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一周述評 (6月24日-6月30日)
本周(6月24日-6月30日)在農行H股定價區間確定的情況下，A股護盤資金撤離，大盤大幅下挫。受此影響，滬深基金指數也收出四連陰，創下年內新低，各類型基金無一幸免全線下跌。
本周滬深基金指數一路下行，在農行發行價確定后更是連續下挫。統計顯示，滬基指6月30日收于3934.81點，6月23日收于4106.55點，下跌171.74點，跌幅為4.18%；深基指6月30日收于4368.40點，6月23日收于4617.67點，大幅下跌249.27點，跌幅為5.40%。
本周指數型基金跌幅更是遠超市場平均水平。統計顯示，本周指數型基金平均凈值下跌6.36%，ETF基金平均凈值下跌6.74%。其中，廣發中證500、鵬華中證500和南方中證500跌逾10%，創下最大周跌幅紀錄。短期內市場明顯處于超跌狀態，小反彈隨時可能產生。但從中線看，行業利空消息仍有待消化，資金面緊張局面仍將維持，如沒有超預期事件發生，還以震蕩為主。
封閉式基金也沒能擺脫下跌的陰影，一般在下跌時，二級市場跌幅普遍大于基金凈值，這也在一定程度上擴大了封基的折價率。統計顯示，本周封閉式基金加權平均凈值下跌2.88%，二級市場價格下跌5.10%，折價率小幅增加1.83個百分點至8.63%。其中，傳統型封閉式基金的整體折價率在12%至15%的區間內波動，在觸及12%左右的下限后逐步回升，回升到15%的上限附近則開始向下浮動。單只基金的折價率則跟隨凈值業績表現和整體折價率波動。目前，封閉式基金的整體折價率雖有所上升，但仍是歷史低位，相對于開放式股票型基金的優勢已喪失，并不具有投資優勢。
債券市場方面，在資金面依然緊張的局面下，短期回購利率出現大幅上漲。總體來看，近期伴隨著資金面的緊張和一級市場供給增多，債券收益率普遍出現了20個基點以上的上行。但從基本面來看并不支持債券收益率的持續上升。匯改引發的市場對人民幣升值的預期、6月央行公開市場的大量凈投放以及農行IPO的結束，都將在一定程度上緩解資金面的緊張局勢。統計顯示，本周債券型基金平均凈值下跌0.99%至1.07元。
好買基金研究中心認為，未來債市更多的機會或出現在企業債等信用產品中，由于股指難有較好的表現，回避那些前期股票倉位較高的債基，關注歷史業績穩定并重配企業債的債券基金。若股市繼續下行，可關注新股持有期限較短的純債基金。
海外市場方面，美國政府下調1季度經濟增長率的數據以及近期G20會議中的很多議題結果的不確定性導致經濟增長疑慮再起，國際股市震蕩走低。受此影響，本周QDII基金平均下跌3.55%至0.90元。分析人士指出，短期來看債務危機的負面因素已經逐漸淡化，但基于近期G20會議中各國有關銀行業改革、監管等問題的博弈及結果的不確定性，短期內應繼續保持謹慎。
此次下跌能否成為市場最后一跌受人關注。申萬巴黎基金分析指出，市場離預期中的底部區域越來越近，而強勢股比如醫藥和電子等板塊開始補跌，市場找不到能夠防御的品種，這往往是最絕望的時候，也是機會即將來臨的時候。 |