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江銅集團銅冶煉廠區(qū)。魯翔
攝 | 受世界金融危機、全球經(jīng)濟放緩的因素影響，近一個月，國內(nèi)外銅價行情急轉(zhuǎn)直下，分析人士認為，今年國內(nèi)外銅消費增速明顯放緩，來年需求仍趨于疲軟，而近年銅冶煉投資不斷增加，產(chǎn)能擴張過快，在銅價暴跌和需求減弱的背景下，中國銅冶煉企業(yè)正迎來難熬的“冬天”。
銅價一路下行 來年需求趨弱
“暴跌之后銅價后市整體偏空，預(yù)計明年國內(nèi)銅產(chǎn)量和消費均將放緩，銅冶煉企業(yè)將面臨嚴峻的考驗。”中國國際銅業(yè)論壇日前在南昌舉行，與會期間，中國有色金屬信息中心高級工程師武益民在接受記者采訪時言及銅冶煉行業(yè)充滿了憂慮。
國慶長假后至10月27日，國內(nèi)期貨市場一共經(jīng)歷了16個交易日，在這16天中，上海期貨交易所銅期貨主力0901合約期價有11天以跌停板價格報收。27日，該合約期價以跌停價3.254萬元/噸報收，較節(jié)前的收盤價5.262萬元/噸下跌了2.008萬元/噸，跌幅高達38%。
分析人士認為，這種狀況在金融市場穩(wěn)定之前仍將維持，就目前而言，國內(nèi)外期銅短期內(nèi)仍將受到美元指數(shù)、美國股市和原油以及國內(nèi)外現(xiàn)貨市場的影響，預(yù)計銅下跌的趨勢仍將延續(xù)；而國內(nèi)銅價補跌尚未完全，短期內(nèi)仍將被動下跌。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會銅部處長段紹甫在論壇上公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，中國國內(nèi)銅消費僅為330萬噸，同比增長3.2%，大大低于上年同期兩位數(shù)的增長速度。
事實上，進入2008年以來，國內(nèi)銅消費增長一直舉步不前，即使在傳統(tǒng)的消費旺季也未表現(xiàn)出應(yīng)有的需求旺盛態(tài)勢，今年上半年銅消費量僅為248.5萬噸，同比只增長1.59%。
與會專家普遍認為，即使樂觀估計，2008年中國銅消費量約為490萬噸，較2007年增長7.45%，增幅將大大低于上年同期的13.4%。
受世界金融危機的影響，全球宏觀經(jīng)濟放緩一個直接的后果就是減少銅消費量的增長。從總體上看，中國銅消費需求明年情況也不容樂觀。
與會專家預(yù)計，2009年中國銅消費需求消費量可能維持在520萬噸，增幅在6.12%上下，大大低于多年來兩位數(shù)的增長速度。
投資擴張迅猛 冶煉產(chǎn)能急劇膨脹
而與銅消費需求疲軟形成鮮明對比的是，國內(nèi)銅冶煉行業(yè)的產(chǎn)能卻在急劇膨脹。
段紹甫在中國國際銅業(yè)論壇演講時說，中國銅冶煉產(chǎn)能將在未來兩年內(nèi)快速釋放。到2010年，我國粗銅冶煉能力將接近每年400萬噸，比2006年增加約1倍。
事實上，自2005年以來陸續(xù)投資上馬的銅冶煉項目如今已經(jīng)開始投產(chǎn)。今年7月下旬，金瑞期貨金屬研究小組調(diào)研發(fā)現(xiàn)，北方銅冶煉產(chǎn)能擴張較為迅猛，預(yù)計今年中國銅粗煉、精煉產(chǎn)能將分別達到314萬噸和489萬噸，同比增長10%和9.6%。
“銅冶煉產(chǎn)能快速釋放必然會進一步加劇銅精礦供應(yīng)的緊張狀況。”金瑞期貨金屬研究小組分析師王丹平說。
目前中國2/3以上的銅精礦需要從國外進口。而全球前十名的礦業(yè)巨頭控制著世界近75%的礦山產(chǎn)量，資源高度壟斷。
業(yè)內(nèi)人士介紹，如果沒有自有礦山，銅冶煉企業(yè)利潤主要來源于銅精礦粗煉費和精煉費(TC/RC)。TC/RC是礦產(chǎn)商和貿(mào)易商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精銅的費用。
中國企業(yè)2008年達成的銅精礦加工費僅為47.2美元(每噸)/4.72美分(每磅)。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，從國外進口銅精礦冶煉，國內(nèi)銅冶煉企業(yè)每煉一噸銅就虧損一至兩千元。
武益民說，隨著銅冶煉產(chǎn)能的集中釋放，我國銅冶煉所需的原料將更加依賴國外礦山，資源更加受制于人。中國國際銅業(yè)論壇通報的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，國內(nèi)進口銅精礦345.7萬噸，同比增長8.27%。
