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今日，南航認沽權(quán)證僅剩6個交易日，某網(wǎng)站的權(quán)證吧中再次有人鼓吹南航權(quán)證近期的波動已引起了管理層的關(guān)注而可能延期，跟貼支持者無數(shù)。作為金融衍生品，權(quán)證有其獨有的時間價值，不可能隨意改變其游戲規(guī)則，上交所及南航公司皆連續(xù)發(fā)布了相關(guān)風(fēng)險提示公告都證實了這點。
鼓吹權(quán)證延期的謠言已有時日，并且未曾消退，有常識和理性的投資者都能清醒地認識到散布謠言者的居心無非是混淆視聽，企圖利用鼓吹規(guī)則的改變而拉高價格誘導(dǎo)他人跟風(fēng)投機從而套利。隨著到期日的臨近，南航權(quán)證已遠遠偏離了其理論價值，按照公式推算，假設(shè)以昨日南航JTP1的收盤價0.56元計算，只有南航正股在6天后跌破6.31元才能抵消其權(quán)證的買入成本，而南航正股昨日收盤10.75元，也就是說，起碼需要5個以上跌停板在理論上才有行權(quán)的價值，結(jié)果將如何已無需多言。
一份不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，僅上周五仍然有數(shù)千名從未進行過權(quán)證交易的帳戶加入了“趕死隊”的行列，面對這樣的局面我們是苛責券商營業(yè)部沒有更大程度的盡到風(fēng)險揭示的義務(wù)，還是苛責管理層三番五令的風(fēng)險提示篇幅還不夠大到吸引眼球？是否更應(yīng)該問問這些投資者是否知道什么是權(quán)證，是否衡量過自己所能承受的風(fēng)險成本？
事實上，管理層早已采取了一系列措施來保護中小投資者的利益。根據(jù)《上海證券交易所證券異常交易實時監(jiān)控指引》，南航JTP1交易出現(xiàn)異常波動情形時，上交所立即實施盤中臨時停牌，防止投資者盲目跟風(fēng)。這種對交易異常波動的證券實施臨時停牌屬于國際通行做法，也是監(jiān)管人員基于專業(yè)水平做出的判斷，世界各國交易所對異常波動的證券均有權(quán)做出臨時停牌的裁量。同時，對于存在同一賬戶對單一證券在同一價位進行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易且累計數(shù)量較大、同一賬戶進行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易次數(shù)超過5次且累計數(shù)量較大等異常行為的證券賬戶，上交所可以對相關(guān)賬戶發(fā)出書面警示或者直接采取限制交易措施。據(jù)悉，6月2日當天，上交所即封鎖了10個南航JTP1炒作帳戶，這些帳戶都是通過拉高價格的手段誘導(dǎo)散戶跟風(fēng)買入。除此之外，管理層還要求各券商營業(yè)部加強客戶風(fēng)險管理，勸阻盲目的投資者進入風(fēng)險大的權(quán)證市場，而一些營業(yè)部的勸阻工作卻在網(wǎng)絡(luò)上引發(fā)了又一輪的申討和責難。
有人說，中國證券市場不缺投資者，但缺的是理性的成熟的投資者，買者自負是資本市場的基本準則，而不成熟的無知的投資者容易一次次地被利用。一個成熟的資本市場需要一大批成熟的投資者，而投資者如果沒有自己的主見，沒有理性的投資方式，不僅對市場不利，對自己的投資也沒有任何好處。如果投資者能與市場、監(jiān)管部門、國家有關(guān)決策機關(guān)產(chǎn)生良性的互動，通過提建議等方式，完善市場規(guī)則，規(guī)范市場運行，這樣，我們的資本市場才會越來越走向成熟、穩(wěn)健。 |