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| 滕泰 |
一本好書，或者引起共鳴，或者引發爭議，《滕泰透視通脹》無疑將屬于后者。在通脹高企的時代，“戰勝通脹”已經成為中國一個新的經濟口號、甚至是政治口號，然則《滕泰透視通脹》“不合時宜”地指出，中國人對于通脹所表現出的集體性恐慌，可能比通脹本身更加可怕。
作者滕泰是民生證券首席經濟學家，具有學者和市場人士的雙重身份，故該書也相應具有兩大特點：第一，經濟學基礎扎實，涉及復雜的通脹問題也能做到深入淺出、從容駕馭；第二，代表了證券市場的觀點和訴求，必然與市面上為數眾多、由普通學者或政府研究機構撰寫的通脹書籍有很大不同。
對于后者，我并不認為是一種局限性。有立場的觀點未必就是錯誤的觀點。像通貨膨脹這樣一個復雜又重大的問題，需要從不同角度、不同立場去分析，才能獲得最有效的解決之道。《滕泰透視通脹》恰恰給了我們這樣的啟發。
過去，人們常常教條式地去解讀通貨膨脹的后果以及政府調控的必要性，然而卻很少仔細推敲我國為治理通脹所付出的代價。正如《滕泰透視通脹》中所指出的，為什么控制房價上漲的政策沒有及時壓低房價卻瞬時把股市擊垮？為什么瞄準物價的“子彈”卻總是飛到中小企業的頭上？中國的“有形之手”到底是熨平了波動還是放大了顛簸？……
中國的通貨膨脹機制并非教科書所描述的那樣簡單。以貨幣政策為例，由于當前中國客觀上存在著內外貿易失衡，當央行為應對通脹而采取提準、加息等緊縮性貨幣政策時，回收的都是內資內貿企業和中小企業的資金來源，而以出口為主的外資企業能夠通過結售匯和FDI等形式獲得充裕的資金。結果治理通脹變成了打擊國內中小企業，打擊就業，這就是《滕泰透視通脹》中所說的“內病外治”下中國貨幣政策的局限性。
《滕泰透視通脹》認為，當前中國已經患上了一種名叫“通脹恐懼癥”的病癥。這種病癥的形成既和中國短暫的近現代經濟史中通脹頻發有關，也與人們對通脹似是而非的認識有關。于是，原本那些我們耳熟能詳的通脹論調成為了本書的批判對象。譬如食品通脹論、原材料通脹論、勞動力成本通脹論、貨幣超發通脹論等，被作者譏諷為本世紀關于中國通貨膨脹的“四大忽悠”，并用嚴謹的分析和翔實的數據逐一進行了批判。
在作者看來，農產品價格具有典型的周期特征，即所謂“老滕定律”，肉價、菜價、糧價上漲，關鍵在于短期供給不足，而動植物的生長周期有它固有的規律，過多的人為干預反而有可能適得其反。
對于原材料通脹和勞動力成本通脹，作者認為經過傳導系數、生產率、競爭格局、流通利潤彈性的四層過濾，其對物價的影響并沒有“傳說”中的那么可怕。譬如，原材料上漲15%，僅拉動CPI上漲0.41%；而工資上漲15%，對CPI的影響不足2%。
《滕泰透視通脹》并不是抹殺中國即將步入高通脹時代的事實；相反，作者認為中國3%以下的低通脹時代已經一去不復返了，在結構轉型的新階段，3-6%的溫和通脹目標更適合中國。《滕泰透視通脹》也并不是抹殺政府為管理通脹而進行宏觀調控的必要性；相反，作者提出在高通脹下，最容易受傷害的往往是最底層的勞動者、退休工人、小企業主、散戶等相對弱勢群體，因此政府調控必不可少。
《滕泰透視通脹》真正批判的是人們對通貨膨脹的錯誤認識，以及在錯誤認識下的各種不理智行為。在高通脹時代，中國更需要冷靜客觀地看待各種通脹現象，既要給通脹降溫，更要給通脹恐懼降溫。
