從上世紀九十年代末的東南亞金融危機，到進入新世紀以來的美國次貸危機，每次金融大的動蕩，都會對地區乃至世界經濟發展帶來巨大破壞。從中我們足以看出，在經濟全球化不斷推進的今天，金融體系的安全與穩定有著多么重要的意義。一方面，金融越來越成為現代經濟社會正常運轉的樞紐；另一方面，金融又似乎變得越來越脆弱。一個國家或地區金融體系的風吹草動，常會誘發全球的金融大動蕩乃至世界經濟的大蕭條。因此，如何維護金融的安全與穩定，成為國際社會普遍關心的大問題、大難題。
那么，金融危機究竟是怎么發生的？如何才能避免金融危機？《經濟運行中的貨幣均衡研究》一書，則以全新的視角為對這一問題的回答提供了一條新思路。該書作者認為，金融危機盡管表現形態各異，但從本質上講，它是貨幣供求嚴重失衡的一種表現。因此，要避免金融危機，就必須解決導致貨幣供求嚴重失衡的深層次矛盾和問題。作者進一步認為，貨幣供求失衡雖然有貨幣運行本身的問題，因而需要通過強化金融宏觀調控來解決；但從深層次上看，貨幣供求失衡更有貨幣運行的環境（宏觀經濟的總體運行狀態）問題，因而更需要通過對宏觀經濟運行的調節來解決。正是基于上述認識，《經濟運行中的貨幣均衡研究》一書的作者，選擇從經濟運行這一獨特視角，來深度研究和解析金融危機和貨幣均衡這一難題。
縱覽全書，發現它具有四大鮮明的創新性特色：
一是視角新。該書從經濟運行的視角觀察貨幣均衡問題，克服了以往研究中從貨幣到貨幣、從金融到金融、從經濟到經濟的諸多缺陷，從而把貨幣均衡運轉放到整個宏觀經濟運行的大環境中，使對貨幣均衡問題的研究有了更為廣闊的視野和研究空間，這有利于從更寬領域、更高層次上研究和探索金融危機問題。
二是思路新。該書的邏輯思路是，貨幣運行要立足于宏觀經濟運行，而貨幣運行與經濟運行之間相互作用的橋梁和紐帶是投資運行。因此，該書緊緊圍繞貨幣運行與經濟運行之間相互作用規律這一主線，以社會投資作為研究貨幣運行和經濟運行之間關系的切入點，以新形勢下實現我國經濟運行中的貨幣均衡為落腳點，分別用理論基礎篇、模型構建篇、國內實踐篇、國際案例篇、對策研討篇等五篇七章的內容，對經濟運行中的貨幣均衡這一復雜的現實性問題，進行了全面、系統和富有創見性的研究。這是一個具有重要創新意義的研究貨幣均衡問題的好思路。
三是方法新。該書作者在馬克思主義貨幣理論指導下，充分吸收和借鑒中西方貨幣理論的研究成果，密切結合中外經濟運行實際，綜合運用經濟增長理論、社會投資理論、社會消費理論、貨幣供求理論，并借用系統科學和物理學中的相關原理，對經濟運行中的貨幣均衡問題進行全方位的剖析。這種理論分析與實證分析相結合、定性分析與定量分析相結合、模型分析與案例分析相結合的辦法，特別是把社會科學的思維方法與自然科學以及系統科學的思維方法相結合的分析模式，具有重要創新意義。
四是觀點新。該書通過對經濟運行與貨幣運行之間相互作用規律的全方位剖析，得出了一系列富有新意的觀點：其一，關于貨幣均衡的內涵。作者提出，貨幣均衡具有靜態、動態和目標這三種層面的均衡。通過對這三個層面均衡的分析，作者認為，所謂的貨幣均衡，是指貨幣供求所處的一種狀態，這種狀態或有助于確保經濟相對均衡運轉、或有助于促使經濟運行不斷從非均衡向均衡轉化。其二，關于貨幣均衡的基點。作者認為，貨幣均衡基點即貨幣均衡調節的作用點，其實質就是貨幣均衡調節的直接對象。但這一調節對象必須既與貨幣均衡的目標有著直接的關系，又與貨幣供求狀態有著直接的關系。