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●美國政府民眾崇尚超前消費
●以泡沫經濟維持非理性繁榮
●增發貨幣通過貶值轉嫁損失
●應構建國際貨幣金融新體系
2008年，美國次貸危機席卷全球，全球股市從一輪大牛市行情中迅速潰堤，并引發了金融市場的大動蕩。貝爾斯登被收購、美林被收購、雷曼兄弟破產、AIG陷入財務困境……昔日的華爾街巨頭們都低下了高昂的頭。危機不僅在虛擬經濟中蔓延，更波及到了實體經濟，引發全球經濟衰退。
面對百年難遇的危機，經濟學家們都在探討危機爆發的深層原因，將危機的罪魁禍首直指美聯儲錯誤的利率政策、寬松的監管環境，甚至還有華爾街對金融衍生品的創新失當。
次貸危機為什么會在美國發生？究竟是什么導致了次貸危機？
中國有句古話：冰凍三尺，非一日之寒。次貸危機會發生在美國其根源首先就應追溯其民族性，整個民族的過分自信。從近代以來，尤其是兩次世界大戰的戰火并未燃及美國本土，使得美國成為全球霸主，引領全球政治經濟的發展，導致美國人自信心膨脹，這使他們過分相信自己。美國民眾普遍都有種觀念：明天的事明天能解決，花明天的錢來圓今天的夢。
由于過度自信，美國全社會從政府到民眾都崇尚超前消費與低儲蓄。美國政府通過濫發美元毫無節制地膨脹其債務，使其債臺高筑，形成了一個巨大的債務泡沫。格林斯潘時代美聯儲長時間的低利率政策起到了推波助瀾的作用，導致了美國的“非理性繁榮”，催生了投機性泡沫，特別是房地產泡沫。格林斯潘坦承股市存在泡沫，但卻拒絕采取任何行動。當商品期貨交易委員會對場外衍生工具激增表示擔憂時，他拒絕出臺新監管措施，認為有擾亂資本市場的風險。對場外金融衍生品過度寬松的監管則將房地產泡沫越吹越大。至此，美國透支未來埋下了次貸危機的禍根。
美元一直是這個世界的中心貨幣，但是美元本位的國際貨幣體系卻沒有一個相應的國際金融體系來制衡和管理。美國政府與民眾崇尚超前消費，而且一直儲蓄率都很低，近年來更是如此。那么美國如何維持這個經濟的運轉呢？那就是發行鈔票！美國正是利用了美元作為國際儲備貨幣這個特性向全世界借錢來投資、消費、維持自身的穩步發展和人民的高水平生活。一旦美國經濟出現問題，它就大量發行貨幣，把后果轉嫁給全世界。貨幣大量發行后，美元就貶值，貶值的損失是所有持有美元的國家來彌補，然后再來做強美元，這個損失就轉嫁出去了，一次又一次地這樣做。但是這樣就造成了全世界的流動性泛濫，讓全世界為其埋單，這就是在透支全球。
美國人反復用大量的貨幣發行來支撐美國“非理性繁榮”，滋生了泡沫經濟。首先是網絡泡沫，后來是房地產泡沫。但是泡沫總有一天要破滅，泡沫越大破滅時震動就越大，次貸危機就是美國房地產泡沫破滅帶來的嚴重后果。進一步說，正是美國不斷的透支全球才導致了次貸危機，次貸危機就是全世界不堪重負的一個結果。
次貸危機發生在美國其實就是其透支未來、透支全球的必然結果。1973年布雷頓森林體系解體，撼動了美國在全球的絕對統治力。那么次貸危機能否撼動美元本位的國際貨幣體系呢？
1971年美國企圖通過《史密森協定》挽救布雷頓森林體系，不過只是無功而返。次貸危機預示著持續三十年的美國負債型經濟已難以為繼，過度信貸所催生的金融泡沫發生破裂，美國債務經濟出現瓦解的端倪，美元幣值不穩，國際貨幣體系很可能進入布雷頓森林體系崩潰后的再次變革期。我們一定要警惕美國當前的強勢美元政策，聯手歐亞經濟大國并充分發揮國際貨幣基金組織的作用制約美國，制止其濫發美元濫發國債，齊心協力維持全球金融市場穩定，建立國際金融新秩序，構建后次貸危機時代的國際貨幣金融新體系。
在次貸危機的背景下，將會引發全球經濟格局和金融秩序的調整，危機也給我們帶來了契機。中國作為新興市場國家應當加快金融創新的步伐，適當地“踩油門”，以此為契機縮短與發達國家的差距，在全球經濟格局調整中爭取主動地位。面對百年一遇的金融危機，中國需要大智慧，世界也需要中國的大智慧。 |