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溫家寶總理日前在訪問俄羅斯時，呼吁完善國際金融組織體系，提升新興國家和發展中國家的知情權、話語權和規則制定權，加強對主要儲備貨幣國的監管，推進多元化國際貨幣體系的建設等。這是中國政府針對既有國際金融秩序提出的最新改革主張。既反映了廣大發展中國家改革國際貨幣與金融體系的強烈愿望，也展現了中國作為負責任的大國對建立有利于世界經濟穩定與發展的國際金融新秩序的建設性態度。
盡管包括中國在內的新興經濟體在構建國際貨幣體系中謀求與經濟實力相稱的經濟話語權并不過分，但構建國際金融新秩序注定是一場殘酷的博弈。新興經濟體要提升在國際金融體系中的話語權，既要看自身的實力成長，還取決于主要發達國家尤其是美國的意愿。而主要發達國家基于各自利益的考慮，不會輕易讓新興經濟體跟他平起平坐。
首先，無論是薩科齊版的國際金融改革構想，還是中國的改革主張，勢必沖擊現有的美元體系，而對長期處于占優策略獨享“鑄幣稅特權”的美國來說，放棄美元霸權意味著出讓超級大國地位，這是美國政府和相關利益集團斷難接受的。因此，美國同意召開金融峰會也許只是權宜之計。即便已經大大透支了作為國際貨幣體系領導者信用的美國同意改革國際貨幣體系，多元化的國際貨幣體系短期內恐怕也難以建立。表面看來，歐元實力已今非昔比，其在全球外匯儲備中的份額已從1999年剛誕生時的18.1%上升到目前的接近30%。但是歐元區面臨的不利條件是：缺乏作為世界主流儲備貨幣的必要條件，即統一的政治環境，相對一致的貨幣政策。因此，盡管雄心勃勃的薩科齊急于帶領歐元出位，但是面對依然強大的美國，面對難以化解的歐元區內部矛盾，薩科齊們恐怕還是力不從心。另一方面，在國際貨幣體系改革愿望強烈的亞洲國家和地區，其國際交易目前仍主要以美元支付，盡管這反映了大多數貨幣都還不能充分自由兌換的缺陷，但更反映出亞洲國家和地區相互之間的貿易和交易都偏好美元，而不是亞洲自己的貨幣。因此，國際貨幣體系在未來一段時期有可能出現歐元和美元爭奪主導權，日元和人民幣伺機出擊的局面。
其次，就主張改革的歐亞主要經濟體來說，盡管他們關于國際金融與貨幣體系改革的主張有一致之處，但彼此利益并非完全契合。由于份額和投票權的分配是國際貨幣基金組織決策機制的基礎，其設計一直都遵循著基于經濟規模的分配原則，這使得包括歐洲主要大國在內的發達國家在決策機制中占據了主導地位。因此，新興經濟體和發展中國家多年以來一直要求改革國際貨幣基金組織的治理框架，包括要求重新審核基金份額、擴大基礎投票權、增加發展中國家投票權比重和話語權、廢止少數發達國家事實上的否定權等。呼吁在設計份額和投票權及其分配的過程中，除了反映已有經濟規模的總量指標，還應前瞻性地考慮能夠反映經濟發展速度和質量的指標，從而保證制度設計的前瞻性和動態的公正性，體現發展中國家的經濟增長潛力及相應的話語權。而從目前的情況來看，以法國為代表的歐洲大國盡管也要求改革國際金融與貨幣體系，但他們本身也是既有國際金融體系的受益者，因此他們對全球金融危機的反思，他們所提出的改革主張，主要目的是要加強國際金融的穩定，以保護本國的利益。特別是雄心勃勃的薩科齊，之所以對改革國際金融體系如此積極，無非是想謀求在重建國際金融秩序中的先導優勢，推動歐元獲得與美元的平等地位，以與美國爭奪未來國際金融秩序主導權。
基于上述分析，筆者預估，新興經濟體在下月召開的G20峰會上可望在知情權、話語權和規則制定權方面有所收獲，但難有根本突破。他們在輿論上可能是多數派，但在實際運作中依然可能是弱勢群體。而且由于新興經濟體缺少類似歐元這樣一個能在此輪國際貨幣體系改革中與美元抗衡的杠桿，更使得他們有心無力。
因此，新興經濟體在國際金融體系中的話語權的提升不僅取決于發達國家和自身經濟實力的消長，更要看他們的實力成長能否改變世界經濟力量的對比，能否打破既有世界經濟規則。不如此，只能說明他們的實力成長仍處于量變階段，質變的要件暫時不具備。只有當新興經濟體和發展中國家的實力成長足以改變世界經濟力量的對比時，重建有利于世界經濟穩定發展的國際金融秩序才有現實可能性。
中國在推動新興經濟體謀取金融話語權的過程中，既要積極尋求與歐洲和日本的利益交匯點，有效整合新興經濟體的力量與訴求，更要提防美國的離間乃至赤裸裸的干涉。美國也許可以容忍歐元與美元并駕齊驅，但絕對難以接受人民幣與其平起平坐。必要的時候，美國會聯合歐洲和日本對人民幣采取集體隔離的措施，人民幣再次成為打壓對象不是沒有可能的。而且，即使發達國家允許人民幣出線，實戰經驗欠缺與免疫能力較低的中國金融業也可能遭受國際資本的惡意沖擊，我們對此須有足夠的思想準備。 |