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中國金融機構(gòu)在海外上市,少數(shù)商業(yè)銀行大膽冒險的投資行為,已經(jīng)給中國帶來了巨大的潛在金融風(fēng)險。
中國金融機構(gòu)到美國上市,并且購買美國投資銀行的債券,無論從開拓市場業(yè)務(wù)還是從資產(chǎn)保值增值的角度來看,都是值得商榷的投資行為。美國金融機構(gòu)針對亞洲金融市場的情況,設(shè)計了一系列非常特殊的金融衍生交易產(chǎn)品,在金融交易的諸環(huán)節(jié),中國金融機構(gòu)總是處于下游地位,獲取的金融利潤最少,但是承擔的金融風(fēng)險最高。中國商業(yè)銀行在美國市場上從事金融服務(wù),非但沒有找到可靠的合作伙伴,反而由于在金融衍生交易中承擔不必要的風(fēng)險,而遭受重大損失。
從某種意義上來說,中國的商業(yè)銀行應(yīng)該成為中國的主權(quán)象征,它一方面承受著中國居民的期待,扮演特殊社會保障基金的作用;另一方面成為中國企業(yè)進入美國市場的橋頭堡。但現(xiàn)在看來,中資商業(yè)銀行既沒有為中國工業(yè)企業(yè)在美國開辟市場提供良好的金融服務(wù),也沒有在國際金融市場為中國外匯保值增值找到合適的手段。中資銀行在參與美國金融衍生產(chǎn)品交易的過程中,既沒有主導(dǎo)權(quán),也沒有話語權(quán)。當美國金融企業(yè)高歌猛進,主要投資銀行獲利豐厚的時候,中資機構(gòu)的債權(quán)基金還有保障;可是當美國主要投資銀行金融衍生產(chǎn)品銷售過多,商業(yè)風(fēng)險不可控制,從而出現(xiàn)支付危機的時候,中國的債權(quán)基金就會處于非常危險的境地。
美國的金融交易是典型的信用交易。信用交易的最大特點就在于,交易的當事人必須建立信任關(guān)系,一旦信任關(guān)系不復(fù)存在,那么,金融衍生交易就難以持續(xù),虛擬經(jīng)濟必須盡快轉(zhuǎn)化為實物經(jīng)濟。由于美國虛擬經(jīng)濟所賴以生存的實物經(jīng)濟不復(fù)存在,所以,金融危機爆發(fā)就變得不可避免。
中國已經(jīng)成為美國轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險的目標,中國某些不合理的金融體制,已經(jīng)幫助美國打開了中國市場的大門。如果我們不仔細地加以防范,那么,中國金融上市企業(yè)將會成為導(dǎo)入美國金融風(fēng)暴的窗口。所以,中國政府應(yīng)當未雨綢繆,盡快回購海外市場上的股份。簡而言之,面對美國金融危機,中國需要的不是進攻,而是防守。
此次金融危機不同于1997年發(fā)生在亞洲的金融危機,亞洲金融危機受到損害國家的經(jīng)濟總量相對較小,金融市場相對透明,需要的資金總量不大。當時亞洲國家政府普遍采用政府擔保的方式,努力穩(wěn)定本國的金融市場。所以,中國政府可以通過國際金融組織提供資金,幫助這些國家擺脫困境。美國金融市場資金需求數(shù)量龐大,一些美國的金融機構(gòu)希望借助于金融市場調(diào)整之機,獲取更多的利潤;而美國特殊的決策體制,也會給拯救美國金融市場帶來許多變數(shù),所以,我們絕不能貿(mào)然進入處于混亂之中的美國金融市場。
面對從美國蔓延至全球的金融危機,中國政府完全可以調(diào)整金融政策,妥善處理中資機構(gòu)所面臨的問題,比如加快中資金融機構(gòu)資本重組的步伐。現(xiàn)在中國中小商業(yè)銀行越來越多,而這些銀行的支付能力相對較弱,一旦風(fēng)吹草動,那么,中國的金融市場將會出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。所以,我們?nèi)f萬不可掉以輕心。 |