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方正證券近期對紫金礦業進行實地調研發現，資源優勢是該公司最大亮點。截至2009年末，該公司擁有金714.652噸，銀1855.21噸，銅1062.86萬噸，鉬39.25萬噸，鉛+鋅523萬噸；鎢17.34萬噸，鐵礦石1.856億噸，煤4.592億噸，錫9.929萬噸，鎳60.71萬噸，硫鐵礦(標礦)6673萬噸。基于黃金及銅、鋅等金屬價格假設，預測公司2010-2012年的EPS分別為0.356元、0.45元、0.56元。考慮到黃金、銅等資源優勢，維持公司“增持”投資評級。
東北證券也看好該上市公司。認為該公司是目前中國最大的黃金礦業公司，2009年礦產金產量達到30噸左右。在行業內，公司資源優勢比較明顯，目前擁有探礦權244個，面積5880.9平方公里，采礦權45個，125平方公里。公司對地勘的投入較大，礦山儲量增長穩定。未來公司儲量增長一方面依靠原有礦區的深入探礦，一方面依靠公司通過對外收購實現外延式增長。
公司主要產品成本優勢明顯，預計公司2010年-2012年每股收益分別為0.37元、0.43元和0.48元，公司2010年到2012年動態市盈率分別為21.65倍、18.76倍和16.8倍，公司估值相對于行業平均水平已有優勢，維持謹慎推薦評級。 |