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G20峰會在即,美元價值卻遭到前所未有的挑戰(zhàn)。中國央行行長周小川23日發(fā)文,倡議將國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權(quán)(SDR),發(fā)展為超主權(quán)儲備貨幣。奧巴馬一改美國總統(tǒng)講話不涉及匯率的慣例,24日做出實時回應(yīng),指美元目前格外強勁,沒有必要建立全球貨幣（據(jù)《新京報》3月26日報道）。
二戰(zhàn)后,布雷頓森林體系確立了美元獨霸的單一世界貨幣體系。之后,國際貨幣體系進入所謂牙買加體系,但并未根本消除布雷頓森林體系的弊端和缺陷。美元延續(xù)了國際貨幣中的領(lǐng)導(dǎo)地位,依然是全球范圍內(nèi)最普遍使用的計價尺度、交易手段和儲備貨幣。日元在上世紀(jì)80年代的勃興以及上世紀(jì)90年代末歐元的誕生都沒有從根本上撼動美元本位制。在2007年底的全球外匯儲備中,美元資產(chǎn)占64％,歐元資產(chǎn)占26％,日元資產(chǎn)僅占3％。
在牙買加體系下,美國等主要國際貨幣國家通過匯率調(diào)整掌握著全球資源配置和國際競爭力調(diào)整的主動權(quán);國際支付手段的供給由其貨幣政策和國際收支狀況決定,而不按照國際經(jīng)濟基本面的客觀需要提供相應(yīng)的國際流動性。由于沒有發(fā)行制約機制,美國也容易產(chǎn)生利用美元信譽的機會主義傾向,挾美元令各國,最終造成流動性全球泛濫。次貸危機的爆發(fā)使國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險暴露無遺。同時,隨著金融危機逐漸向美國經(jīng)濟蔓延,支撐美元的實體根基也開始動搖。
隨著美國日前繼續(xù)推出巨額定量寬松的貨幣政策,重新引發(fā)全球?qū)γ涝♀n機失控的憂慮,美元指數(shù)從近87點的高位快速探低至82點附近,跌幅高達6%。國際貨幣體系“推倒重來”的呼聲日益高漲。
但是,全球經(jīng)濟走向全面復(fù)蘇之前,動搖美元儲備地位其實弊大于利。
首先,由于利益糾葛復(fù)雜,國際社會難以對未來國際貨幣體系的發(fā)展方向和改革形式達成共識,“超主權(quán)儲備貨幣”推行不易。
其次,為治愈危機,美國勢必利用美元的世界貨幣職能,通過超額發(fā)行美元來獲得收益,并且世界吸收美元流動性的能力在衰減,為獲得與原來相等的收益只能發(fā)行比原來更多的美元,美元地位不容有失;否則,各國目前坐擁龐大的美元資產(chǎn),美元地位被撼動,必將導(dǎo)致美元暴跌,各國都要蒙受巨額虧損。
經(jīng)歷30年的改革與開放,世界經(jīng)濟增長中的中國因素舉足輕重。
但是,中國的經(jīng)濟實力還沒有達到“領(lǐng)軍”建立一個新體制的水平。中國倡設(shè)全球貨幣,真實用意更多地在于警示美國,提醒美國如欲保持國際貨幣地位,必須在美元源頭上有所節(jié)制,負(fù)責(zé)任地穩(wěn)定美元匯率,保護別國資產(chǎn)。同時,實際上是向新興經(jīng)濟體發(fā)出參與及推動國際貨幣體系改革的積極信號。
下月即將召開的G20會議,其討論的主要議題無疑是如何重構(gòu)一個合理的貨幣金融體系,以更好地幫助全球經(jīng)濟擺脫衰退從而盡快走向復(fù)蘇。
希望本次會議能有兩大成果。一是新興經(jīng)濟體有望獲得貨幣體系更多話語權(quán),以建立美元發(fā)行的制約機制,推動國際儲備貨幣逐步最終向一攬子貨幣為中心的方向完善,從根本上維護全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定。二是雖然新興國家貨幣國際化進程還需要更長的等待,可先行推動人民幣等有實力貨幣分擔(dān)貿(mào)易定價的功能,擴大活動半徑。 |