中國銀行25日發布的中銀金融市場周報表示，預計2010年四季度時，住宅投資可能跌落至10%附近，對固定資產投資的直接拖累可達3-5個百分點。在其它新項目都嚴格受限的2010年，住宅投資將對中國固定資產投資走勢起到決定性的影響。
報告稱，歷史數據表明，住宅新開工面積的同比增長頂峰領先住宅投資2個季度左右，而住宅新開工面積環比增長趨勢已經開始下降，預計同比頂峰在2010年一季度可以達到，因此，住宅投資頂峰可能在2-3季度達到，屆時同比增幅可達25%-30%，較四季度上升5-10個百分點，對整體固定資產投資的拉動可達2-3個百分點，而開發高峰在2個季度過后投資往往出現顯著下滑，預計2010年四季度時，住宅投資可能跌落至10%附近。
報告表示，盡管2009年下半年土地購置面積大幅增長，但住宅投資環比增幅反而在下半年出現持續下降，這是開發商囤積土地的結果。
報告預計，“購置土地”去庫存化趨勢將在2010年上半年出現。從歷史數據也可以看出，開發商往往在房價增幅上升后半期加大購置土地，而降低開發速度，逐步囤積土地。2004年下半年，開發商季度購置土地超過開發面積的幅度曾達到120%，2007年下半年，這一比例最高達到70%，2009年底購置土地超過開發面積的比例也達到了2007年最高的水平；而當在房價增幅下降后，開發商將加大開發，減少拿地，降低土地庫存。2010年初，房地產調控政策頻出和成交量的初步下滑已經逐步改變了市場預期，房地產開發商很可能在2010年上半年加快開工，減少土地購置，以降低土地庫存，根據歷史經驗，這一過程至少延續至2010年末。 |
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