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昨日國(guó)際石油價(jià)格再創(chuàng)新高，大宗商品價(jià)格上漲的趨勢(shì)并沒(méi)有逆轉(zhuǎn)。我國(guó)5月份工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲8.2%，市場(chǎng)普遍預(yù)期將來(lái)的通貨膨脹壓力仍然較大。央行13日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2008)》將通貨膨脹作為重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)際商品價(jià)格仍將高企
未來(lái)的國(guó)際大宗商品價(jià)格會(huì)下降嗎？筆者認(rèn)為從短期來(lái)看，總體趨勢(shì)可能會(huì)仍然處于高位。即使次貸危機(jī)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不再降低利率，美元企穩(wěn)，大宗商品的價(jià)格也難以回到原來(lái)的位置，絕對(duì)價(jià)格水平下降可能是有限的。因?yàn)槊绹?guó)為了應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，采取擴(kuò)張性的貨幣政策和財(cái)政政策，導(dǎo)致市場(chǎng)的流動(dòng)性不斷增加，即使美國(guó)不再采取擴(kuò)張性的政策，消除了價(jià)格繼續(xù)上漲的預(yù)期，但市場(chǎng)的流動(dòng)性并沒(méi)有發(fā)生根本改變，除非美國(guó)采取緊縮性的貨幣政策。
在將來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)會(huì)采取緊縮性的政策嗎？筆者認(rèn)為可能性不大。一是美聯(lián)儲(chǔ)11日公布的褐皮書(shū)認(rèn)為近來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍“普遍疲軟”，因此美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該不會(huì)馬上采取緊縮性的貨幣政策，最多也只是保持現(xiàn)有的利率不變；二是即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，要從次貸危機(jī)的陰影中走出來(lái)仍然需要一段時(shí)間。
6月5日歐洲央行行長(zhǎng)特里謝還聲明在7月份要加息以遏制通貨膨脹，導(dǎo)致美元面臨貶值的壓力，可能會(huì)繼續(xù)推高國(guó)際大宗商品價(jià)格；商品價(jià)格剛性也影響價(jià)格的調(diào)整。
此外，OPEC反對(duì)增加產(chǎn)量平抑油價(jià)，因?yàn)镺PEC一直堅(jiān)持認(rèn)為國(guó)際油價(jià)飛漲源于美元貶值以及市場(chǎng)投機(jī)炒作行為，與石油供求無(wú)關(guān)。地緣政治也是導(dǎo)致油價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。石油價(jià)格上升也助推了糧食價(jià)格上升。
多種措施應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹
我國(guó)對(duì)外石油的依存度將近50%，隨著國(guó)際油價(jià)等的大幅上漲，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料的價(jià)格不斷上漲，PPI向CPI傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)在增加。
筆者認(rèn)為，我們要正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前的物價(jià)上漲，有些是我們可以控制的，有些是我們所不能控制的。而目前防范國(guó)際通貨膨脹輸入主要是通過(guò)人民幣升值來(lái)解決，但是在中美利差倒掛的情況下，人民幣快速升值會(huì)導(dǎo)致大量的投機(jī)資本涌入，使得通貨膨脹的壓力進(jìn)一步上升和金融風(fēng)險(xiǎn)惡化，而且人民幣升值并不能從根本上解決問(wèn)題。對(duì)于外部因素導(dǎo)致的通貨膨脹，我們要采取多種措施和手段，盡可能地縮小國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)的沖擊：
一是提倡節(jié)能。在價(jià)格上漲趨勢(shì)我們無(wú)法改變的情況下，我們必須在自身上下功夫，全社會(huì)提倡節(jié)能意識(shí)，走內(nèi)涵式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的道路，提高單位能耗的產(chǎn)出率，鼓勵(lì)和優(yōu)先發(fā)展節(jié)能行業(yè)，對(duì)能耗大，污染高的企業(yè)進(jìn)行淘汰，積極配合我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
二是加強(qiáng)國(guó)際政策的協(xié)調(diào)，利用中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，提出自己的關(guān)切。美元走軟是高油價(jià)的一個(gè)重要原因，高油價(jià)不僅對(duì)中國(guó)有影響，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身也會(huì)產(chǎn)生很大的沖擊。每次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，人民幣匯率是中美兩國(guó)需要討論的重要話題，筆者認(rèn)為美元匯率也應(yīng)該納入中美兩國(guó)對(duì)話的議題，因?yàn)槊涝哕泴?duì)中國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)的損害很大，應(yīng)該成為兩國(guó)共同關(guān)心和協(xié)商的問(wèn)題。
三是加強(qiáng)糧食生產(chǎn)，保障國(guó)內(nèi)糧食供給，確保國(guó)內(nèi)糧食安全。糧食安全問(wèn)題是社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的頭等大事，尤其在國(guó)際糧食安全面臨挑戰(zhàn)和國(guó)際糧價(jià)不斷上漲的條件下，對(duì)糧食生產(chǎn)和安全要常抓不懈，警鐘長(zhǎng)鳴。要切實(shí)做好對(duì)“三農(nóng)”的支持，提高農(nóng)民的實(shí)際收入，保護(hù)農(nóng)民種糧的積極性。
四是進(jìn)行石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。目前我國(guó)石油對(duì)外的依存度比較高，為了避免石油價(jià)格變化對(duì)我國(guó)的影響，我國(guó)要積極進(jìn)行石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。我們要調(diào)整國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改變主要儲(chǔ)備外匯資產(chǎn)的思路，儲(chǔ)備資產(chǎn)要實(shí)行多元化，增加實(shí)物資產(chǎn)的儲(chǔ)備，特別是一些資源性的、戰(zhàn)略性的物資儲(chǔ)備。
五是發(fā)展替代能源和再生能源。開(kāi)發(fā)替代能源和可再生能源是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的有力保障，如加強(qiáng)對(duì)電能、風(fēng)能、太陽(yáng)能和生物能源的投入和開(kāi)發(fā)，逐步減少對(duì)進(jìn)口石油的依賴，是應(yīng)對(duì)國(guó)際油價(jià)高漲的長(zhǎng)期策略。
（作者系復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融系副教授） |