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10月18日，發(fā)改委官員在記者招待會透露，9月的居民消費價格（CPI）指數(shù)同比上升6.2%。
降溫通脹預(yù)期不可誤讀
雖然這一數(shù)字比8月份的同比升幅下降了0.3個百分點，但仍然處于近十年來的第二高位。該官員同時還解釋說，物價上漲和通貨膨脹并不是一個概念。1－9月份中國的CPI上漲了4.1%，比前8個月提高了0.2個百分點，但CPI的上漲并不等同于通貨膨脹。
近日已有多位官員在為通貨膨脹的預(yù)期進行降溫了。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人屢次出面為通脹解畫，澄清現(xiàn)在中國的通脹不嚴(yán)重。國家發(fā)改委副主任畢井泉日前在國新辦發(fā)布會上表示，我國沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹。這是國家發(fā)改委首次就通脹問題做出如此明確的表態(tài)。央行行長周小川前日更是表示，通脹問題在央行的政策考慮中并不是最重要的問題，重要性低于經(jīng)濟增長和就業(yè)需要。
多位財經(jīng)官員眾口一詞在物價和通脹問題上出面澄清，意圖很明顯，就是在降低國內(nèi)的通脹預(yù)期。但是，在當(dāng)前國內(nèi)外對中國的通脹都存在明顯分歧的情況下，官員們的斬釘截鐵也可能引起民眾的誤解———國家的宏觀政策的重點并不在抑制通脹上。這就成為一種誤導(dǎo)。
的確，物價上漲與通脹不是一個概念，通脹本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，但不要忘記，當(dāng)前的通脹壓力實際上來源于實際負(fù)利率之下的流動性過剩。
價格聯(lián)動上漲亟待重視
近期的糧食肉類價格走勢也在向通脹問題發(fā)出警告。在連跌9周后，豬肉價格開始反彈；蔬菜價格也在冷空氣影響下，開始小幅攀升。商務(wù)部15日發(fā)布信息稱，上周全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格總水平上漲0.9%。鮮豬肉批發(fā)價格比前一周上漲0.2%，部分城市漲幅達(dá)5.9%。今年以來豬肉價格持續(xù)上漲，在國家一系列大力度政策的作用下，8月份豬肉價格才開始回落，一直持續(xù)到兩周前開始反彈。根據(jù)監(jiān)測信息，上周鮮牛肉和鮮羊肉批發(fā)價格分別上漲0.5%和0.1%，且仍有上漲可能。禽蛋類產(chǎn)品價格有所回落。其中，雞蛋和水產(chǎn)品均比前一周下跌0.8%，白條雞價格下跌0.2%。從上述數(shù)據(jù)看，靠豬肉價格下調(diào)緩解通脹壓力的前景不甚樂觀。
糧食價格也出現(xiàn)上漲跡象。根據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)字，9月份，全國糧食收購銷價格繼續(xù)小幅上升。今年1－9月，稻谷、小麥、玉米三種糧食綜合平均每50公斤收購價格為76.7元，比去年同期上升9.2%。而9月份的上升力度更大。9月份三種糧食綜合平均收購價格上升11.0%。
其中，稻谷、小麥和玉米分別上升8.9%、10.2%和16.1%。而這種價格上升是否反映了全國秋糧減產(chǎn)的情況，尚需要觀察。此前，根據(jù)國家防汛抗旱總指揮部辦公室統(tǒng)計，截至7月29日，全國洪澇農(nóng)作物受災(zāi)1.18億畝，其中成災(zāi)5414萬畝。全國耕地受旱面積1.4億畝。
能源、資源類原材料價格的上漲也不可忽視。我們此前曾專門分析，今年以來的原油、煤炭、鐵礦石等價格上漲，將會延續(xù)到明年，為明年的能源和原材料價格上漲打下牢固的基礎(chǔ)，并且向重要的中間產(chǎn)品（如鋼鐵生產(chǎn)）傳導(dǎo)。現(xiàn)在，已經(jīng)有國際鋼鐵巨頭上調(diào)了鋼材價格。這是價格上漲向中下游傳導(dǎo)的典型例證。
對公共政策制定者來說，保持社會穩(wěn)定是一種決策策略，但提前預(yù)警可能出現(xiàn)的風(fēng)險亦是非常重要的任務(wù)。我們擔(dān)心的是，如果今年政策面真的忽視通脹，明年將會放出一只通脹之“虎”來！
（ANBOUND
安邦集團研究總部高級分析師） |