| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2007-04-20 作者：李正信 來源:經濟日報 |
|
|
美國勞工部日前公布的統計數據顯示，由于汽油和食品價格大幅上升，今年3月份的生產者價格指數，在2月份飆升1.3%的基礎上再次上升1%，明顯超出美國經濟界0.7%的預期。盡管這一增長幅度還不至于讓美聯儲很快提高央行短期利率，但將明顯刺激美聯儲更加關注通脹形勢。
美聯儲長期以來給外界的印象是，貨幣政策最高決策層更關心核心價格指數，即去除能源和食品價格因素的通貨膨脹指數。令美聯儲稍感安慰的是，去除能源和食品價格因素，今年3月份的核心價格指數與上月持平，而2月份的這一指數卻上升了0.4%。據美國能源部的統計，今年3月份的整體能源價格與上月相比上升了3.6%，其中汽油價格攀升了8.7%，柴油價格上升了8.8%，液化氣價格上升了6.5%，天然氣價格也上升了3.3%，均達到自去年11月以來的最大升幅。
部分美國經濟學家認為，核心價格指數未出現上升，表明通脹壓力并未蔓延到其他行業，也表明企業仍采取非常謹慎的措施，沒有把能源價格上漲的負擔轉嫁給消費者。然而，更多的經濟學家則擔心，能源價格持續停留在高位上，最終勢必引起核心價格指數上升，形成新的通脹壓力。
實際上，美國核心價格指數上升的苗頭已經出現，如幾乎所有的美國航空公司近來都陸續把本公司的機票價上調了5美元，以彌補油價上漲對其利潤率的侵蝕。有經濟學家預測，如果能源價格近期內降不下來，隨著5月底至6月初開始的旅游季節的到來，油價進一步上升的可能性將增大，即使核心價格指數屆時不出現大幅度上升，能源價格的上升也將對消費形成相應的負面影響。
更有經濟學家通過對其他相關跡象的研究得出結論，通貨膨脹已經抵達美國經濟的“門口”，不能掉以輕心。在這些經濟學家看來，4種因素對通貨膨脹有明顯的預警作用，即金價上漲、美元疲軟、商品價格上升、債券價格上漲。有專家認為，在4種通脹預警因素中，最值得關注的是債券價格的變化。由于到目前為止美國的債券價格變化不大，所以通脹的威脅仍然有限。然而，最近美國債券市場卻出現了令人擔憂的現象，這就是最具標志性的美財政部10年期債券價格自進入2007年后已經上升了0.21%。
有經濟學家認為，基于更深層次和更廣泛因素的考慮，美聯儲官員日前對外界明確表示，通脹仍是美聯儲“最為關注”的威脅，美聯儲新近公布的上次例會討論記錄更是明確指出，“目前通脹水平仍高得令人擔憂”。
復雜的美國經濟現狀嚴重束縛著美聯儲的手腳，讓美國央行的貨幣政策決策層不敢輕易提高短期利率，其中最具牽制作用的，一是房地產市場持續了一年多的疲軟，二是企業資本開支增長下滑的苗頭正在出現。也就是說，美國經濟目前是過熱和疲軟因素犬牙交錯，提息會有利于控制通脹，但卻對房地產市場等方面將形成進一步的沖擊，而降息則會刺激企業投資增長，加速房地產走出低迷，但卻可能加劇通脹局勢。美國經濟界普遍認為，正是由于這種錯綜復雜的經濟形勢，未來半年左右，將是美國經濟非常微妙的階段，而美聯儲能否準確把握經濟走勢，拿捏好貨幣政策，對美國經濟未來的持續穩定發展至關重要。 |
|
|
|
|
|
|
|