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新華社發(fā)（呂建設(shè) 攝） |
今年年初，中國(guó)民生銀行繼2007年首次在國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)市場(chǎng)上試水藝術(shù)品投資后，針對(duì)私人銀行高端客戶又推出非凡資產(chǎn)管理“藝術(shù)品投資計(jì)劃”2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，再度涉足藝術(shù)品投資領(lǐng)域。無獨(dú)有偶，中糧集團(tuán)所屬的中糧君頂酒莊繼連續(xù)兩年與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手推出期酒理財(cái)產(chǎn)品后，也將醞釀新一輪的合作。
專家指出，興起于2008年的另類理財(cái)產(chǎn)品在通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)的背景下或迎來又一小高潮。
主打高端客戶主意
所謂另類理財(cái)產(chǎn)品，是區(qū)別于銀行理財(cái)產(chǎn)品傳統(tǒng)投資對(duì)象來說的，這類產(chǎn)品的投資對(duì)象并非以往的股票、基金、債券、票據(jù)等。據(jù)銀行業(yè)專家介紹，另類理財(cái)產(chǎn)品起于亂世，在2008年股市低迷、基金縮水、樓市撲朔迷離的投資環(huán)境下，作為中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)三大核心渠道之一的商業(yè)銀行，開始利用自身獨(dú)特的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)另辟蹊徑，推出了多款投資于傳統(tǒng)標(biāo)的之外的理財(cái)產(chǎn)品，包括投資于紅酒、藝術(shù)品和和普洱茶的財(cái)產(chǎn)受益權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，和投資于“二氧化碳排放權(quán)”和“全球水資源指數(shù)”等標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品。
中糧君頂酒莊總裁陳云昌在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專訪時(shí)說，另類理財(cái)產(chǎn)品一般基于特殊的實(shí)物或非實(shí)物商品，這類理財(cái)產(chǎn)品通常要求投資者對(duì)其所投資標(biāo)的商品的質(zhì)地、性能、功用有足夠了解，因此其“知音”多是小眾人群，以私人銀行高端客戶為主�！拔覀兊钠诰埔话沅N售給真正懂葡萄酒的消費(fèi)者，由此，我們此次與招行的合作將目標(biāo)鎖定在了招行私人銀行理財(cái)金額在1000萬(wàn)元以上的高端人群，由于期酒投資理財(cái)是以桶為單位，我們的1000桶期酒僅僅會(huì)銷售給1000位投資者。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于掛鉤實(shí)物標(biāo)的，與傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的相關(guān)性較弱，甚至呈現(xiàn)一定的“負(fù)相關(guān)”性，具有抗跌、抗通脹的特性，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，投資者理財(cái)意識(shí)提升和通脹預(yù)期尚未消除的情況下，這類另類理財(cái)產(chǎn)品未來的“熱度”仍然可期。而且，由于為高端小眾人群所設(shè)計(jì)，另類理財(cái)產(chǎn)品投資金額門檻相對(duì)較高，如中糧君頂葡萄酒期酒投資理財(cái)產(chǎn)品起始投資額為30萬(wàn)元，而“藝術(shù)品投資計(jì)劃”2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品起始投資額則為50萬(wàn)元。
設(shè)計(jì)偏保守 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)關(guān)注
記者在采訪中得知，另類理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率一般為7.5%-8%，與同風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比可謂不低。如招行的中糧君頂葡萄酒期酒投資理財(cái)產(chǎn)品投資期限為18個(gè)月，中糧集團(tuán)承諾到期回購(gòu)，預(yù)期年化收益率為7.5%。民生銀行2007年發(fā)行的“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品1期、2期產(chǎn)品于2009年7月20日到期，實(shí)際年化收益率達(dá)到了12.75%，其“藝術(shù)品投資計(jì)劃”2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為8%。
與此同時(shí)，另類理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式則較為保守。銀行業(yè)人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了QDII理財(cái)產(chǎn)品的慘痛教訓(xùn)后，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行均采取了較為謹(jǐn)慎的策略，因此這些另類理財(cái)產(chǎn)品從設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)上均力求穩(wěn)健，表現(xiàn)也都中規(guī)中矩。
記者發(fā)現(xiàn)，另類理財(cái)產(chǎn)品有的采用優(yōu)先級(jí)設(shè)計(jì)模式，向優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品投資者分配優(yōu)先級(jí)理財(cái)本金和優(yōu)先收益中扣除預(yù)分配收益的部分，使優(yōu)先年收益率達(dá)到預(yù)期收益率；有的采用集團(tuán)公司承諾回購(gòu)的模式降低風(fēng)險(xiǎn)；也有的產(chǎn)品，其投資標(biāo)的是便于消費(fèi)或收藏的實(shí)物，降低了理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。
不過，業(yè)內(nèi)人士指出，由于投資標(biāo)的橫跨多個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)品類型也不一而足，因此，另類理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)也難有統(tǒng)一評(píng)判模式。比如，紅酒期權(quán)類的產(chǎn)品就有可能產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)即投資產(chǎn)品有沒有落到實(shí)處、到期能不能及時(shí)交割，以及窖藏風(fēng)險(xiǎn)即紅酒窖藏時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)等。而藝術(shù)品投資則涉及更具專業(yè)性質(zhì)的鑒定風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)投資者的專業(yè)知識(shí)要求頗高。
實(shí)戰(zhàn)功略：配置資金控制在5%左右為宜
“在中國(guó)，消費(fèi)者對(duì)葡萄酒的認(rèn)識(shí)僅僅是把它當(dāng)作一瓶普通的葡萄酒而已；我們更希望通過期酒告訴消費(fèi)者，好的葡萄酒不但可以飲用，而且還可以收藏，更可以作為一種投資工具�！痹陉愒撇磥�，此次面向招行私人銀行高端客戶推出的葡萄酒期酒投資理財(cái)產(chǎn)品既不是融資項(xiàng)目，也不是簡(jiǎn)單的銷售行為，稱之為“一種獨(dú)特的復(fù)合型營(yíng)銷模式”更為恰當(dāng)。
對(duì)此，普益財(cái)富研究員孫瑞琪也曾表示，另類理財(cái)產(chǎn)品一方面固然要滿足投資者獲利需要，另一方面還具有滿足高端投資者特殊投資偏好的作用；一方面享受現(xiàn)金收益，另一方面還可消費(fèi)實(shí)物，一舉兩得。
中國(guó)社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心技術(shù)主任王增武博士指出，商業(yè)銀行無疑可以通過推紅酒、藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品提升銀行形象。此外，高端理財(cái)市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品的不充足也使得另類理財(cái)產(chǎn)品迎來了發(fā)展機(jī)遇——由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)還沒有完全放開，高端理財(cái)所依賴的充足產(chǎn)品、靈活個(gè)性化服務(wù)還不能更好實(shí)現(xiàn)，而實(shí)物掛鉤理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)或可暫時(shí)滿足銀行這方面的需求。王增武同時(shí)提醒投資者，對(duì)另類理財(cái)產(chǎn)品不應(yīng)“孤注一擲”，而是應(yīng)該遵循“另類”加“傳統(tǒng)”、且以“傳統(tǒng)”為主的投資理念。
國(guó)內(nèi)某商業(yè)銀行理財(cái)師表示，鑒于目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、另類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)際成熟投資市場(chǎng)投資者的做法，建議投資者在今年的理財(cái)實(shí)戰(zhàn)中將另類理財(cái)配置的資金控制在5%左右。 |