進而作者通過理論分析、實踐分析和現實分析，得出的結論是，無論從理論上的可行性、客觀上的必要性上看，還是從現實上的有效性上看，貨幣均衡的基點只能放在投資上。其三，關于適度增長的內涵及其模型構建。作者通過綜合運用多種理論和方法分別對經濟適度增長、投資適度增長、貨幣供給適度增長的內涵作了較為科學的界定，并構建出了適度經濟增長模型、適度投資增長模型和適度貨幣供給增長模型，這些模型通過一系列實證分析，證明它們對1978年以來我國宏觀經濟運行的波動性具有很強的解釋力。與此同時，作者還對未來十年我國宏觀經濟運行中相關變量的適度區間進行了預測，從而為我國未來經濟運行中的宏觀調控提供了重要的參考依據。其四，關于對我國貨幣均衡實踐的分析與評價。作者分析認為，我國經濟運行具有明顯的投資拉動經濟增長的特點，究其原因則在于，由市場化取向的體制改革不完備所帶來的激勵與約束間的失衡，以及由傳統經營管理思想支配下的粗放型經濟增長思維定式；而與投資拉動相伴的我國貨幣運行狀態具有明顯的階段性變遷特點，并呈現出通貨膨脹→通貨波動→通貨緊縮→通貨波動→通貨膨脹這樣的變遷軌跡，而導致貨幣運行階段性變遷的深層原因在于，一些地方政府的傳統思維慣性和局部利益束縛，以及相關體制機制上的某些缺陷。其五，對20世紀90年代以來的歷次國際金融危機案例的剖析。作者得出的結論是：目前，國際貨幣運行的失衡問題具有嚴重性，應給予高度關注；歷次的國際金融危機，在本質上都是貨幣供求的嚴重失衡；歷次國際金融危機產生都是內部原因與外部原因、經濟原因與政治原因共同作用的結果。據此，作者提出，要借鑒歷次國際金融危機的教訓，實現經濟運行中的貨幣均衡，就必須正確處理“七大關系”。其六，關于未來我國實現貨幣均衡的設想。作者提出：從以往我國經濟運行中貨幣均衡的實踐看，貨幣供求的反復失衡潛藏著金融危機的巨大風險，應引起宏觀調控部門的高度重視；我國貨幣運行反復失衡的系統性原因在于投資拉動、粗放型增長和體制機制缺陷之間的相互作用；未來要實現我國貨幣的均衡運轉，就必須對實現經濟健康運轉的路徑進行再選擇，包括在經濟驅動機制上實現由投資拉動型向消費啟動型轉變，在經濟增長方式上實現由粗放型增長向集約型增長轉變，在體制改革模式上實現由注重激勵向激勵與約束兼備轉變、由經濟體制改革凸進向經濟體制改革與政治體制改革聯動轉變等。從近期來看，作者還提出，要選擇合理的財政貨幣政策作用點，以著力解決由長期投資拉動所帶來的社會產業結構與社會消費結構間錯位、生產能力過剩與居民消費能力不足相交織、投資與消費區域化排浪式轉移受阻等矛盾。除上述創新性觀點之外，作者在對經濟系統波動性根源的分析、對20世紀90年代以來歷次國際金融危機成因的分析、對實施消費啟動必須具備的條件分析、對經濟增長方式與經營管理理念之間的關系分析、對虛擬經濟與實體經濟的相互關系的看法、對投資和消費區域化排浪式轉移的看法等等，都頗具創新性特色。
當然，在本書的研究中，若能把國際環境因素考慮進去，其所構建的諸如適度的經濟增長率、投資增長率、貨幣供給量增長率的區間模型，必將得到進一步拓展，這些模型的國際化和普遍化價值必將得到進一步提升，這也可作為本作品未來續篇進一步深化研究的重要內容。但瑕不掩瑜，總的來看，《經濟運行中的貨幣均衡研究》一書反映了作者具備寬廣的知識視野、深厚的理論底蘊和進行重大科研攻關的能力，是一部值得相關金融決策與管理部門參考的作品。
(中國人民銀行行長助理)