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美國聯(lián)邦儲備委員會主席本·伯南克21日在美國國會參議院銀行委員會就半年期貨幣政策報告作證。在金融市場投資者擔憂情緒日漸濃重之時，伯南克這次講話的內容被賦予了向市場釋放經濟確定性信號的重任。面對高度不確定的經濟形勢，要想找出合適的應對方法是一件讓奧巴馬政府感到頭疼的事情。
經濟形勢不樂觀
伯南克當天的講話中包括許多對經濟形勢相對悲觀的表態(tài)，如“當前的勞動力市場是大蕭條以來最糟糕的”、“市場仍然疲弱，高空置率、住房止贖增加對房價和營建構成壓力”、“大多數(shù)人(美聯(lián)儲官員)……認為增長前景和失業(yè)的不確定性超過正常狀況，大多數(shù)人認為增長風險偏于下行”，以及“銀行貸款持續(xù)收縮，嚴重依賴銀行貸款的小企業(yè)受到的打擊尤其嚴重”。
伯南克當天還重申了美聯(lián)儲對今年全年美國的經濟增長預測為3.0%至3.5%，低于1月預計的3.2%至3.7%；2011年和2012年的經濟增長預測分別為3.5%和4.5%；到2012年，失業(yè)率有望降至7%至7.5%。這是一年多來美聯(lián)儲首次降低美國經濟增長預期，但是伯南克反駁了經濟二次探底的說法。
美國經濟的復蘇勢頭在今年年初一直被人們看好，但是隨著美聯(lián)儲部分應對危機的創(chuàng)新貨幣政策在第一季度逐漸收縮，以及政府刺激房地產市場的首次購房稅收優(yōu)惠政策在4月30日到期，經濟復蘇的動力明顯不足。最近公布的包括新房銷售、新房開工、零售銷售、工業(yè)生產和就業(yè)指標等在內的一系列數(shù)據(jù)都讓人失望。
此外，奧巴馬政府今年完成的醫(yī)療改革和金融監(jiān)管改革兩項史無前例的重大法案，在接下來的實施中也將為經濟增加多重不確定性。伯南克表示，根據(jù)金融監(jiān)管改革法案，未來金融危機可能性降低，金融監(jiān)管者應對風險的能力也將提高，但他也承認，在法案的落實方面還有大量工作要做。
21日午后，隨著伯南克在國會作證的開始，紐約股市三大股指出現(xiàn)了大幅跳水，截至收盤，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)、標準普爾500種股票指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)分別跌收于10120.53點、1069.59點和2187.33點，跌幅均在1%以上。
就業(yè)問題難解決
在最嚴重的就業(yè)問題上，奧巴馬政府一直沒有找到有效的藥方。伯南克表示，2008年和2009年，近850萬美國人失業(yè)，其中近半數(shù)失業(yè)時間已經超過半年。長期失業(yè)不僅給失業(yè)者自身及家庭造成困境，也會損害其工作技能，并對其就業(yè)和賺錢的前景造成長期影響。有經濟學家預計，下半年美國就業(yè)市場的情況將更加糟糕。更悲觀的觀點認為，美國的就業(yè)機器已經失靈。
由于巨額債務的壓力，奧巴馬已經難以尋求直接的財政刺激資金，近期在國會只能力推延長失業(yè)救助法案，作為權宜之計。另一方面，奧巴馬政府繼續(xù)強調出口戰(zhàn)略。然而，根據(jù)奧巴馬近日高調發(fā)布的“國家出口倡議”進展報告，上半年政府創(chuàng)造的與出口相關的就業(yè)粗略計算不到12萬，按照這樣的速度，五年內要想實現(xiàn)通過出口創(chuàng)造200萬個就業(yè)的目標幾乎是不可能實現(xiàn)的。
額外貨幣刺激政策尚待時日
在貨幣政策方面，美聯(lián)儲年內加息的可能性幾乎為零，更可能的加息時間為2011年甚至2012年。伯南克近期釋放了可能采取進一步措施應對經濟衰退的信號，但是由于聯(lián)邦基金利率已經保持在歷史最低水平，想要實行更加寬松的貨幣政策，可以使用的貨幣政策工具十分有限。
有分析稱，美聯(lián)儲應該采取更多額外貨幣刺激政策，扶助經濟順利實現(xiàn)健康復蘇，比如美聯(lián)儲繼續(xù)買入政府公債和住房抵押貸款關聯(lián)證券，因為這類措施可進一步降低長期利率。
但是時機似乎尚未成熟。據(jù)美國《紐約時報》報道，在伯南克看來，經濟復蘇雖不強勁，但仍在繼續(xù)；股市跳水、歐洲財政危機和就業(yè)疲軟雖令人沮喪，卻不構成額外貨幣刺激政策的條件。如果美聯(lián)儲突然宣布資產購買新項目，可能會提高通脹預期，推高名義利率和投資者用來對沖通貨膨脹風險的原油期貨價格。經濟衰退可能反而因此加劇。
有分析認為，美聯(lián)儲若要在此基礎上采取額外的貨幣刺激政策，就必須確定經濟已經進入通貨緊縮通道，或者復蘇缺乏在私有行業(yè)創(chuàng)造就業(yè)的動力。但有人把額外貨幣刺激政策比作藥效強大但副作用不完全清楚的實驗性藥物，把美聯(lián)儲形容成一名焦急的醫(yī)生。這名醫(yī)生正在觀察病人能否自我痊愈，而并不急于開出一劑額外的、未經試驗的藥方。 |