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雖然有政策托底，A股市場依然搖搖欲墜。總有一種力量在做空中國資本市場。
第一個來自于繼續緊縮的經濟政策。有人幾乎將抑制通脹當成了一種意識形態，不管目前的緊縮政策并沒有收到好的效果，使一般企業飽嘗痛苦，但他們總是說，緊縮總比不緊縮好。
這不知是哪門子的邏輯！沒有數據與理論表明，我國目前的通脹會因為緊縮政策而下降，相反，倒是有越來越多的跡象表明，如果繼續維持目前的緊縮政策，將使中國經濟陷入滯賬之憂，目前就定率仍然維持在4%的水平，一季度的GDP維持在10.6%，同比回落1.1個百分點，而CPI延續在8%的高位，很多人歸咎于翹尾因素，這是個借口，很快這個借口就不復存在。
同樣沒有證據表明，資本市場的下挫會使通脹壓力減緩，實際上，最近大半年來股指下挫伴隨著高通脹壓力。從國際經驗來看，無論是東亞南金融危機還是拉美金融危機，都是經濟周期因金融危機而降入谷底的結果。如巴西、俄羅斯危機導致資本市場的直線下挫，并因此連累全球資本市場，實際上，當時巴西在爆發危機時，總體經濟狀況不錯，只能理解為受全球信用危機牽連。這種時候，人為降低資本市場水位，無異于引狼入室。資本市場下挫不能消除通脹。
因此，人為壓制資本市場消除通脹壓力在理論上無依據，在行為上不可取，在市場上會打壓投資者預期，造成市場效率下降。
第二來自于對業績增長性的擔憂。當上市公司的一季度業績顯示足以支撐股價時，投資者不僅不興奮，反而開始擔憂業績環比下降不足以支撐高成長。
事實上，一季度贏利增幅下降，但營收收入超過30%，這說明公司主業開始發揮作用。從總量指標來看，去年全年市場贏利共9400多億，而今年一季已達2740億，接近去年全年的3成，也足以讓投資者釋懷。
但金巖石先生仍然對此表示擔憂，認為從今年一季度來看，上市公司的利潤增速明顯下降，全年凈利潤的增速將在22％左右，遠遜于去年54.50％的表現。“第二季度按我們的預測這個數字要下降到21%-22%，第三季度持續下降到13%-16%，第四季度可能下降到10%以下”，但人們更擔心的是稅收優惠與投資收益等利好因素消失，人們應該意識到稅收與投資收益總非常態，市場一季度贏利已屬不易。
贏利不足以令人擔憂，讓人擔憂的是市場的自我強化功能，預期惡化會導致市場流入資金減少，市場資金減少會使A股市場中許多處于成長階段的企業缺乏營養，由此，唱空的預言成真。
當然，更令人忐忑不安的是大小非解禁，有人強調大小非實際解禁規模不大，但實際上，光是大小非解禁的預期已經讓投資者噤若寒蟬。大小非的估值體系只要與普通股相差數倍，那么，壞的預期就永遠存在。所以，要解決A股市場的心腹大患，首先要明確大小非的預期，使大小非與普通股適用于同一種估值體系。目前的行政力量必須借助于市場與法律的手段制度化，如此對大小非與普通股股東公平，市場陰云才能徹底散去。
至于預言家，實在是一種最危險的職業。所以預言家的概念都是50%，并且唱空的預言家無法理解目前世界金融世界正在發生的深刻變化，也無法對通脹與資本市場的關系做出量化處理，他們對于美國資本市場的極端悲觀的預測沒有成功，對于國內的預言也同樣會以失敗收場。
在資本市場亟須保持穩定時，總有一種力量在做空市場，因此，以震災為契機，逐步改變宏觀經濟政策，將大小非與再融資的預期明確化，輔之以全球市場的逐步回暖，中國資本市場將隨著宏觀經濟的向上，而緩步向上。 |