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以美元為中心的國(guó)際貨幣體系已經(jīng)不能適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的變化與各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。國(guó)際貨幣體系的大洗牌正在不以美國(guó)的意志為轉(zhuǎn)移地到來(lái)。中國(guó)在鍛造金融競(jìng)爭(zhēng)力,強(qiáng)化金融體系的穩(wěn)健過(guò)程中,應(yīng)該積極推動(dòng)人民幣的國(guó)際化步伐,最終形成美元、歐元、人民幣為基軸的國(guó)際貨幣體系,形成相互制衡的全球金融穩(wěn)定三極。
持續(xù)發(fā)酵的次貸危機(jī)看來(lái)遠(yuǎn)比伊拉克局勢(shì)更難控制。它不僅在無(wú)情地抹去美國(guó)已經(jīng)延續(xù)了64年的金融優(yōu)越感,更有可能沖擊美國(guó)賴(lài)以主導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的力量工具———美元體系。危機(jī)重重的美元體系正在給世界經(jīng)濟(jì)投下更多的不確定性。國(guó)際貨幣體系的洗牌之日也在日漸臨近。可以說(shuō),現(xiàn)在是打破美國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣體系的壟斷,建立有利于世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的新的貨幣體系的最佳時(shí)機(jī)。
各國(guó)間接幫助維護(hù)美元體系
20世紀(jì)以來(lái),國(guó)際貨幣體系主要經(jīng)歷了三大變化,從金本位制,到美元本位（布雷頓森林體系）,再到“一超多強(qiáng)”的貨幣體系（牙買(mǎi)加體系）。
應(yīng)當(dāng)承認(rèn),在布雷頓森林體系建立的初期,美元與黃金的掛鉤的確使美國(guó)擔(dān)負(fù)起了維系世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的負(fù)責(zé)任大國(guó)的角色。但當(dāng)該體系瓦解,美元與黃金脫鉤,世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始失衡時(shí),本應(yīng)是主要經(jīng)濟(jì)體攜手構(gòu)建國(guó)際貨幣體系,培育能夠平衡美元影響的國(guó)際貨幣的時(shí)機(jī)。但當(dāng)時(shí)的歐洲主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)以及經(jīng)濟(jì)騰飛的日本都錯(cuò)過(guò)了這個(gè)機(jī)會(huì)。到了20世紀(jì)80年代,當(dāng)日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到美國(guó)的2/3,開(kāi)始對(duì)美國(guó)說(shuō)“不”的時(shí)候,日本卻沉湎于資產(chǎn)價(jià)格極度膨脹的表面繁榮之中,最終被美國(guó)通過(guò)一紙“廣場(chǎng)協(xié)議”輕易戳破資產(chǎn)泡沫,日本開(kāi)始步入失落的十年,日元萎靡不振,徹底失去了平衡美元影響的機(jī)會(huì)。
此后,歐洲在蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論的指引下推出了被廣泛寄予厚望的歐元。但是各懷心思的歐洲大陸列強(qiáng)是事實(shí)上扮演了拖歐元的后腿的角色,加上英鎊遲遲不肯招安以及美國(guó)通過(guò)發(fā)動(dòng)科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)打擊歐元的信心,歐元表現(xiàn)與人們的期望甚遠(yuǎn)。盡管幣值走強(qiáng)的歐元在全球外匯儲(chǔ)備中的份額已從1999年剛誕生時(shí)的18.1%上升到目前的接近30%。但是
“強(qiáng)勢(shì)歐元”實(shí)際上并非反映歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面狀況,而是美元有意貶值的副產(chǎn)品。而包括日本、中國(guó)和印度在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)并未做好接納歐元的充分準(zhǔn)備,各國(guó)依然熱情擁抱美元。全世界反而又回到了布雷頓森林體系的美元本位框架下,甚至,美元的背后可以沒(méi)有黃金的支持,美國(guó)政府債券的背后也不需要國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的支持。于是,在美國(guó)的這種“鑄幣稅特權(quán)”架構(gòu)內(nèi),近年來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)策略相對(duì)其它國(guó)家來(lái)說(shuō)幾乎都是最優(yōu)的。而美國(guó)之外的其他各國(guó)卻必須承擔(dān)美元幣值變動(dòng)的成本。美國(guó)利用美元的國(guó)際貨幣地位,幾乎不受約束地向全世界舉債,然后通過(guò)美元的貶值以減輕外債負(fù)擔(dān)。可以說(shuō),今天的美國(guó),之所以囂張到讓世界各國(guó)為自己的金融爛賬埋單,之所以頻頻攜美元以令諸侯,既是各國(guó)對(duì)美國(guó)機(jī)制化霸權(quán)的臣服,更是放棄獨(dú)立經(jīng)濟(jì)政策的各國(guó)在某種意義上的主動(dòng)陪綁。
