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日前又一個(gè)全國(guó)新地王誕生。北京廣渠路15號(hào)地拍出40.6億的天價(jià)，讓人大跌眼鏡的是，中標(biāo)者是一家在地產(chǎn)界并不出名，但卻有巨型國(guó)有企業(yè)中化集團(tuán)背景的地產(chǎn)公司。他們不僅在叫價(jià)的時(shí)候豪情萬(wàn)丈，而且公司代表蓋劍高斬釘截鐵地表示，“中化方興還會(huì)繼續(xù)拿地，區(qū)域也不僅限于北京，在全國(guó)各地都有可能。”這則消息已經(jīng)被放到了中化集團(tuán)的網(wǎng)站首頁(yè)上，看得出來(lái)他們非常自豪。
但這種豪情，卻證實(shí)了我長(zhǎng)久以來(lái)的一個(gè)憂(yōu)慮，那就是國(guó)有企業(yè)錢(qián)太多了，會(huì)釀成下一波更加危險(xiǎn)的資產(chǎn)泡沫，而且國(guó)有企業(yè)錢(qián)太多，或與國(guó)務(wù)院4萬(wàn)億拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)方案的去向有內(nèi)在邏輯聯(lián)系。
首先一個(gè)以石化能源為專(zhuān)業(yè)的巨型國(guó)有企業(yè)，大舉進(jìn)入商業(yè)住宅市場(chǎng)本身就是一個(gè)奇怪的現(xiàn)象。一個(gè)這樣的國(guó)有企業(yè)在商業(yè)住宅領(lǐng)域并沒(méi)有什么領(lǐng)先的管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，他們何以如此豪邁地在這個(gè)領(lǐng)域一筆砸40億，不皺眉頭，把萬(wàn)科、保利都嚇一跳？不知道國(guó)資委是什么態(tài)度，我所能想到符合邏輯的解釋?zhuān)阂皇牵麄冨X(qián)多得不知道怎么花了，相對(duì)來(lái)說(shuō)地產(chǎn)投資除了砸錢(qián)是動(dòng)腦子最少的領(lǐng)域；二是，他們對(duì)于自己主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資和發(fā)展并無(wú)把握；三是，他們對(duì)于高價(jià)買(mǎi)地這么有自信，也許是因?yàn)樗麄冇袃?nèi)部消化能力，房子賣(mài)不出去也不要緊，大不了就當(dāng)國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部福利分了，國(guó)有企業(yè)的成本反正是國(guó)民無(wú)法監(jiān)督的一筆糊涂賬。
總而言之，還是一句話(huà)，就是中化集團(tuán)這樣的國(guó)有企業(yè)“不差錢(qián)”。
至于國(guó)有企業(yè)為什么不差錢(qián)，并不代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好，恰恰蘊(yùn)藏著巨大的危機(jī)，當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)尤其是中小企業(yè)和國(guó)有企業(yè)相比面臨冰火兩重天的境地，可謂澇的澇死，旱的旱死。這和中國(guó)的金融行業(yè)格局有關(guān)，巨無(wú)霸的國(guó)有銀行占據(jù)了太多的金融資源，而他們的經(jīng)營(yíng)文化無(wú)疑會(huì)天然地傾向于國(guó)有企業(yè)。巨型國(guó)有銀行因?yàn)槠涔倭呕茈y對(duì)于中小企業(yè)的信用做出合適的評(píng)估，如果貸款給國(guó)有企業(yè)，就算收不回來(lái)，基本上也可以用“政策性扶持”來(lái)解釋?zhuān)?jīng)辦者不用負(fù)個(gè)人責(zé)任，貸款給民營(yíng)企業(yè)尤其是中小企業(yè)則復(fù)雜得多。國(guó)務(wù)院4萬(wàn)億救市計(jì)劃啟動(dòng)的時(shí)候，可想而知，不但占據(jù)壟斷利潤(rùn)的國(guó)企大大收益，經(jīng)營(yíng)效率并不高的國(guó)有企業(yè)信貸額度也必然猛增。這些靠行政任命的國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)并沒(méi)有很明確的企業(yè)家精神，對(duì)他們來(lái)說(shuō)行政權(quán)力的激勵(lì)比市場(chǎng)的激勵(lì)更有效，指望他們從市場(chǎng)角度來(lái)思考企業(yè)的未來(lái)是很困難。當(dāng)這些人手里錢(qián)多了，又沒(méi)有什么好想法，炒地產(chǎn)這樣的瞎折騰就控制不住了。
而眼下一個(gè)獨(dú)特的中國(guó)現(xiàn)象是值得引起我們警惕的，在全世界開(kāi)始逐步從經(jīng)濟(jì)危機(jī)的恐慌陰影中開(kāi)始走出來(lái)，中國(guó)罕見(jiàn)地出現(xiàn)了房地產(chǎn)投資回暖遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回暖的景象，雖然新聞聯(lián)播總能找出一些效益良好的企業(yè)，作為榜樣讓大家學(xué)習(xí)，但實(shí)際的企業(yè)界尤其是我了解的服務(wù)性行業(yè)仍然沒(méi)有走出危機(jī)的低谷，股票市場(chǎng)也還處在從最高點(diǎn)被腰斬的位置。但中國(guó)的地產(chǎn)卻剛救市就反彈，早已一馬當(dāng)先反彈到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的高點(diǎn)位置，甚至像廣渠路“地王”這樣的拍賣(mài)價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)刷新了歷史紀(jì)錄，這是全球市場(chǎng)少有的景象。
現(xiàn)實(shí)情況是，我們?cè)南Ｍㄟ^(guò)危機(jī)推動(dòng)體制性的改進(jìn)，進(jìn)而優(yōu)化中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而眼下舊體制依然茁壯，甚至國(guó)務(wù)院的萬(wàn)億救市投入，沒(méi)有像設(shè)想的那樣流向創(chuàng)新的民營(yíng)企業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，而加劇國(guó)企的低效率膨脹，就像我們這次目睹的石化企業(yè)大舉投資房地產(chǎn)那樣，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理還在惡化。
這在未來(lái)必然釀成一個(gè)更大的資產(chǎn)泡沫，什么時(shí)候會(huì)破掉，很難預(yù)測(cè)，但是可以明確的一點(diǎn)比較：美國(guó)的次級(jí)貸泡沫，可以理解給窮人過(guò)多的信貸，寵壞了他們，讓他們過(guò)于超前消費(fèi)，釀成危機(jī)；而中國(guó)的資產(chǎn)泡沫，則是因?yàn)樾姓Y源的傾斜，給國(guó)有企業(yè)們過(guò)多的信貸和資源，寵壞了他們，結(jié)果會(huì)透支中國(guó)的未來(lái)。
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