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渣打銀行中國(guó)首席投資總監(jiān)梁大偉日前表示，渣打正在調(diào)高3個(gè)月期的股票評(píng)級(jí)，從“中立”調(diào)至“增持”，但他同時(shí)說，目前對(duì)于股市的波動(dòng)，可能被低估。
“我們預(yù)計(jì)未來的一個(gè)月波動(dòng)將保持平緩，股市看漲，但風(fēng)險(xiǎn)漫溢。”梁大偉說。他指出，從2009年3月全球股市“最終觸底”至今，一年已經(jīng)過去。經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)地復(fù)蘇：西方較為溫和，而在亞洲(除日本)的大部分地區(qū)呈現(xiàn)明顯的“V形”。企業(yè)盈利已經(jīng)逐步回升。資金不斷從安全性資產(chǎn)流向股票、企業(yè)債、商品和房產(chǎn)。不過市場(chǎng)仍然對(duì)于過去12個(gè)月資產(chǎn)市場(chǎng)的反彈持懷疑態(tài)度，包括對(duì)于反彈能否持續(xù)存在許多質(zhì)疑。
梁大偉說，通常情況下，熊市之后的最豐厚回報(bào)來自于市場(chǎng)復(fù)蘇的第一年，而第二年的回報(bào)往往會(huì)降低。但是，自美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條以來的11個(gè)與經(jīng)濟(jì)衰退相連的熊市中，只有兩個(gè)反彈是僅停留在第一年。從歷史上看，有82%的概率在反彈的第二年可以進(jìn)一步獲利。因此,對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)而言，第二年沒有獲得正增長(zhǎng)的情況還是比較稀有的。但必須指出的是，過去一年的回報(bào)率從歷史上看已經(jīng)非常突出。從去年3月周期底部開始的12個(gè)月中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)獲得了自大蕭條以來最為豐厚的收益。考慮到過去12個(gè)月的收益情況，投資者應(yīng)降低對(duì)未來12個(gè)月的收益預(yù)期。
在對(duì)美元未來走勢(shì)的預(yù)期上，梁大偉稱中長(zhǎng)期不看好美元，特別是今年下半年。他認(rèn)為，近期一些主要國(guó)家央行都在降低美元在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重，不排除其中部分國(guó)家將這部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到黃金配置上的可能性。梁大偉表示，看好澳元、加元、新西蘭元等商品貨幣，不看好歐元和英鎊。
大宗商品方面，梁大偉認(rèn)為，受益于今年晚些時(shí)候的美元疲軟以及需求增加，中長(zhǎng)期看好黃金表現(xiàn)，投資者可考慮在金價(jià)位于每盎司1050-1100美元區(qū)間時(shí)增加配置。同時(shí)，鉑金也有機(jī)會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)于黃金的表現(xiàn)。此外，短期內(nèi)油價(jià)上升空間不會(huì)太高，若有機(jī)會(huì)回落至每桶75-78美元，可考慮配置，預(yù)計(jì)年內(nèi)有機(jī)會(huì)升至每桶88美元左右。
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