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由于銀行股、地產股等市場權重股、人氣股的不振，近期上證指數持續延續著窄幅震蕩中重心有所下移的態勢，如此的技術形態加劇了市場對本周的觀望心理。不過，有觀點認為，隨著新基金發行節奏的提升，市場或將迎來轉機。對此，筆者認為不可過分樂觀看待新基金發行對市場的提振作用，市場充其量維持著弱平衡的窄幅震蕩格局。
出現史上基金最為密集發行時期
對于基金，業內人士是又愛又恨，愛的是，近三年來A股市場的超級牛市與新基金的持續發行相伴相隨，尤其是去年5月、6月份的新基金密集發行，使得上證指數迅速擺脫了5·30行情的陰影，并最終創下了6124點的本輪行情的新高。恨的是，基金們在今年年初的不作為乃至于大幅度的減倉，使得上證指數出現了十年來的最大季度跌幅。
不過，由于基金的持續發行的確可以給A股市場帶來新的增量資金，從而推高A股市場。與此同時，新基金的密集發行其實也向市場折射出一個新的信號，那就是市場參與各方喜歡通過基金發行的渠道為A股市場注入新的資金，從而形成新的買盤力量，推動著市場企穩，這無疑是一個較為清晰的做多信號。故近期基金的密集發行漸為市場所關注，尤其是隨著寶盈資源優選基金、信達澳銀精華配置基金、易方達中小盤基金和新世紀優選成長四只偏股型基金，加入到目前已經十分龐大的基金發行大軍中來，有觀點稱“史上基金發行最密集時期已經到來”，這其實也是看好后續資金的底氣之所在。
難以挽救當前市場疲軟的走勢
但是，筆者認為這難以挽救當前市場疲軟的走勢，一是近期基金整體上采取觀望的策略，他們的觀望策略并不是因為缺乏資金，而是由于高油價背景下全球經濟前景更趨于不明朗，且從緊貨幣政策背景下，銀行股、地產股也沒有做多的動能。所以，基金們只得作壁上觀。而缺乏老基金的配合，新基金的密集發行對市場所形成的買力也相對有限。
二是因為前期基金在操作過程中并未形成典型的賺錢效應，所以發行較為困難。而且在當前高油價以及高CPI的背景下，新基金的建倉周期也或將拉長，從而進一步削弱了新基金建倉對市場的積極牽引意義。
也就是說，在當前高油價以及CPI物價指數難以有效下降的大背景下，基金等機構資金仍然會維持著觀望的操作策略。因此，新基金的買盤力量也相對有限，甚至不排除被一些老基金減倉所形成的賣壓所稀釋，所以，新基金的密集發行也難以挽救當前市場疲軟的走勢。
新興奮點或造就短期弱平衡格局
當然，這并不等于說市場已進入到持續調整的周期中，一方面是因為當前A股市場的利好政策依然可樂觀預期，市場參與各方也不愿意輕易做空；另一方面則是因為市場存在著一定的新興奮點，從而凝聚起市場人氣。如上周五午市后的中國聯通臨時停牌，昭示著我國通信運營商的重組進入到實質性操作階段，從而將激發各路資金對通訊設備板塊的追捧激情。而由于這一新興奮點存在著繼續活躍的趨勢，從而有望激發短線大盤的企穩能量。
故筆者認為，當前A股市場處于一個相對尷尬的境地。上，面臨著基金的觀望以及從緊貨幣政策、高油價、高CPI數據難以下降預期的壓力；下，則面臨著新基金發行、穩定壓倒一切的輿論力量以及新興奮點的支撐。所以，筆者推測，本周A股市場或將在3400點一線形成弱平衡格局。故在實際操作中，建議投資者可以重點跟蹤新興奮點以及近期市場所形成的產品價格持續上漲的主線索，比如說高鴻股份、三維通信、太化股份、恒邦股份、柳化股份等品種。 |