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汶川大地震發生11天來，全國人民和災區人民一道，共同譜寫了一曲團結一致、眾志成城、不畏艱辛、百折不撓的抗災壯麗凱歌。而作為國民經濟晴雨表的中國股市，在大災面前表現基本穩定。20日受到有關余震預警因素的影響，大盤大幅度下跌，但昨日午后迅速回穩，表現出鮮明的底部強勢特征。
在救災的同時，中國證監會等有關方面既采取措施穩定股市，又積極地推進市場改革和發展。近期，在加強證券公司合規管理、規范上市公司重大重組等方面陸續推出新措；部署了證券期貨業信息化工作；創業板、股指期貨等的準備工作也在有序推進之中。
國務院總理溫家寶21日主持召開國務院常務會議，強調要以科學發展觀統攬全局，堅持“兩手抓”，一手要毫不松懈地抓抗震救災，一手要堅定不移地抓經濟發展。近一段時間證券管理層的工作安排，正體現了堅持“兩手抓”的精神。
可以預見的是，中國股市在經歷了前期暴跌之后，在一系列配套改革措施的護航下，已經到了“長期牛市”的又一個新的起點。
有關專家預計，從災區經濟總量而言，占到全國經濟總量的份額有限——包括四川以及周邊地區估計總共在6%左右。當然，汶川大地震對于全國局勢的影響不僅僅表現在經濟方面，還必然涉及到社會、政治以及人們的心理層面，所以，災區形勢穩定，國家形勢才能穩定。面對突如其來的汶川大地震，中央果斷判斷形勢，進行了強力部署。溫總理親臨災區第一線，中央新聞單位全天候直播災區救援情況。這有效的引導了社會輿論，為穩定工作打下了堅實基礎。形成了難得的萬眾一心、同心同德的局面。
抗震救災期間股市的基本穩定，不僅是對經濟基本面的反映，也是對政治社會綜合形勢的反映。股市的基本穩定是人們心態穩定，信心持續的體現。
古人說，“多難興邦”。從1998年特大洪災，到2003年的“非典”，從2008年初的南方冰雪災害，到此次的地震災害，以及國際上的某些壓力，都促使我們國家強健自身，加快改革發展，提高綜合實力，增強了抵御各種壓力和風險的能力。如果說股市具有長期強勁上升動能的話，歸根結底是國家實力顯著增強的結果。
2007年10月中旬以后，股市在經歷了自發調整和非理性暴跌之后，政府冷靜處理，推出了一系列“護市”組合拳。市場參與者普遍感受到政策的暖意。但同時，不少人士繼續對大小非、再融資等問題表示擔憂。我認為，這些擔憂其實有些過度了。股市實行全流通是必然的，長期阻止限售股拋售是不可能的；再融資也是必然的，只要依法履行程序，是不應當予以“道德性”指責的。關鍵的還是依法辦事，發揮市場的約束作用。
判斷當前市場的形勢，還需要冷靜客觀的評估三個因素：4月22日以來的大盤回升是否主要依靠游資維系？大小非減持壓力是否真像輿論炒作的那么大？汶川大地震是否會改變中國經濟的基本面？我認為，第一，目前市場呈現的投資價值，已經得到主流資金的認可，只不過這些資金入場的戰線長一些罷了；4月22日以來的大盤回升主要依靠游資維系的判斷是經不住推敲的。第二，不僅實際減持的金額并沒有那么巨大，有減持欲望的份額也沒有那么大。即使輿論上有刻意渲染、炒作大小非減持壓力之嫌，管理層還是認真對待，積極回應輿論的壓力，采取了進一步的限制性措施。應當充分認識到這些積極措施的意義。第三，即使發生了汶川大地震，影響中國股市的基本因素的改變也不大。地震造成的傷亡不小，但對整個國民經濟體的影響也是有限的。昨日舉行的國務院常務會議明確指出，“汶川地震對災區經濟造成嚴重影響，也對整體經濟運行增加了一些新的不確定因素，但不會改變經濟發展的基本面”。這個判斷是充滿信心的，也是負責任的。
隨著救災形勢的相對穩定，“災后重建”將替代“救援”，成為一個時期的主題。當然，災后重建工作是艱巨的和長期的，但由于重建階段的啟動，受災地區形勢穩定，對于“進一步加強和改善宏觀調控，著力控制物價上漲，著力保持經濟平穩較快發展”，對于經濟發展大局，具有決定性的意義。
伴隨這一實質性變化，股市有可能走出階段性上漲行情。綜合分析影響股市各種因素，我認為，上證綜指回升并維持在上證綜指4300點上下是基本理性偏暖的，是合適的。2008年大盤能夠走到上證綜指5000點一帶。
長期看，實現市場由“局部流通”向“全流通”的過渡，最好的辦法就是在過渡期內實施“注入優質資產”工程。隨著優勢資產的持續注入，中國股市的牛市趨勢仍將延續。而且，由于中國經濟能夠保持20年左右的持續穩定增長期，中國股市“短熊長牛”是完全可以期待的。
我確信，“多難興邦”的邏輯一定會在中國股市得到體現。去年底到今年初的暴漲暴跌再次警醒股市投資者：一定要遠離炒作，一定要理性參與。教訓會使堅強的人更加有力，而接受教訓的人多了，市場就更加穩健了。 |