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作 者：(美)康納斯 著
出版社：中信出版社 |
什么樣的人可以連續(xù)30年堅(jiān)持給同一收件人寫信，即便每年只寫一封；當(dāng)收件人的數(shù)億計(jì)資財(cái)都交在寫信人手中任其打理時(shí)時(shí)，這些信件中將會寫些什么？
對于正在邁入資本時(shí)代的中國人來說，沃倫·巴菲特是一個(gè)日益變得家喻戶曉的美國人名字，正如邁克爾·喬丹、lady
gaga，或者任何一位美國總統(tǒng)此前所經(jīng)歷的那樣。所不同的是，在中國不斷壯大的中產(chǎn)階級人群中，巴菲特始終擁有著極為正面的形象，盡管他也有著幾段頗為“傳奇”的婚姻愛情經(jīng)歷，但他從未被媒體或大眾娛樂化過。
某種程度上，巴菲特受到的這種特殊禮遇與他在投資界數(shù)十年如一日的穩(wěn)健形象有關(guān)——不同于“大鱷”索羅斯對于市場短期趨勢的強(qiáng)調(diào)，巴菲特一直看重價(jià)值與價(jià)格之間的長期相關(guān)性——中國資本市場上的“價(jià)值投資派”，正是奉此公為鼻祖。
相比起索羅斯熱衷于由市場短期劇烈變動帶來高額回報(bào)（他甚至不惜糾集多方勢力“圍攻”一國政府，以人為實(shí)現(xiàn)這種劇烈變動），巴菲特更愿意以穩(wěn)健、甚至趨于保守的步調(diào)，選擇獲取長期豐厚的復(fù)合收益——當(dāng)某種看起來不起眼的收益率，比如每年20%，或者10%，以10年、20年，甚至長達(dá)30多年的跨度實(shí)現(xiàn)復(fù)合增長時(shí)，這種收益將變得極為巨大、甚至可怕。
對于巴氏的這種價(jià)值投資理念，市面上有著諸多研究探索的讀物，但巴菲特自己究竟是如何闡述他對投資的理解的呢？來自華盛頓大學(xué)圣路易斯終身學(xué)習(xí)學(xué)院的法理查德·J·康諾斯做了一件很有意義的事：巴菲特每年都會給他的公司（伯克希爾-哈撒韋）股票持有人寫一封，總結(jié)這一年的投資得失，交流那些股東們最想知道的東西。這些文字會隨著公司年報(bào)一起出現(xiàn)，從1977年延續(xù)至今。康諾斯從這幾十封信件中精心選出了一些，按照不同的主題重新進(jìn)行了編排，于是，便有了一本據(jù)說巴菲特自己評價(jià)為“比迄今已有的關(guān)于巴菲特的傳記都要好”的印刷物——《巴菲特致股東的信（管理篇）》。
如果說過往絕大多數(shù)與巴菲特有關(guān)的書都是旁人對巴氏的二手研究與解讀，那么這一本信件選應(yīng)該算是原汁原味的巴菲特一手自陳，或者更確切的說，是巴菲特在執(zhí)掌伯克希爾-哈撒韋這艘金融界航母的幾十年間，對公司運(yùn)營各個(gè)方面的親身感悟與總結(jié)——他近乎返璞歸真的投資原則、他選擇并購企業(yè)時(shí)的簡潔策略、他從商務(wù)實(shí)踐中意識到但在商學(xué)院課堂上卻從未學(xué)到的神奇規(guī)律。
康諾斯精選的這10余萬字涵蓋了十八個(gè)不同的主題：大到對股東的定位、公司文化創(chuàng)造、董事會運(yùn)作、經(jīng)理人管理，小到個(gè)人時(shí)間管理，個(gè)人投資建議；既有如風(fēng)險(xiǎn)評估、薪酬管理這樣的策略介紹，也有像GIECO，通用再保險(xiǎn)等企業(yè)并購的具體實(shí)例描述。
值得一提的是，這些早在坊間傳揚(yáng)許久的巴菲特買下這個(gè)那個(gè)企業(yè)的神奇故事，聽當(dāng)事人以第一人稱波瀾不驚的陳述出來，比起看新聞報(bào)道或者第三者角度的敘述，更容易讓人動容——雖然這種陳述主要面向公司的股東，因而主要是在描述事件而非情感。
另外亦有主題是關(guān)于股神所犯的錯誤、所遭遇的危機(jī)。巴菲特對于那些為公司及股東帶來了損失的事件豪不諱言，包括所羅門公司幾乎遭遇破產(chǎn)危機(jī)的事件。其實(shí)這也符合他反復(fù)宣稱的觀點(diǎn)：“造成公司虧錢，我可以原諒；造成公司名聲絲毫的損傷，別怪我無情。”
在這些章節(jié)中，他客觀的闡述過程、分析結(jié)果。毫無疑問，這些內(nèi)容給閱讀者帶來的獲益與價(jià)值絲毫不比那些成功與輝煌故事來得少，從一定程度看，甚至更深刻。
從本質(zhì)上來說，這些文字都是給股東的，所以總體上，它們其實(shí)有一個(gè)共同目的——讓這些人把握著伯克希爾-哈撒韋股票的手攥得更緊。自然，只有股東們被打動，這一目的才更容易實(shí)現(xiàn)。在這一點(diǎn)上，巴菲特做得不能說不出色。
如果你愿意稍微多花一點(diǎn)點(diǎn)心思留意他的表達(dá)過程，你可能會發(fā)現(xiàn)你對如何能更好的吸引和打動你的聽眾有了新的領(lǐng)悟：他在提到年報(bào)解讀時(shí)選擇的切入點(diǎn)、他在解釋為什么公司利益可以從根本上被保障時(shí)提到的數(shù)字、他插入幽默的時(shí)機(jī)、復(fù)述觀點(diǎn)時(shí)選擇的段落，無不包含著智慧。
尤其是對于那些重大不利事件的敘述，更是將這種智慧發(fā)揮到淋漓。所羅門公司危機(jī)是全書中非常精彩的一段內(nèi)容，你可以欣賞到巴菲特是怎樣向股東們講述這場突如其來的商業(yè)危機(jī)與公關(guān)危機(jī)，在什么時(shí)候描述，什么時(shí)候解釋，哪里鏗鏘堅(jiān)決，哪里低調(diào)含蓄，轉(zhuǎn)折放在什么地方，敘述的先后順序如何安排，讀起來很是過癮。
最為神奇的是，即使你意識到這些表述都是某種策略需求，也不會影響到你對策略背后的誠意的感知，你會愿意相信，你的錢放在他手中會得到合理的對待——當(dāng)然前提是你是一名投資者而非投機(jī)者。也可能，這些要在你讀第二遍的時(shí)候才能感覺到，其實(shí)我就是這樣。大概這也正好說明，這本書和那些翻完一遍就可以毫不猶豫扔到床腳的快速讀物絕不是一類的。
最后，如果你恰巧跳過了這篇文章的所有段落，而直接來到了這里，那我們就用一個(gè)簡短的比喻來說明一下這本書的價(jià)值：
對于已經(jīng)打好行囊，正要步上投資之路的人來說，這是一本行車指南，親和易懂，同時(shí)傳遞著行路的要點(diǎn)；而對于已經(jīng)在路上跋涉的人們，它或許只是一盞歧路幽燭，不再替代你選擇行走的方向，但隨時(shí)準(zhǔn)備警醒你，哪里是需要禁足的險(xiǎn)徑。