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盡管實現“保8”的經濟增長目標并不困難，但是長期經濟發展的結構性矛盾卻不會因為宏觀數據優化而被破解。未來真正的政策挑戰在于：能否讓國內民眾成為市場消費的主力軍，讓內生的消費需求去自發創造投資需求，而不是讓二者的順序人為倒置。
時至歲末年初，對下一年度經濟狀況的預測分析成為決策研究部門的核心議題。據報道，下周中央經濟工作會議即將召開，其間將厘定2009年的調控政策基調，同時實現國內生產總值同比增長8%以上的目標也將被明確。昨天，中國社科院發布了2009年《經濟藍皮書》，對中國2009年GDP增長預測為9%左右。
表面看來，宏觀經濟預測遠離微觀實體，但實際上對于經濟形勢的不同判斷會直接影響著微觀實體的具體決策。剛剛公布的11月份采購經理人指數(PMI)就是一個例證。該數據當月大幅降至38.8，是該指數創建以來的歷史最低。其含義就是，多數企業由于看淡未來經營狀況，大幅減少了采購市場需求。以此推測，未來企業的開工規模也將會減少，繼而企業雇員數量也會被消減。對于宏觀經濟運行而言，其結果就是經濟增長受阻，社會失業率增加。
宏觀經濟的基礎是微觀實體，兩者相輔相成又相互制約。如果企業經營者因為對經濟形勢缺乏信心而采取自我保護策略，將會使宏觀經濟狀況更加惡化，反過來進一步打擊企業信心，是為惡性循環。經濟理論和社會實踐已經證明，積極的調控政策能夠有效縮短經濟周期衰退的時間長度，減少社會負面成本。這也正是11月份開始陸續公布各項調控政策的目標所在。
在積極政策背景下，多數機構對于本輪經濟周期調整的長度已經提前了一年，由2010年底提前至2009年底。這樣的市場心態變化，是對積極調控政策的反應，對此理應樂觀視之。但另一方面必須要指出的是，微觀經濟實體的市場信心雖然有所復蘇，但是依舊不強，調控政策必須要注重長短期政策結合，特別是注重長期內在經濟增長動力的構建，否則難以實質性扭轉市場參與各方的信心狀況。
從已經公布的調控政策看，投資拉動依舊成為刺激經濟增長的核心。這一政策措施的作用在十年前的亞洲金融危機時得到過印證，彼時正是靠投資拉動使中國經濟走出衰退的泥沼。然而，需要特別指出的是，本輪次貸危機與東南亞金融危機有所不同。十年前的危機爆發于亞洲，盡管世界制造基地受到直接沖擊，但是歐美市場的需求并沒有明顯消減，因此投資拉動的政策無需擔心需求總量萎縮的問題。而次貸危機爆發于歐美，亞洲制造基地遠離危機核心，但是總體海外市場需求總量卻遭受重大沖擊。由此，一個尖銳的問題擺在決策者面前：投資資金在經由企業生產擴大之后會以終端消費品形式面世，其時誰來消費這些終端產品呢？
盡管實現“保8”的經濟增長目標并不困難，但是長期經濟發展的結構性矛盾卻不會因為宏觀數據優化而被破解。未來真正的政策挑戰在于：能否讓國內民眾成為市場消費的主力軍，讓內生的消費需求去自發創造投資需求，而不是讓二者的順序人為倒置。
據此，在投資刺激方案之后，進一步“藏富于民”的政策推出是個看點，諸如提高個稅起征點、完善社保體制、穩定并維護資本市場走勢，甚至直接向全民派發紅包等，都可以進入調控部門的政策考量視野。而與經濟發展模式得以優化相比，單純一個年度經濟總量的增幅高低，倒在其次了。 |