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征收資本利得稅傳聞曾成為2月資本市場的最大利空，弄得財政部、國稅總局兩大財神雙雙出面澄清，暫時不會征收。
近日的一則消息再次引發市場抵觸情緒。有國稅總局官員稱，明年炒股收入就低申報個稅，如幾次購買股票價格從高到低延續下去計算，這樣股民炒股收入在統計上比“由低到高”計算時得出的要少。雖然有關負責人重申，目前仍不會對炒股獲利開征資本利得稅，但投資者仍將此視為征收的前奏，抱怨之聲不絕。
我國個人轉讓股票所得屬于財產轉讓所得應稅項目，應按照20%的稅率計征個人所得稅。
但是，為配合我國企業改制和鼓勵證券市場的健康發展，經報國務院同意，財政部、國稅總局規定從1994年起，對股票轉讓所得暫免征收個稅，現在不征收是出于優惠。
資本利得稅是中國資本市場的一柄達摩克利斯之劍，投資者因此戰戰競競，如履薄冰，刺激了市場的短期行為，股票的大幅漲跌均與數度傳聞有關，直至出現2·27”一幕。
無論是從政府信用、市場發展階段還是稅收結構而言，征收資本利得稅的條件遠未成熟。
我國股市目前的大漲，是五年熊市反轉與投資渠道過少交織在一起的產物，我國股市損失的上萬億市值可以理解為中小股民為經濟轉軌埋單，如今處于休養生息階段，股改后的股市有大量藍籌股上市，中小股民可以分享溢價，也是股市上漲的重要理由，是政府分利于民的切實體現。同時我們應該看到，中小股民在分享溢價的同時，承擔了國企大盤股改革可能帶來的巨大風險。
我國目前的融資體系正從間接融資、風險主要集聚于銀行，向直接融資、風險集聚于投資者的模式過渡，看不到我國市場的這一根本性變化，眼睛只盯著投資者的收益，政策就可能失之偏頗。大約很少有投資者會認可這是二次分配社會公平所需，交相征利將成為普遍解釋，這有損政府信用，最終將使資本市場喪失誠信基礎。
我國資本市場還處于基礎制度建設的初級階段，需要培育，不宜征收資本利得稅。
支持征收資本利得稅的理由之一是世界許多國家都征收，但這樣的分析過于粗糙。世界上擁有成熟資本市場的國家和地區因地制宜，有一些征收也有一些不征收，如英國、美國、法國、瑞典等國征收，比利時、新西蘭、新加坡以及我國香港地區則不征收；征收的國家按照情況分門別類進行，如德國對出售已持有1年以上的股票所獲的收益和對出售已擁有10年以上的房地產所獲收益是不征收資本利得稅的，加拿大利得的50%按照一般所得稅稅率進行征稅（另外50%不征稅）。
我國臺灣地區的股市由于征收資本利得稅從一萬點跌到三千點，最后不得不取消了資本利得稅。即便是美國與澳大利亞，由于過高的資本利得稅對經濟發展尤其是資本的形成具有明顯的抑制作用，整個資本利得稅制也經歷了由復雜到簡便、稅率由高就低的演變過程。
最后，從稅收結構上來說，我國雖未開征資本利得稅，但從事證券投資所獲得的利息、股息、紅利收入已一并征稅，從交易到所得應征盡征，只不過是在紅利分配前由上市公司或者機構代繳，這還不包括投資所需的手續費。在交易環節征稅是為了抑制交易，對所得征稅是為了進行二次分配、多提供公共產品，如果在交易環節與所得部分一并課以重稅，又是為了達到什么目的？讓資本市場轉冷抑制投資并不能減少貨幣流動性，也不能減少融資體系的風險，更無法使證券機構獲得穩定的稅收收入。所以即便要開征資本所得稅，也得對資本市場目前的稅費進行徹底清理。
合理的稅收政策可以鼓勵應當鼓勵的交易，可以鼓勵應該鼓勵的勞動或者智力投資所得，也可以減少社會風險，資本所得稅顯然在目前無法承擔這樣的責任，甚至會起到相反的效果。 |
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