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無錫小天鵝公司與美的電器日前同時發布公告稱，美的電器公司已于2月26日與無錫國聯集團簽訂《股權轉讓協議》，擬以16.8億元受讓無錫國聯持有的8767萬股小天鵝A股股票，占小天鵝總股本的24.01%。
業內人士認為，目前，國內洗衣機銷量在前十位的品牌中，榮事達被美的吞并、美菱已被長虹控股、金羚則被外資品牌收購。在美的電器成功收購小天鵝后，預計未來兩年國內洗衣機行業的整合將進入高峰期。
美的成小天鵝控股股東
在此次交易前，美的電器已通過其境外全資子公司在二級市場購入了1800萬股小天鵝B股，美的電器將合計占小天鵝總股本的28.94%，將成為其控股股東。
根據協議，美的在簽約前向無錫國聯支付的兩億元締約保證金直接轉為履約訂金。同時，美的需向無錫國聯支付相當于總價30%的5.04億元履約保證金。在交易獲得江蘇省國資委批準后，美的需向無錫國聯支付3.36億元，剩余的轉讓款8.4億元，將在獲國務院國資委批準后全部付清。
美的電器總裁方洪波在簽約后表示，以16.8億元收購小天鵝是有價值的。從公司全球戰略來看，收購小天鵝可以在白色家電行業增強公司的全球競爭力；從行業格局來看，美的電器目前已控股榮事達75%，在將小天鵝納入白電版圖后，美的電器在洗衣機業務上的銷售規模將在國內位居前列。從小天鵝公司自身價值來看，小天鵝2007半年報顯示，其洗衣機業務的毛利率為20.98%，略高于美的電器的20%，收購不會降低美的電器的盈利能力。
方洪波認為，美的電器具備較強的并購整合能力，在2006年收購榮事達和華凌后，經過一年多的整合，榮事達和華凌均已實現盈利，美的電器對成功整合小天鵝同樣有信心。
收購成功有利于雙方發展
方洪波表示，在白色家電行業整合力度不斷加大的背景下，公司已確立冰箱洗衣機業務發展的戰略：用三到五年時間進入行業前兩強。通過一系列收購整合，美的電器目前已形成冰箱產能近900萬臺，洗衣機產能900多萬臺。此次并購最終獲國務院國資委批準后，中國洗衣機市場的格局將發生變化，進一步走向集中、整合。
美的在冰箱洗衣機領域已擁有美的、榮事達、華凌三個品牌。無錫國聯集團負責該項目的陳亮表示，美的電器是有利于小天鵝未來發展的新“婆家”。
南京華泰證券分析師張洪道認為，美的有著白色家電的產業經營優勢，近幾年發展勢頭良好，這樣的并購對美的和小天鵝未來的發展都提供了保障。
國內洗衣機行業將走向整合
國家信息中心近日發布的《2007年度洗衣機國內市場白皮書》顯示，2007年前五大洗衣機廠商的市場占有率接近49.8%，比2006年提升了三個百分點；同時有38個洗衣機品牌退出市場，占2007年全部品牌的40.86%，品牌淘汰率居四大家電產品之首。按銷量計算，海爾、小天鵝、LG、松下與榮事達前五大廠商的排名幾乎沒有變動，這表明行業第一陣營企業開始逐步搶占落后品牌的市場份額，洗衣機行業的集中度正在提升。
在國內洗衣機行業前五大品牌中，海爾依然保持了洗衣機行業的領先地位，全年銷售量達到809.94萬臺，市場份額達到23.4%。排名第二到第五位的其他四家企業的市場份額都不足10%。美的電器最終成功收購小天鵝后，整個白色家電特別是洗衣機行業的市場格局將發生變化。
有數據顯示，2007年美的電器旗下品牌榮事達洗衣機產量為221萬臺，合肥三洋(合肥榮事達集團占合肥三洋總股本的33.57%)洗衣機產量為49萬臺，2007年小天鵝洗衣機產量為262萬臺。美的收購小天鵝后，兩家公司洗衣機年產量將直逼國內洗衣機行業產量最大的海爾。美的電器在洗衣機市場的份額將突破10%，美的電器將成為洗衣機行業第二大巨頭，同時也將穩定公司在白色家電行業第二位的地位。 |