|
正當(dāng)國(guó)際金價(jià)迅猛攀升，有望再次創(chuàng)出歷史新高之時(shí)，不少分析人士和投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)驚呼：未來(lái)白銀的投資機(jī)會(huì)不容小覷，或遠(yuǎn)超黃金。目前追隨金價(jià)上漲的白銀，同樣也走出了兇猛的行情，一個(gè)多月來(lái)已站穩(wěn)每公斤4000元大關(guān)，并且繼續(xù)攀升。
分析人士指出，白銀具有金融和商品的雙重屬性，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇苗頭出現(xiàn)和金融系統(tǒng)仍然不穩(wěn)定所交叉的市場(chǎng)環(huán)境下，白銀的上漲空間可能超過(guò)黃金，成為“黑馬”。
銀價(jià)有望大幅飆升
今年3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)白銀開始沖擊每公斤4000元大關(guān)，進(jìn)入4月以后，銀價(jià)開始穩(wěn)穩(wěn)站在4000元以上，而到了5月，隨著國(guó)內(nèi)外金價(jià)連續(xù)突破，直逼歷史高點(diǎn)，上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期產(chǎn)品價(jià)格超過(guò)每公斤4100元，而國(guó)內(nèi)白銀現(xiàn)貨交易中心上海華通鉑銀交易市場(chǎng)的現(xiàn)貨白銀報(bào)價(jià)也超過(guò)4100元以上。
國(guó)際白銀作為一種以美元計(jì)價(jià)的貴金屬，其大的價(jià)格走勢(shì)與黃金基本一致，同時(shí)由于白銀單位價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于黃金，其投資門檻較低吸引了不少投資者投資白銀以作為對(duì)投資黃金的替代。同時(shí)，白銀投資最大的特性在于：盡管黃金和白銀的價(jià)格走勢(shì)一致，但無(wú)論是在趨勢(shì)上還是短期波動(dòng)中，白銀都比黃金表現(xiàn)出更大的波動(dòng)性。猛漲猛跌，使白銀投資相比于黃金投資，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。
上世紀(jì)80年代中期以來(lái)，在大多數(shù)時(shí)間里銀價(jià)在大的趨勢(shì)上緊緊追隨金價(jià)。2002年以來(lái)至2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際金價(jià)經(jīng)歷了一輪牛市，紐約現(xiàn)貨金價(jià)從2002年末的343美元/盎司一路攀升，最高于2008年3月17日達(dá)到1023美元/盎司。與此同時(shí)，紐約現(xiàn)貨銀價(jià)從2002年末的4.66美元/盎司也一路上漲，并于2008年3月17日達(dá)到21.34美元/盎司。當(dāng)次貸危機(jī)惡化，美元走強(qiáng)導(dǎo)致金價(jià)下落時(shí)，銀價(jià)也隨之而下落。
白銀盡管在趨勢(shì)上追隨黃金但是其波動(dòng)比黃金更大。2002年末到2008年3月18日，在一輪牛市中黃金上漲了198%，而白銀則上揚(yáng)了351%；在隨后的下跌中，黃金的最大跌幅為32%，而白銀則為58%。由此可見(jiàn)，盡管白銀在趨勢(shì)上與黃金一致，但是其漲跌幅度卻比黃金要大得多。不僅長(zhǎng)時(shí)段如此，白銀的短期波動(dòng)也高于黃金。
從目前來(lái)看，白銀又迎來(lái)了一次難得的突破機(jī)會(huì)，不少業(yè)內(nèi)人士非常看好白銀未來(lái)走勢(shì)。“白銀總體走勢(shì)往往滯后于黃金，在金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)尤其明顯。”白銀專家、華通鉑銀交易市場(chǎng)董事長(zhǎng)高慧杰認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，工業(yè)需求激增，國(guó)際資本涌入，白銀仍然有望突破新高，“目前國(guó)際銀價(jià)在每盎司18美元左右，中長(zhǎng)期有望達(dá)到24美元以上，突破21美元左右的歷史紀(jì)錄。”
2010年銀價(jià)上漲可望超過(guò)金價(jià)
2001年至今，黃金價(jià)格進(jìn)入史無(wú)前例的大牛市，連續(xù)10年上漲。同期，白銀價(jià)格也一路上揚(yáng)，從2001年11月的4.12美元飆升至2008年最高21.34美元，漲了近5倍。