新體系構(gòu)建將是殘酷博弈
次貸危機(jī)終于徹底打破了華爾街神話。2008年,既是美元貨幣體系走向崩潰的一年,也是重建國(guó)際貨幣體系的關(guān)鍵一年。但歷史告訴我們:國(guó)際貨幣體系的洗牌之日,也是主要國(guó)家之間博弈的白熱化之時(shí)。因?yàn)樾碌膰?guó)際貨幣體系的誕生勢(shì)必要建立在現(xiàn)有美元體系的瓦解之上,而對(duì)習(xí)慣了美元支付體系特權(quán)的美國(guó)來(lái)說(shuō),放棄美元霸權(quán)意味著出讓超級(jí)大國(guó)地位。這是美國(guó)斷難接受的。
另一方面,即便美元體系崩潰,也并不代表可能的接班者歐元、日元抑或人民幣能夠迅速補(bǔ)位。國(guó)際貨幣體系在未來(lái)一段時(shí)期有可能出現(xiàn)歐元和美元爭(zhēng)奪主導(dǎo)權(quán),日元和人民幣伺機(jī)出擊的局面。誰(shuí)將成為新的王者,是否真的能夠呈現(xiàn)美元、歐元、日元和人民幣四足鼎立的局面,將取決于博弈各方的力量消長(zhǎng)。
作為某種程度上可以平衡美國(guó)影響力的經(jīng)濟(jì)體,歐洲盡管有能力也有意愿承擔(dān)更多的國(guó)際經(jīng)濟(jì)責(zé)任。例如,歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)力量已經(jīng)足以支撐歐元成為世界主要儲(chǔ)備貨幣,而且歐元已在逐步蠶食美元的地盤(pán),伊朗、委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國(guó)正將一部分結(jié)算貨幣從美元換成了歐元。但歐元始終缺乏作為世界主流儲(chǔ)備貨幣的必要條件,即統(tǒng)一的政治環(huán)境。因此,盡管雄心勃勃的薩科齊急于帶領(lǐng)歐元出位,但是面對(duì)依然強(qiáng)大的美國(guó),面對(duì)難以化解的歐元區(qū)內(nèi)部矛盾,薩科齊們恐怕力不從心。至于在金融領(lǐng)域一向口碑不佳的日本,現(xiàn)在還在痛苦地消化經(jīng)濟(jì)泡沫破滅留下的后遺癥。而且由于受到老齡化的限制,日本的經(jīng)濟(jì)活力不容樂(lè)觀。
華爾街失守,使得作為利益相關(guān)者的中國(guó)在國(guó)際金融秩序中的地位看起來(lái)越發(fā)顯得重要。美歐的政經(jīng)高官在熱捧中國(guó)的同時(shí),近日加大了游說(shuō)中國(guó)的力度,急切盼望中國(guó)出手救市。但是歐美高官似乎并不關(guān)注中國(guó)在構(gòu)建國(guó)際貨幣體系中的訴求。盡管他們比以往任何時(shí)候都有求于中國(guó)。這就是中國(guó)在當(dāng)前國(guó)際貨幣體系改革過(guò)程中的尷尬處境。筆者判斷,在新的國(guó)際貨幣體系設(shè)計(jì)中,美國(guó)也許可以容忍歐元與自己并駕齊驅(qū),但絕對(duì)難以接受人民幣與其平起平坐。必要的時(shí)候,美國(guó)可以伙同歐洲和日本對(duì)人民幣采取集體隔離的措施,人民幣再次成為打壓對(duì)象不是沒(méi)有可能。
中國(guó)應(yīng)提出自己的改革主張
當(dāng)然,中國(guó)不是沒(méi)有機(jī)會(huì)。目前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還是非常有利于中國(guó)的。在重建國(guó)際貨幣體系中,盡管人民幣暫時(shí)不是世界貨幣使得中國(guó)在此輪國(guó)際貨幣體系改革中缺少了一個(gè)重要杠桿。但是目前正是昔日優(yōu)越感濃厚的美歐有求于中國(guó)的關(guān)鍵時(shí)刻,因此,中國(guó)應(yīng)該理直氣壯地提出自己的改革主張,拿出自己關(guān)于新的國(guó)際貨幣體系的設(shè)計(jì)范式。特別是在改革國(guó)際貨幣基金組織份額和投票權(quán)的議題上,中國(guó)應(yīng)該整合新興經(jīng)濟(jì)體和廣大發(fā)展中國(guó)家的力量,力爭(zhēng)體現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力及相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán),廢止少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家事實(shí)上的否定權(quán),約束美國(guó)濫發(fā)美元的行為;而中國(guó)在鍛造金融競(jìng)爭(zhēng)力,強(qiáng)化金融體系的穩(wěn)健過(guò)程中,應(yīng)該積極推動(dòng)人民幣的國(guó)際化步伐,最終形成美元、歐元、人民幣為基軸的國(guó)際貨幣體系,形成相互制衡的全球金融穩(wěn)定三極。
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