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下半年以來，人民幣加速升值趨勢不改。截至7月14日，人民幣對美元匯率中間價為6.8266，較上一交易日上漲131個基點，再創匯改以來新高。年初以來，人民幣對美元已累計升值7％，升值幅度首次超過去年全年水平。
表面來看，人民幣升值對抑制通脹有利。特別是人民幣大幅升值后，進口初級產品的價格相對較低，輸入型通脹壓力會有所減輕。但實際情況并非如此，上半年鐵礦石、成品油、大豆的進口價漲幅均在70％以上，遠遠超過了人民幣的升值幅度。
真正的隱憂來自于兩個方面，其一是出口導向的經濟增長受到沖擊，其二是中國人民辛勤勞動的成果被無情掠奪。中國經濟近年來的高速增長，離不開凈出口、投資和消費三駕馬車的帶動。其中，凈出口在經濟增長中占據主導地位。然而，上半年數據顯示，我國累計貿易順差為990.3億美元，較去年同期下降11.8％，凈減少132.1億美元，歸根結底是出口受外部需求下降及人民幣升值的雙重抑制所致。如果人民幣繼續大幅升值，以加工型為主的出口結構必然會受到更大的沖擊。
此外，人民幣快速升值還會吞噬我國的勞動成果。一方面，我國高達1.8萬億美元的外匯儲備，大部分以美元資產的形式存在，人民幣升值就意味著美元的貶值，外匯儲備持有的美元資產必然會縮水。另一方面，人民幣快速升值導致國際購買力增強，會進一步刺激進口需求。由于人民幣不能自由兌換，企業進口所需外匯全部來自外匯儲備。目前較低的購匯價與當時較高的外匯儲備價形成的匯兌損益，則全部由國家承擔，本質上還是由全體人民的辛勤勞動埋單。
目前，高通脹與經濟增長放緩的可能性并存。人民幣快速升值對二者均有負面影響，本質上還是不合理的世界金融體系所致。自上世紀70年代布雷頓森林體系崩潰以來，美元就享有了鑄幣稅的特權，并長期形成雙赤字的發展格局。我國人民辛勤勞動生產的商品，被美元白條購買后，持有的美元儲備又以購買國債的形式流入美國，并長期忍受弱美元的盤剝。如此反復，等于全國人民在向美國輸血。
因此，我們不得不對人民幣加速升值有所防范。當務之急是改變美元“一幣獨大”的局面，即在一籃子貨幣中，調低美元的構成占比，有效化解和防范美元持續貶值的風險。事實上，歐盟已成為我國第一大貿易國，歐元在一籃子貨幣中的地位理應上升。 |