2007年底以來(lái)美國(guó)金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)蔓延至全球，商品價(jià)格遭受嚴(yán)重打擊。黃金作為逆市中的強(qiáng)者，2008年上漲6%。而白銀價(jià)格在2008年3月雖然創(chuàng)造21.31美元紀(jì)錄，但隨即下挫。2008年白銀收盤價(jià)比開盤價(jià)下跌30%。2008年11月以來(lái)，黃金與白銀價(jià)格開始了新一輪上漲。黃金價(jià)格于2009年12月3日達(dá)到歷史最高1226.65美元，但是白銀價(jià)格一直沒(méi)有突破前期最高點(diǎn)。
黃金與白銀這一對(duì)天然貨幣，作為避險(xiǎn)保值與價(jià)值存儲(chǔ)，有很多相似之處。基本上，用于形容黃金的社會(huì)屬性也適用于白銀。黃金與白銀價(jià)格變化的相關(guān)度很高。1998年前后，黃金與白銀價(jià)格的曾經(jīng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，達(dá)到-30%，算是一種背離。但是，2010年1月，黃金與白銀價(jià)格的相關(guān)度為95.48%，也就是說(shuō)，如果黃金價(jià)格上漲，白銀上漲的概率為95.48%。
白銀投資專家高慧杰認(rèn)為，目前有四大原因可能導(dǎo)致銀價(jià)走勢(shì)在今年超過(guò)金價(jià)。首先，金價(jià)連創(chuàng)新高，銀價(jià)仍然有望突破。國(guó)際金價(jià)已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)出新高，從2008年起連續(xù)突破900美元、1000美元、1100美元、1200美元等一系列整數(shù)關(guān)口，但是白銀價(jià)格一直沒(méi)有突破前期最高點(diǎn)，補(bǔ)漲需求突出。
其次，金銀比價(jià)懸殊，銀價(jià)可能被低估。從歷史的黃金與白銀價(jià)格比率上看，1900年以來(lái)黃金與白銀價(jià)格比率的平均值為48倍左右。而金融危機(jī)之后，金價(jià)暴漲銀價(jià)滯后，金價(jià)曾達(dá)到銀價(jià)的63倍，銀價(jià)可望新一輪上漲。
第三，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致白銀需求激增。白銀的工業(yè)用途比黃金多，所以白銀價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)周期敏感度更大。這也導(dǎo)致白銀價(jià)格的波動(dòng)率比黃金價(jià)格波動(dòng)率大。目前白銀產(chǎn)量減少，電子工業(yè)等需求量激增，將導(dǎo)致銀價(jià)上升。
第四，全球資本關(guān)注度增加。白銀作為大宗商品近期在國(guó)際期、現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，在最近一段時(shí)間內(nèi)，紐約商品交易所的白銀期貨合約持倉(cāng)大幅增倉(cāng)2萬(wàn)手，每手5000盎司白銀，說(shuō)明國(guó)際投資機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好白銀后期走勢(shì)。
“炒銀”轉(zhuǎn)向價(jià)值投資或收益更大
目前在國(guó)內(nèi)，隨著個(gè)人投資白銀逐步放開，白銀投資工具陸續(xù)推出，“炒銀”已成為新的投資熱點(diǎn)。雖然白銀投資方式遠(yuǎn)不如黃金，如黃金已具備黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期、賬戶金、實(shí)物投資金條、黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品等豐富投資渠道，但目前已向個(gè)人放開的上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期交易(白銀T+D)和剛剛上市的可回購(gòu)實(shí)物投資銀條品種，仍然可以讓更多國(guó)內(nèi)投資者便捷地參與白銀投資。
這種全新個(gè)人白銀投資品種一個(gè)月前才在滬悄然試水。上海華通鉑銀交易市場(chǎng)推出了1公斤和3公斤兩種規(guī)格的Ag9999投資銀條，并且首次向個(gè)人開放。與國(guó)內(nèi)實(shí)物投資金條類似，這種“華通銀寶”儲(chǔ)值型銀條銷售價(jià)參照中國(guó)白銀網(wǎng)公布的每日白銀現(xiàn)貨基礎(chǔ)價(jià)，每克加價(jià)0.48元銷售，回購(gòu)價(jià)格為當(dāng)日結(jié)算價(jià)扣減0.15元的損耗費(fèi)用。目前這項(xiàng)業(yè)務(wù)在京、滬開始向零售市場(chǎng)放開，上海天寶龍鳳成為儲(chǔ)值型銀條上海指定經(jīng)銷商。
專家分析，白銀長(zhǎng)期以來(lái)都是全球主要金融資產(chǎn)之一，國(guó)際基金和金融機(jī)構(gòu)持有一定比例的白銀成為常態(tài)。而且，白銀的工業(yè)需求彈性很小，而黃金工業(yè)屬性很弱，在目前全球經(jīng)濟(jì)回暖之時(shí)，白銀的價(jià)值將逐步顯現(xiàn)。 |