分析人士指出，隨著銅價持續(xù)下滑，來年國內(nèi)的銅消費需求仍然會趨弱，這對國內(nèi)一些規(guī)模小、銅精礦自給率低，甚至沒有銅礦山的銅冶煉企業(yè)無疑是雪上加霜。
王丹平說，銅價持續(xù)下行，消費需求減速，產(chǎn)品銷路不暢，最終可能導(dǎo)致銅冶煉企業(yè)陷入“越煉越虧”的境地，企業(yè)不得不限產(chǎn)或停產(chǎn)。
武益民說，在銅價持續(xù)下滑的情況下，目前已有消息表明，國內(nèi)一些大中型銅冶煉企業(yè)已提前年終檢修，其實質(zhì)就是被迫變相減產(chǎn)和停產(chǎn)。
受世界宏觀經(jīng)濟放緩的負面影響，銅價“跌跌不休”，目前尚未有止穩(wěn)的跡象。一些與會專家甚至悲觀地認為，隨著市場行情的惡化，一些匆匆上馬、沒有自有礦山的銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)將難以為繼，企業(yè)動輒投資幾億元、幾十億元的前期投資很難如期回收，資金鏈一旦斷裂就難逃倒閉的厄運，這勢必會給整個國民經(jīng)濟的運行帶來負面影響。
一哄而上最終難逃市場懲罰
“四年銅冶煉產(chǎn)能增加一倍，現(xiàn)在回頭看，近年一些地方大肆投資銅冶煉行業(yè)存在很大的盲目性。”武益民說，銅冶煉企業(yè)瘋狂擴張結(jié)出惡果的教訓(xùn)警示，無論是哪一個行業(yè)要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，都必須有效控制行業(yè)投資規(guī)模。
自2005年以來，受銅價一路上行的利潤刺激，我國大江南北掀起了新一輪銅冶煉投資熱潮。“當時國內(nèi)銅冶煉擴張已經(jīng)到了近乎瘋狂的地步。除了行業(yè)龍頭企業(yè)外，一些與銅根本沾不上邊的企業(yè)也紛紛涉足其中。”江西一位資深銅業(yè)專家回憶說。
“銅冶煉行業(yè)投資一直居高不下，這與地方政府的放任縱容直接相關(guān)，正是一些官員的默許和支持助長了大批企業(yè)的投資沖動。”一位參加論壇的銅業(yè)專家說。
2005年11月，為有效控制銅冶煉行業(yè)投資規(guī)模，國家發(fā)展和改革委員會、財政部、國土資源部、中國人民銀行、國家環(huán)保總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制止銅冶煉行業(yè)盲目投資的若干意見》規(guī)定：凡違反產(chǎn)業(yè)政策和投資管理、環(huán)境影響評價、土地管理等規(guī)定的銅冶煉項目，一律不準建設(shè)。但是銅冶煉產(chǎn)能擴張的勢頭并未就此止步。
根據(jù)500萬元以上固定資產(chǎn)投資項目統(tǒng)計資料分析，2006年1月至5月，銅冶煉行業(yè)投資同比增長78%，遠遠高于城鎮(zhèn)投資總體增速，而從新開工項目看，則比上年同期增長50%以上。這股投資熱潮一直持續(xù)到今年。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會銅部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，全國銅冶煉項目完成投資87.36億元，投資增幅雖有所回落，但仍比去年同期增長34.83%。
“銅冶煉投資持續(xù)升溫主要是受當時不斷增長的市場需求和高銅價的刺激。”王丹平說，但高銅價并不意味著就有高回報，任何一個行業(yè)一哄而上最終難逃市場懲罰。
2003年下半年開始，國際銅價從1600美元/噸一度上漲至8000多美元/噸，直到今年9月底銅價開始下跌前，國內(nèi)外銅價一直居高不下。同時，中國銅消費量一直快速上升。數(shù)據(jù)顯示，2002年，中國銅消費量僅為275萬噸，2007年消費量猛增至400多萬噸，年均增幅超過10%。
一漲再漲的銅價，旺盛的市場需求刺激著企業(yè)快速擴大產(chǎn)能。但隨之而來的是，近年銅精礦加工費不斷遭到打壓，國內(nèi)銅冶煉企業(yè)2008年達成的銅精礦加工費只有2005年的1/4強。
“銅價不斷下滑、加工費持續(xù)走低給中國瘋狂擴張的銅冶煉企業(yè)敲響了警鐘。”王丹平說，近年包括銅在內(nèi)的資源性產(chǎn)品已經(jīng)成為國際投機力量炒作的題材，受銅價下行的影響，銅冶煉企業(yè)難逃行業(yè)虧損，這一現(xiàn)實發(fā)出警示，市場行情變化無常，如果不顧實際情況盲目追高投資，最終難逃市場懲罰，待到泡沫捅破的那一天，最終的結(jié)果可能是不但得不到期望的回報，還可能血本無歸。 |