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奧凱停飛背后那一場民營航空的火拼
    2008-12-09    作者:于德清    來源:上海商報

    上周,奧凱航空因為股東控制權內部紛爭宣布停飛。奧凱停飛事件為民營航空如何“過冬”掀開了殘酷的一面。
    奧凱航空何以停飛?目前,各方傳遞出來的消息確鑿表明,這是因為公司內部股權與經營權紛爭激化并外化。然而,綜合各種信息,這又不僅僅是一個公司的內部事務。奧凱航空的大股東均瑤集團此時主動出擊、出此下策,要求民航監管機構停飛奧凱航空的客運業務、撤換總裁劉捷音,其意圖無疑是要全部掌控奧凱航空的管理與經營權。停飛事件背后展現的正是自民營資本進入航空領域以來,第一次開啟實質性的同業兼并與重組。而在整個民航業不景氣的背景下,這也是一個民營航空如何走出經濟寒冬的經典案例。
    從均瑤集團自身的因素來看,這兩年均瑤集團一直在進行其航空業的戰略布局。均瑤集團不但全資成立了吉祥航空,而且抓住幾次機遇而成為奧凱航空與鷹聯航空的第一大股東。借此,均瑤集團在全國實現了一個“品”字性的戰略布局,吉祥在上海、奧凱在天津、鷹聯在成都,均瑤初步形成了對華東、華北、西南三個區域市場的輻射與影響。這應該是一個非常良好而且用心的開端。但是,這個布局里最脆弱的環節是,均瑤集團沒有掌握奧凱與鷹聯航空的實際控制權。這正是現今奧凱停飛事件的禍亂之源。另外,均瑤集團雖意欲做大做強,但是,在航空業這樣一個對資金要求非常苛刻的市場中,其與奧凱、鷹聯等其他民營航空公司一樣都面臨著資金緊張的局面。這或許導致均瑤集團控股奧凱的近半資金沒有到位。當然,這也不排除均瑤集團本身有“四兩撥千斤”的資本運作思路。但是,這個事情一是表明均瑤集團資金并非足夠充裕,二是成為了均瑤全盤掌控奧凱的最大障礙。在另一方面,均瑤集團則一直以其初步打造的均瑤系為內核,去境外尋求私募,并最終上市。今年6月份,均瑤集團曾宣布成功私募1億美元已經沒有懸念,但是,此事或許是受金融危機的影響,最終不了了之,均瑤上市計劃也推遲到了2010年。
    如果均瑤集團私募成功,那么橫亙在均瑤與奧凱之間的一切問題可能都會迎刃而解。但是,恰恰是因為私募失利、而且還有一個近半股本金沒有到位的歷史懸案,這樣均瑤重組奧凱實際上成為了一場“窮人”的戰爭。
    奧凱航空自2005年3月11日正式開航以來,3年已經累計虧損近2億元。今年以來,奧凱航空又出現了幾千萬元的虧損。而在四川的鷹聯航空自2005年以來,也一直沒有擺脫虧損的陰影。這種情況在民營航空界也非常普遍。在奧凱停飛之前數日,鷹聯航空就因為拖欠機場費用被成都雙流機場掃地出門。所以,奧凱航空即便沒有停飛事件,其能夠維持多久也將是一個非常嚴重的問題。此時,民營航空已經到了一個生死存亡的關口,這也意味著一幕兼并重組的大戲將不可避免地到來。
    而另一方面,均瑤集團全資的吉祥航空自2006年9月首飛之后,第一年就實現了盈利1000萬的業內奇跡,今年,在普遍的行業蕭條之下,吉祥航空仍然在賺錢。這實際上更加堅定了均瑤集團擴張的野心。均瑤集團的擴張有兩個方向,一是繼續購買飛機、開辟新航線壯大吉祥航空,二是兼并其他實力弱小而又面臨經營困境的民營航空公司。然而,由于國內民航市場是一個高度管制的市場,第一個方向基本走不通。當前均瑤集團最為現實的擴張之路,無法避免地要走向第二個方向,要把目標對準奧凱等民營航空的“兄弟”。這個不需要均瑤集團繼續支付成本,他只需要輸出吉祥航空的商業模式、變現自己作為大股東的控制權就可以了。
    或許,兼并奧凱只是均瑤的第一步,其下一步的棋子應該是落子西南,把鷹聯的經營危機變為均瑤掌握鷹聯控制權的契機。當然,這或許將是另一場殘酷的商業爭奪。

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