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作者：(美)尼古拉斯·拉迪
出版：中信出版社 |
中國經(jīng)濟誰能看得懂？美國著名雜志《國家周刊》盛贊：“在中國問題上，他可以做任何人的導師。”此人便是尼古拉斯·拉迪。他的最新著作《中國經(jīng)濟增長，靠什么》，從全球再平衡角度分析中國經(jīng)濟，思路清晰且立場客觀。
尼古拉斯是亞洲問題專家，對中國經(jīng)濟尤為了解。作為一名外國學者，在觀察中國經(jīng)濟時，必然會有一種距離感，而正是這種距離感，使得他對于中國的分析給人一種“旁觀者清”的感覺。金融危機之后，有人懷疑，中國經(jīng)濟刺激計劃，最終加深了中國對出口和投資的依賴，并阻礙國內(nèi)消費的增長。還有人懷疑，金融危機之后，諸如中國這樣的低消費、高儲蓄國家的增長模式是否適宜？尼古拉斯認為，中國針對經(jīng)濟問題的應對之策，不僅手段多樣，而且經(jīng)過精心策劃。中國經(jīng)濟刺激計劃的效果令人吃驚，使中國成為最早從世界經(jīng)濟衰退中復蘇的全球重要經(jīng)濟體。
盡管中國取得了巨大的成就，但過去10年還是出現(xiàn)了各種不平衡問題。尼古拉斯認為，這些不平衡問題包括：個人消費占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重非常低，而投資比重過高；制造業(yè)規(guī)模太大，服務業(yè)規(guī)模太��；官方持有前所未有的巨額外匯儲備；房地產(chǎn)投資規(guī)模越來越龐大，增長速度很可能不可持續(xù)。針對這些不平衡，尼古拉斯提出了自己的見解：中國決策者要實現(xiàn)恢復平衡的目標有幾種政策可供選擇，其中核心是金融體系的深化改革。他覺得，繼續(xù)實施溫和的、邊緣性的漸進式改革，將不足以推動中國走上新的增長道路。潛在的金融扭曲，對整個中國經(jīng)濟出現(xiàn)的嚴重資源錯誤配置，起到了推波助瀾的作用。
眾所周知，經(jīng)濟增長的三駕馬車為：投資、出口和消費。中國經(jīng)濟嚴重依賴于投資和出口，使得消費被壓抑，這一問題被許多學者和專家論述，然而尼古拉斯作為局外人的分析，更加清晰準確。他對中央、地方以及產(chǎn)業(yè)利益集團博弈看得非常清楚。當然對于普通人最大的價值，就是在這種局面下，如何配置我們的資產(chǎn)，理解房地產(chǎn)泡沫的成因，以及更有效率地在泡沫下生存，避免未來的崩塌。為此，尼古拉斯提出了眾多貼近百姓生活實際的建議；政府應該繼續(xù)建立更加強大的社會保障體系；推進早就承諾過的生產(chǎn)要素價格的根本改革，這些要素不僅包括資本，還包括水、電和燃料。
面對久調(diào)不降的房價，尼古拉斯分析了中國人喜歡買房的原因。一是，銀行存款的實際回報下降幅度非常大；二是，個人抵押貸款的金融條款有利于房產(chǎn)投資增長；三是，沒有房產(chǎn)稅，因此閑置住宅的維護成本不高；四是，因為在經(jīng)常賬戶交易中人民幣基本不可自由兌換，所以大多數(shù)家庭沒有合法機會，將部分儲蓄兌換成收益更高的用外幣結(jié)算的金融資產(chǎn)；五是，中國不成熟的證券市場的典型特征是管理弱、價格波動大，這導致上海證券交易所的很多個人投資者缺乏信心。面對以上的五種原因，政府完全可以對癥下藥，來解決房價難降的頑疾。
中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的壓力到底在哪里呢？尼古拉斯認為不僅在于國內(nèi)，而且也因現(xiàn)有經(jīng)濟增長模式、金融體制的運行不斷加大全球經(jīng)濟成本，而不斷累積來自全球其他主要經(jīng)濟體的壓力。他強調(diào)，“過去七八年的事實表明，溫和的、對邊緣修修剪剪的、循序漸進的經(jīng)濟改革不會引導中國經(jīng)濟從根本上實現(xiàn)再平衡”，要解決問題、要改變不平衡的經(jīng)濟現(xiàn)狀和結(jié)構(gòu)，只能加快改革。在他看來，中國如今已沒有必要擔心人民幣快速升值會帶來對就業(yè)的潛在負面影響，因為中國制造業(yè)、服務業(yè)已處于轉(zhuǎn)型軌道，并且拖延升值將大大提高未來的調(diào)整成本。