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來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月12日人民幣對美元匯率中間價報6.8659，較前一交易日走低21個基點，連續第11個交易日維持回落走勢。
從外部環境看，紐約國際原油期貨價格一路下行到當前的每桶113美元，原油期貨價格走低，對近期表現強勢的美元形成進一步支撐。同時，美國和歐洲通脹抬頭，歐洲一些國家開始小幅加息。為挽救經濟可能出現的衰退，去年以來美國接連減息，但近段時間在次貸危機不見好轉甚至影響有所加劇的情況下，美國決然停止減息，美國聯邦儲備委員會已兩次宣布維持當前利率水平不變，進而呼吁加息抑制物價走高的聲音不斷。這些情況都促使美元開始由弱變強，逐步走高。
從內部情況看，今年以來，人民幣對美元匯率出現了大幅甚至失控性上漲。匯改幾年來，人民幣對美元升幅達到了17%左右，而今年上半年就升值7%，已脫離了匯改當初中央確定的“三性”原則———主動性，即根據我國自身改革和發展的需要，決定匯率改革的方式、內容和時機；可控性，就是人民幣匯率變化要在宏觀管理上能控制住，既要推進改革又不能失去控制，避免出現金融市場動蕩和經濟大的波動；漸進性，就是有步驟地推進改革，不僅要考慮當前的需要，而且要考慮長遠的發展，不能急于求成。人民幣對美元匯率4月10日破“7”后，在鳳凰衛視關于人民幣升值利弊談為主題的“一虎一席談”節目里，筆者作為嘉賓曾說過，人民幣若過快升值或說一步到位，對我國經濟將是災難性的，很可能把我國經濟推入“滯脹”泥潭。不幸被筆者言中，進入二季度后，被稱為我國經濟發動機的珠三角、長三角地區，中小出口企業遇到了前所未有的困難。從此，要求遏制人民幣升值過快的聲音此起彼伏。
人民幣對美元單邊升值不符合市場規律，人民幣對美元匯率連續回落、有起有落，才是市場規律的真實反應。當前，人民幣匯率出現回落對于我國經濟來說是一個好現象。有利于促進出口，幫助出口中小企業擺脫困境，落實中央要求的保持經濟平穩較快發展的目標，同時，有利于騰出更多時間、空間把拉動經濟方式調整到以內需、消費為主上。有利于阻止熱錢的大量進入。這對于控制金融風險，防止房地產泡沫，防止熱錢沖擊我國資本市場都十分有利。
這里必須正確認識和看待人民幣對美元匯率回落，對中國內地通脹的影響。一般認為，人民幣對美元匯率回落，可能重新使出口增加，從而使外匯儲備繼續增多，逼迫央行發行基礎貨幣，將會推高通貨膨脹。但必須注意到，如果人民幣繼續大幅升值，必然導致熱錢大量進入，增加外匯儲備，央行同樣會被動發行基礎貨幣，不但通脹下不來，而且我國經濟還會受到重創。兩者權衡，還是人民幣匯率保持穩定或者小幅、慢步升值對我國經濟利大一些。
匯改的曲折道路和深刻教訓告訴我們，匯改當初確定的主動性、可控性和漸進性的“三性”原則是完全正確的，必須毫不動搖地堅持。 |