及建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度。
從來就沒有救世主，中國銀行業(yè)必須依靠自身力量，培育內(nèi)生優(yōu)勢(shì)，捍衛(wèi)中國金融主導(dǎo)權(quán)。中國銀行家們應(yīng)該思考的是：如何在現(xiàn)今以及未來一段時(shí)期內(nèi)拿出一份真正能夠增強(qiáng)內(nèi)生性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的菜單；如何在引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國國情建立一套完善的公司治理結(jié)構(gòu)安排來使自己的經(jīng)營(yíng)管理水平和核心指標(biāo)躋身國際先進(jìn)銀行之列；如何把中資銀行打造成為國際頂級(jí)商業(yè)銀行敬畏的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和合作伙伴。 |