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作者：（美）奇普·迪克遜
奧迪德·什卡爾
出版社：機械工業出版社 |
如果你想從這本書中得到投資的金科玉律，如果你準備跟著前人的步伐去成為富翁，如果你想從全球投資90年的歷史數據中建構自己投資的方程模型……筆者不建議你讀這本書。
如果你是政府的經濟政策制定者，如果你是一個理性的投資人，如果你是一個經濟學的業余愛好者，如果你想考察一下通脹、利率和股市的聯動機制，如果你想寫出一份看似專業的投資策略報告……我建議你好好讀讀這本書。
這本書就是《看懂全球投資90年》。不要相信宣傳語中的“游刃有余，立于不敗之地”，但應該看看書中對“過去90年里的投資回報以及造就牛熊市的深層原因，對促進或阻礙經濟增長和金融市場繁榮的因素進行的解讀”。此書從2007年肆虐全球的金融危機說起，引導我們思考過去那段時間看似穩健的“經濟增長，真的有過嗎”這個嚴肅而認真的問題，進而提出“杠桿化”這個目前各國都在重視的問題。
是的，“杠桿化”是個好東西，它使得借貸與投資活動更加頻繁，規模更大，所需資本更少，政府也可以依靠“杠桿化”得到更高的稅收。
感謝證券分析師奇普·杰克遜、管理學教授奧迪德·什卡爾，正是他們在《看懂全球投資90年》中的梳理，我們可以簡單回顧90年來的經濟特征與股市的關聯。20世紀20年代，世界相對平和，新技術和新產品出現，工業化、城市化、投資者預期較低，結果是結構性的股票牛市；30年代，全球貿易保護主義高漲，私人投資大幅下降，政府集中經濟決策，低利率、高稅率、大規模的軍事集結，結果是結構性熊市；40年代，二戰成為主軸，熊市到了底部；50年代，冷戰對峙中的和平，太空時代開啟，自由貿易興起，低通貨膨脹，開啟了結構性牛市；60年代，人們沉浸在“偉大社會”和“沸騰歲月”的興奮中，熊市的腳步卻悄悄來臨；70年代，布雷頓森林體系崩潰，能源危機，貿易保護主義抬頭，通貨膨脹嚴重，結果是結構性熊市；80年代，信息時代拉開，柏林墻倒了，消費信心上漲，私人投資增加，牛市到來，日本更是達到頂峰；90年代，更開放的貿易，互聯網帶來科技泡沫，中國崛起，利率下降，牛市延續；21世紀以來，杠桿化提速，利率創新低，公司治理困境，能源價格暴漲，結果是美國熊市、新興市場國家牛市。
90年投資歷程，我們應該關注牛市中的幾個共同因素：相對的社會和平、新技術的發明、私人投資的增加、自由貿易、相對溫和的通脹、不高不低的利率。當然，對熊市也不要太悲觀，拋開二戰的40年代，1918-1922、1929-1932、1937-1938、1973-1974、2000-2002，差不多都是3年最黑暗的時期；而大牛市持續的時間相對較長，1921-1929、1932-1937、1949-1961、1974-1989、1990-2000、2001-2007。對照歷史，對當前所處的環境，也許就有了一個清醒的認識。是的，這是最黑暗的時代，但也是理想應該最豐滿的時代。2011年，美國已經開始對富人加稅，歐洲債務危機中也開始了加稅行動，不要擔心這是“落井下石”，它恰恰是在醞釀一個新的黎明，因為“歷史雖不可能重演，但卻可能驚人地相似”。
讀完這本書，我想投資者應該堅信一個觀念，那就是：投資是“做錢”而不是“賺錢”，后者靠辛苦的勞動，前者靠的是智慧；這個世界上股神常有，但卻不可復制。所有的股神，他們都低調謙遜、充滿好奇心、有獨立思維能力、知進退、順勢而為、并時刻保持平常心等等。至于目前熊市處于哪個階段，也不妨看看歷史規律：長期下跌的市場中，第一階段下跌的都是爛股票，第二階段是好股票補跌，第三個階段是不管好壞一起跌�，F在我們正處在何階段不妨比照一下。
